O DBS elevou a sua previs\u00e3o de crescimento do PIB de Taiwan para 2026 para 11,6%, face a 9,4%, a terceira revis\u00e3o em alta este ano, e aumentou a proje\u00e7\u00e3o para 2027 para 5,6%, face a 4,5%. O banco espera que o crescimento em 2026 ultrapasse 10%, tornando-se o ritmo mais r\u00e1pido em mais de tr\u00eas d\u00e9cadas e apenas o segundo resultado de dois d\u00edgitos desde 2010.<\/p>\n
O relat\u00f3rio antev\u00ea um estreitamento do padr\u00e3o em \u201cK\u201d do ciclo ao longo de 2S26-2027, com a procura interna apoiada por efeitos de riqueza do mercado acionista, estabiliza\u00e7\u00e3o do mercado imobili\u00e1rio e condi\u00e7\u00f5es salariais e de emprego est\u00e1veis. O DBS mant\u00e9m a sua expectativa de uma subida de taxas de 12,5 pb no 4T, o que levaria a taxa de redesconto de pol\u00edtica para 2,125%, e antecipa que o banco central ir\u00e1 rever em alta as suas previs\u00f5es de PIB na reuni\u00e3o de setembro; acrescenta que a infla\u00e7\u00e3o dever\u00e1 manter-se acima de 2% por mais de seis meses at\u00e9 dezembro, um enquadramento considerado compat\u00edvel com um aperto monet\u00e1rio mais tarde.<\/p>\n
Com o crescimento do PIB de Taiwan agora projetado para atingir uns impressionantes 11,6% este ano, recomendamos que os traders de derivados se posicionem para um novo d\u00f3lar de Taiwan (TWD) mais forte e para a subida das taxas de juro. Devemos considerar posi\u00e7\u00f5es longas em futuros de TWD e op\u00e7\u00f5es de compra (call), especialmente numa altura em que a procura robusta relacionada com IA continua a refor\u00e7ar o excedente comercial da ilha. Historicamente, quando o crescimento do PIB de Taiwan ultrapassou 10% em 2010, o TWD apreciou-se significativamente face ao d\u00f3lar norte-americano.<\/p>\n
A subida antecipada de 12,5 pontos base em dezembro significa que devemos visar posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros de taxas de juro de curto prazo de Taiwan. A infla\u00e7\u00e3o em Taiwan tem oscilado de forma consistente perto do limiar dos 2%, com os dados mais recentes do IPC no ver\u00e3o a mostrarem press\u00f5es persistentes nos pre\u00e7os internos. Apostar numa viragem mais \u201chawkish\u201d do banco central no final do 4T oferece uma opera\u00e7\u00e3o com elevada probabilidade, \u00e0 medida que os decisores procuram ancorar expectativas de infla\u00e7\u00e3o em alta.<\/p>\n
No segmento de derivados sobre a\u00e7\u00f5es, devemos privilegiar estrat\u00e9gias otimistas (bullish) com op\u00e7\u00f5es para o setor tecnol\u00f3gico de Taiwan, que continua a impulsionar esta forte expans\u00e3o econ\u00f3mica. As encomendas de exporta\u00e7\u00e3o de Taiwan de produtos eletr\u00f3nicos e semicondutores cresceram a dois d\u00edgitos no primeiro semestre de 2026, alimentadas pela procura global de chips avan\u00e7ados para IA. Podemos tirar partido deste impulso comprando spreads de calls sobre o \u00edndice Taiex, para captar os efeitos de riqueza mais amplos que se est\u00e3o a repercutir na economia dom\u00e9stica.<\/p>\n\n\n\n