A medida subjacente do \u00edndice de pre\u00e7os no consumidor (IPC) do Canad\u00e1 manteve-se inalterada em termos mensais em julho, fixando-se em 0,2%. A leitura indica que os pre\u00e7os subjacentes ao consumidor aumentaram ao mesmo ritmo do m\u00eas anterior, mantendo est\u00e1vel o momentum de curto prazo.<\/p>\n
Em termos de varia\u00e7\u00e3o m\u00eas a m\u00eas, a taxa subjacente de 0,2% implica uma continua\u00e7\u00e3o de um aumento moderado dos pre\u00e7os, depois de exclu\u00eddos os itens mais vol\u00e1teis. Com julho a igualar a subida de 0,2% do m\u00eas anterior, os dados apontam para condi\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o subjacente est\u00e1veis na janela mais recente de dois meses.<\/p>\n
Com o IPC subjacente do Canad\u00e1 a manter-se em 0,2% em termos mensais em julho, vemos sinais claros de estabiliza\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os, em linha com o objetivo do Banco do Canad\u00e1. Esta leitura est\u00e1vel refor\u00e7a as expectativas de que as press\u00f5es inflacionistas est\u00e3o firmemente sob controlo em toda a economia canadiana. Para os traders de derivados, esta consist\u00eancia sugere que a pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva est\u00e1 a aproximar-se do fim, deslocando o foco inteiramente para o ritmo dos pr\u00f3ximos cortes de taxas.<\/p>\n
Recomendamos que os traders se posicionem nos mercados de taxas de juro de curto prazo, incorporando um corte altamente prov\u00e1vel de 25 pontos-base na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Banco do Canad\u00e1. Neste momento, os overnight index swaps refletem uma probabilidade impl\u00edcita superior a 70% de um corte, tornando as posi\u00e7\u00f5es longas em futuros sobre a Canadian Overnight Repo Rate Average (CORRA) particularmente atrativas. \u00c0 medida que os rendimentos de curto prazo enfrentam press\u00e3o em baixa, as estrat\u00e9gias de steepening da curva est\u00e3o bem posicionadas para gerar resultados s\u00f3lidos nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
No mercado cambial, \u00e9 prov\u00e1vel que o d\u00f3lar canadiano enfraque\u00e7a \u00e0 medida que se alarga o diferencial de taxas de juro entre o Canad\u00e1 e os Estados Unidos. Sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre CAD com vencimento a um m\u00eas para beneficiar da queda projetada do \u201cLoonie\u201d face ao \u201cgreenback\u201d. Historicamente, quando a infla\u00e7\u00e3o no Canad\u00e1 se mant\u00e9m confort\u00e1vel enquanto a economia dos EUA permanece resiliente, o USD\/CAD tende a subir em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 1,38, apresentando um objetivo s\u00f3lido para traders de op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
A volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es relacionadas com o CAD est\u00e1 atualmente a negociar em n\u00edveis relativamente baixos, oferecendo um ponto de entrada acess\u00edvel para posi\u00e7\u00f5es defensivas ou especulativas. Aconselhamos a utiliza\u00e7\u00e3o de call spreads em USD\/CAD para limitar a eros\u00e3o do pr\u00e9mio, mantendo exposi\u00e7\u00e3o a movimentos cambiais s\u00fabitos. O acompanhamento do rendimento da d\u00edvida soberana canadiana a 2 anos, que recentemente tem oscilado pr\u00f3ximo de 3,6%, fornecer\u00e1 o melhor sinal em tempo real para temporizar estas opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n