O ouro manteve ganhos modestos na segunda-feira, embora tenha tido dificuldade em prolongar a subida anterior, com o d\u00f3lar norte-americano sob press\u00e3o \u00e0 medida que se esmoreceram as expectativas de que a Reserva Federal aumente as taxas na reuni\u00e3o de setembro. O XAU\/USD situava-se perto dos $4.401, ap\u00f3s um pico na sess\u00e3o asi\u00e1tica de $4.416, enquanto a forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os do CME FedWatch apontava para uma probabilidade de cerca de 70% de manuten\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria no pr\u00f3ximo m\u00eas, face a 48% h\u00e1 uma semana. Dados mais fracos nos EUA ajudaram a impulsionar a mudan\u00e7a: o emprego n\u00e3o agr\u00edcola caiu em julho, as Vendas a Retalho recuaram em termos mensais e as infla\u00e7\u00f5es CPI e PPI abrandaram em termos hom\u00f3logos.<\/p>\n
As yields das Treasuries norte-americanas de curto prazo desceram, ao passo que as maturidades mais longas se mantiveram perto dos m\u00e1ximos recentes, acentuando a inclina\u00e7\u00e3o da curva e complicando o enquadramento para a moeda. O Dollar Index (DXY) negociava em torno de 99,45, depois de tocar 99,30, o n\u00edvel mais baixo desde 5 de junho. A geopol\u00edtica continuou tamb\u00e9m em destaque, dado que o memorando de entendimento de 60 dias entre os EUA e o Ir\u00e3o, assinado em junho, expirou na segunda-feira sem acordo, mantendo os pre\u00e7os do petr\u00f3leo elevados e a perspetiva de infla\u00e7\u00e3o incerta. Nos gr\u00e1ficos, o spot oscilava acima da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias em $4.385, com o RSI perto de 65 e o MACD positivo; o suporte encontra-se em $4.200, na SMA de 50 dias perto de $4.147 e nos $4.000, enquanto a resist\u00eancia est\u00e1 na SMA de 200 dias em $4.506.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados adotem uma estrat\u00e9gia cautelosamente otimista para o ouro nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que o metal se mant\u00e9m pr\u00f3ximo de $4.401. Com o US Dollar Index a descer para um m\u00ednimo de v\u00e1rios meses em 99,45, o ambiente macroecon\u00f3mico favorece fortemente os metais preciosos. Devemos procurar estabelecer posi\u00e7\u00f5es longas em recuos, sobretudo com a m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias a oferecer um piso s\u00f3lido em $4.385.<\/p>\n
Esta perspetiva otimista \u00e9 sustentada por uma mudan\u00e7a r\u00e1pida nas expetativas de taxas de juro, com dados do CME FedWatch a indicarem 70% de probabilidade de a Reserva Federal manter as taxas inalteradas em setembro. Historicamente, em ciclos anteriores de pausa da Fed, como em 2006 e 2019, os pre\u00e7os do ouro subiram, em m\u00e9dia, 8% a 12% nos seis meses seguintes. Os traders de derivados podem explorar esta tend\u00eancia hist\u00f3rica atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo, visando a m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias em $4.506.<\/p>\n
No entanto, devemos manter-nos muito atentos \u00e0 volatilidade geopol\u00edtica, uma vez que o memorando de entendimento EUA\u2013Ir\u00e3o de 60 dias expira hoje sem uma resolu\u00e7\u00e3o formal. Este impasse diplom\u00e1tico amea\u00e7a perturbar corredores energ\u00e9ticos no Estreito de Ormuz, o que poder\u00e1 impulsionar os pre\u00e7os do crude e reacender press\u00f5es inflacionistas globais. Para cobrir esta volatilidade s\u00fabita, sugerimos recorrer a bull call spreads, que limitam o risco de pr\u00e9mio, continuando a permitir beneficiar de potenciais rupturas em alta.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) di\u00e1rio encontra-se confortavelmente nos 65, o que significa que ainda h\u00e1 margem consider\u00e1vel para uma subida antes de o ouro entrar em zona de sobrecompra. Devemos colocar ordens de stop-loss rigorosas imediatamente abaixo do suporte estrutural crucial em $4.200, para proteger o capital contra invers\u00f5es repentinas do mercado. Equilibrar a exposi\u00e7\u00e3o longa em futuros com puts de prote\u00e7\u00e3o permitir-nos-\u00e1 navegar de forma eficaz este contexto de elevado risco nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n