O ouro foi negociado ligeiramente abaixo dos 4.400 d\u00f3lares, com dificuldades em consolidar os modestos ganhos do in\u00edcio da semana e mantendo-se abaixo do pico da passada quinta-feira, o mais elevado desde 5 de junho. O metal continuou apoiado por dados norte-americanos mais fracos: as Vendas a Retalho de julho recuaram 0,6%, enquanto o \u00cdndice de Sentimento do Consumidor da Universidade do Michigan abrandou para 51 em agosto, face a 55,2, refor\u00e7ando a perspetiva de que a Reserva Federal poder\u00e1 adiar uma subida imediata das taxas e pressionando o d\u00f3lar. Em contrapartida, a volatilidade dos pre\u00e7os da energia e o aumento do risco geopol\u00edtico limitaram as quedas do d\u00f3lar e travaram o potencial de subida do ouro, com os EUA a prepararem novas medidas econ\u00f3micas contra o Ir\u00e3o e as tens\u00f5es centradas no Estreito de Ormuz. Relatos separados de ataques ucranianos a refinarias russas ajudaram a manter o petr\u00f3leo firme, sustentando preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o e mantendo em cima da mesa expectativas de pelo menos uma subida de taxas da Fed em 2026.<\/p>\n\n
Os mercados acompanharam tamb\u00e9m o FedWatch do CME Group, que indicava uma probabilidade de cerca de 65% de custos de financiamento mais elevados nos EUA at\u00e9 ao final do ano, mantendo o posicionamento cauteloso antes das atas do FOMC de quarta-feira. Do ponto de vista t\u00e9cnico, as falhas repetidas acima dos 4.400 d\u00f3lares \u2014 descritos como a retra\u00e7\u00e3o de 50% da queda de abril a junho \u2014 e a negocia\u00e7\u00e3o abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias mantiveram o tom geral limitado. Os indicadores de momentum mostravam-se mais firmes, com o RSI nos 64,43 e o MACD positivo; os n\u00edveis de resist\u00eancia inclu\u00edam 4.506 e 4.509 d\u00f3lares, seguidos de 4.666 e 4.865, enquanto os suportes se situavam em 4.290, 4.154 e 3.935 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Aconselhamos os negociadores de derivados a manterem cautela, uma vez que o ouro continua a ter dificuldades em romper acima da resist\u00eancia crucial dos 4.400 d\u00f3lares, apesar da debilidade dos dados econ\u00f3micos dos EUA. Tendo em conta que as vendas a retalho de julho ca\u00edram 0,6% e o sentimento do consumidor recuou para 51, existe um argument\u00e1rio fundamental s\u00f3lido para um d\u00f3lar mais fraco. No entanto, deveremos aguardar por um rompimento claro acima do n\u00edvel de retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 50% antes de assumir posi\u00e7\u00f5es longas agressivas.<\/p>\n\n
As amea\u00e7as geopol\u00edticas no Estreito de Ormuz \u2014 por onde transitam mais de 20 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo por dia, cerca de 20% do consumo mundial de l\u00edquidos petrol\u00edferos \u2014 est\u00e3o a manter os receios de infla\u00e7\u00e3o muito ativos. Estes riscos para a oferta de energia significam que poderemos assistir a picos s\u00fabitos no crude, o que historicamente tende a impulsionar o ouro, enquanto cobertura cl\u00e1ssica contra a subida de pre\u00e7os. Sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre ouro para tirar partido da volatilidade potencial, definindo simultaneamente o risco face a eventuais recupera\u00e7\u00f5es abruptas do d\u00f3lar.<\/p>\n\n
No plano t\u00e9cnico, estamos a acompanhar de perto a M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 200 dias, atualmente pr\u00f3xima dos 4.506 d\u00f3lares. Se o pre\u00e7o n\u00e3o conseguir segurar o suporte imediato nos 4.290 d\u00f3lares, deveremos preparar-nos para uma descida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona dos 4.154 d\u00f3lares. Para estrat\u00e9gias de derivados de curto prazo, abordagens de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo, como iron condors, ou a venda de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) podem ser particularmente eficazes at\u00e9 ocorrer um rompimento direcional claro.<\/p>\n\n
As atas do FOMC desta quarta-feira ser\u00e3o determinantes, uma vez que o mercado continua a incorporar uma probabilidade de 65% de uma subida de taxas at\u00e9 ao final de 2026. Historicamente, os pre\u00e7os do ouro apresentam um aumento m\u00e9dio de 1,5% na volatilidade intradi\u00e1ria em dias de divulga\u00e7\u00e3o do FOMC, em per\u00edodos de transi\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica. Recomendamos a cobertura (hedge) de posi\u00e7\u00f5es existentes em ouro \u00e0 vista com op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo, para proteger contra quaisquer surpresas de tom mais agressivo (hawkish) por parte da Reserva Federal.<\/p>\n\n\n\n