O crescimento das vendas a retalho por cart\u00e3o eletr\u00f3nico na Nova Zel\u00e2ndia acelerou em julho, com os ganhos em termos hom\u00f3logos a subirem para 3,4%, face a 1,3% na leitura anterior. Os dados apontam para um ritmo mais r\u00e1pido de crescimento da despesa em compara\u00e7\u00e3o com o m\u00eas precedente.<\/p>\n\n
A subida do crescimento anual sugere um impulso mais forte nas transa\u00e7\u00f5es de retalho baseadas em cart\u00e3o durante julho. N\u00e3o foi disponibilizada qualquer desagrega\u00e7\u00e3o adicional juntamente com os n\u00fameros de refer\u00eancia.<\/p>\n\n
Devemos encarar a recente subida das vendas a retalho por cart\u00e3o eletr\u00f3nico na Nova Zel\u00e2ndia para 3,4% em julho como um sinal de procura dos consumidores resiliente, capaz de alterar a trajet\u00f3ria da pol\u00edtica monet\u00e1ria local. Este forte ressalto face aos 1,3% do m\u00eas anterior indica que a despesa das fam\u00edlias est\u00e1 a aguentar-se melhor do que muitos economistas previam. Para os traders de derivados, esta for\u00e7a inesperada sugere que cortes agressivos de taxas por parte do Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia (RBNZ) poder\u00e3o estar excessivamente refletidos nos pre\u00e7os para os pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n
Historicamente, uma despesa robusta no retalho por via de cart\u00f5es correlaciona-se com uma infla\u00e7\u00e3o persistente no setor dos servi\u00e7os, que tem sido uma dor de cabe\u00e7a recorrente para o RBNZ. Com a taxa oficial em dinheiro (OCR) atualmente em n\u00edveis restritivos, estes dados positivos do consumo d\u00e3o margem aos decisores para fazer uma pausa ou abrandar o ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o. Recomendamos que os traders de swaps e op\u00e7\u00f5es recalibrem as suas expetativas, uma vez que a probabilidade de cortes consecutivos de 50 pontos base antes do final do ano diminuiu agora.<\/p>\n\n
No mercado de op\u00e7\u00f5es cambiais, devemos procurar posicionar-nos para um D\u00f3lar Neozeland\u00eas (NZD) mais forte face aos seus principais pares, em particular o D\u00f3lar norte-americano e o D\u00f3lar australiano. A volatilidade impl\u00edcita nos cruzamentos do NZD continua relativamente barata, oferecendo um ponto de entrada atrativo para traders que comprem op\u00e7\u00f5es de compra (calls) ou estruturem revers\u00f5es de risco (risk reversals) com vi\u00e9s altista. \u00c0 medida que os diferenciais de rendibilidade internacionais voltam a deslocar-se a favor do \u201cKiwi\u201d, as estrat\u00e9gias de derivados de curto prazo dever\u00e3o privilegiar exposi\u00e7\u00e3o ao lado positivo nas pr\u00f3ximas duas a quatro semanas.<\/p>\n\n\n\n