O peso mexicano levou o USD\/MXN a m\u00ednimos de 24 meses abaixo de 17,00 na sexta-feira, antes de o par recuperar para 17,02, depois de ter tocado 16,97. Um tom mais suave nos dados dos EUA pressionou o d\u00f3lar: as Vendas a Retalho ca\u00edram 0,6% em termos mensais, face a previs\u00f5es de uma subida de 0,1% e ap\u00f3s os 0,2% de junho, enquanto o \u00edndice de confian\u00e7a da Universidade de Michigan recuou para 51, vindos de 55,2, com as expectativas de infla\u00e7\u00e3o praticamente inalteradas. Com os pre\u00e7os no consumidor e no produtor a descerem ligeiramente, os mercados retiraram da equa\u00e7\u00e3o uma subida de taxas da Fed em 2026; para setembro, as probabilidades apontavam para 32% de subida e 68% de manuten\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
No M\u00e9xico, o calend\u00e1rio vira-se para as atas da reuni\u00e3o do Banco do M\u00e9xico e para as Vendas a Retalho, com divulga\u00e7\u00f5es nos EUA a inclu\u00edrem dados da habita\u00e7\u00e3o, a m\u00e9dia a quatro semanas do ADP Employment Change, os pedidos de subs\u00eddio de desemprego e os PMIs preliminares. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/MXN negociava perto de 17,0294, abaixo da Triple Moving Average concentrada em torno de 17,3775 e sob uma linha de resist\u00eancia descendente perto de 17,4197, enquanto o RSI a 14 dias oscilava em torno de 27. A principal refer\u00eancia de queda situava-se em 15,6176, ao passo que uma recupera\u00e7\u00e3o exigiria reconquistar 17,3775 e depois quebrar 17,4197.<\/p>\n\n
Com o par USD\/MXN a rondar m\u00ednimos de dois anos perto de 17,02, acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para um aumento da volatilidade nas pr\u00f3ximas semanas. A recente queda de 0,6% nas vendas a retalho dos EUA e o abrandamento da confian\u00e7a dos consumidores convenceram o mercado de que a Reserva Federal dever\u00e1 manter as taxas inalteradas, com as probabilidades de uma pausa em setembro atualmente em 68%. Vemos esta mudan\u00e7a macroecon\u00f3mica como uma oportunidade forte para posicionamento a favor de uma continua\u00e7\u00e3o da for\u00e7a do peso, sobretudo com o par a negociar abaixo de m\u00e9dias m\u00f3veis-chave.<\/p>\n\n
Devemos acompanhar de perto as pr\u00f3ximas atas da reuni\u00e3o do Banco do M\u00e9xico (Banxico) para avaliar durante quanto tempo os decisores manter\u00e3o a taxa de juro de refer\u00eancia, que atualmente se encontra num elevado 10,50%. Este enorme diferencial de rendibilidades, superior a 500 pontos base face \u00e0 taxa dos Fed Funds, continua a tornar o peso mexicano um alvo muito atrativo para opera\u00e7\u00f5es de carry trade. Os traders de derivados podem tirar partido deste contexto utilizando op\u00e7\u00f5es put de USD\/MXN de curto prazo para captar mais queda, limitando simultaneamente o risco.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) di\u00e1rio do USD\/MXN desceu para 27, indicando que o par est\u00e1 fortemente sobrevendido. Embora alguns traders possam esperar um ressalto corretivo tempor\u00e1rio em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 resist\u00eancia nos 17,37, recomendamos utilizar quaisquer subidas de curto prazo para estabelecer novas posi\u00e7\u00f5es curtas. Historicamente, quando o RSI cai abaixo de 30 durante uma tend\u00eancia descendente forte, o momentum tende a arrastar o pre\u00e7o para n\u00edveis de suporte de longo prazo, que atualmente se alinham perto de 15,61.<\/p>\n\n
Sugerimos tamb\u00e9m monitorizar as negocia\u00e7\u00f5es comerciais, em particular depois de o secret\u00e1rio da Economia do M\u00e9xico, Marcelo Ebrard, ter solicitado uma redu\u00e7\u00e3o da tarifa de 25% aplicada a ve\u00edculos fabricados no M\u00e9xico. Se os EUA aceitarem aliviar estas tarifas, isso poder\u00e1 desencadear uma forte vaga de investimento direto estrangeiro no setor industrial\/manufatureiro do M\u00e9xico, impulsionando ainda mais o peso. Aconselhamos os traders a protegerem-se contra volatilidade s\u00fabita relacionada com com\u00e9rcio atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es call out-of-the-money sobre o peso mexicano, para beneficiarem de movimentos de rutura inesperados.<\/p>\n\n\n\n