A libra esterlina refor\u00e7ou-se na sexta-feira, com uma subida de cerca de 0,40%, \u00e0 medida que divulga\u00e7\u00f5es mais fracas nos EUA penalizaram o d\u00f3lar e sustentaram as expectativas de que a Reserva Federal manter\u00e1 a pol\u00edtica monet\u00e1ria inalterada. O GBP\/USD negociava em torno de 1,3545, depois de ter atingido um m\u00e1ximo de tr\u00eas meses de 1,3561, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar norte-americano (DXY) recuou 0,40% para 99,54. As vendas a retalho nos EUA em julho ca\u00edram 0,6% em termos mensais, face a previs\u00f5es de uma subida de 0,1%, e o \u201ccontrol group\u201d usado nos c\u00e1lculos do Produto Interno Bruto (PIB) recuou 0,4%, ap\u00f3s um aumento de 0,4% em junho.<\/p>\n\n
O sentimento dos consumidores tamb\u00e9m enfraqueceu: o \u00edndice preliminar de agosto da Universidade do Michigan desceu para 51, de 55,2, interrompendo dois meses de melhoria. As expectativas de infla\u00e7\u00e3o a um ano subiram ligeiramente para 4,3%, face a 4,2%, enquanto as expectativas a cinco anos se mantiveram em 3,3%. Os mercados monet\u00e1rios atribuem uma probabilidade de 70% a uma pausa da Fed e de 30% a uma subida de taxas. No Reino Unido, o PIB de junho cresceu 0,3%, descrito como o ritmo mais forte entre as economias desenvolvidas do G7, com o calend\u00e1rio da pr\u00f3xima semana a incluir infla\u00e7\u00e3o, emprego e vendas a retalho; nos EUA, as divulga\u00e7\u00f5es previstas incluem dados do mercado imobili\u00e1rio, a m\u00e9dia de quatro semanas da varia\u00e7\u00e3o do emprego ADP, os pedidos de subs\u00eddio de desemprego e os PMIs \u201cflash\u201d.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados se posicionem para captar o atual momentum otimista da libra esterlina, numa altura em que o par GBP\/USD testa m\u00e1ximos de tr\u00eas meses perto de 1,3561. Com o \u00cdndice do D\u00f3lar a descer para 99,54 e as vendas a retalho nos EUA em julho a recuarem 0,6%, o enquadramento macroecon\u00f3mico favorece claramente um \u201cgreenback\u201d mais fraco. Devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de GBP de curto prazo, com pre\u00e7o de exerc\u00edcio (strike) em 1,3600, para capitalizar esta tend\u00eancia ascendente.<\/p>\n\n
Para uma abordagem mais conservadora, podemos vender op\u00e7\u00f5es de venda (puts) ancoradas no n\u00edvel de suporte recentemente estabelecido em 1,3508. Os padr\u00f5es hist\u00f3ricos de negocia\u00e7\u00e3o mostram que o GBP\/USD tende a consolidar em torno de antigas resist\u00eancias recentemente ultrapassadas, tornando este piso estrutural altamente fi\u00e1vel para a cobran\u00e7a de pr\u00e9mio. Se o par recuar, o forte agrupamento de m\u00e9dias m\u00f3veis em 1,3374 oferece uma excelente rede de seguran\u00e7a secund\u00e1ria para as nossas estrat\u00e9gias de venda de puts.<\/p>\n\n
Com dados cruciais de infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido e os PMIs \u201cflash\u201d dos EUA agendados para a pr\u00f3xima semana, temos de nos preparar para um aumento da volatilidade. A volatilidade impl\u00edcita da libra esterlina historicamente dispara mais de 1,5% antes de divulga\u00e7\u00f5es relevantes do \u00edndice de pre\u00e7os no consumidor, o que infla de forma significativa os pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es. Para explorar esta volatilidade esperada, recomendamos a implementa\u00e7\u00e3o de straddles longos antes destes an\u00fancios, para beneficiar de movimentos acentuados em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Dados recentes da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) indicam que as posi\u00e7\u00f5es especulativas l\u00edquidas compradas em libra t\u00eam aumentado de forma constante, sinalizando um forte apoio institucional \u00e0 moeda. No entanto, como o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) di\u00e1rio est\u00e1 atualmente a oscilar perto de um n\u00edvel de sobrecompra, em 63,9, devemos manter-nos atentos a eventuais realiza\u00e7\u00f5es de lucros s\u00fabitas. Limitar o risco atrav\u00e9s de \u201cbull vertical spreads\u201d com risco definido, em vez de posi\u00e7\u00f5es longas diretas em futuros, ajudar\u00e1 a proteger o nosso capital de corre\u00e7\u00f5es r\u00e1pidas de curto prazo.<\/p>\n\n\n\n