O ouro subiu para um m\u00e1ximo de dois meses perto de 4.450 d\u00f3lares, ap\u00f3s o seu maior ganho semanal desde janeiro na primeira semana de agosto, mas recuou para terminar a semana globalmente inalterado, em torno de 4.400 d\u00f3lares. A evolu\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os foi marcada por dados norte-americanos mais fracos e por expectativas em mudan\u00e7a quanto a um movimento da Reserva Federal em setembro, enquanto o conflito no M\u00e9dio Oriente permaneceu por resolver. Os mercados ignoraram coment\u00e1rios oficiais sobre o Ir\u00e3o, mas a aten\u00e7\u00e3o virou-se para disrup\u00e7\u00f5es no Estreito de Ormuz, onde apenas oito navios cruzaram na ter\u00e7a-feira, face a uma m\u00e9dia de 120 antes da guerra; em separado, a EIA elevou a sua previs\u00e3o para o WTI em 2026 para 80,88 d\u00f3lares por barril, de 76,26.<\/p>\n\n
As leituras de infla\u00e7\u00e3o nos EUA mantiveram o d\u00f3lar sob press\u00e3o: o CPI abrandou para 3,4% em termos hom\u00f3logos em julho, face a 3,5%, com o CPI mensal em 0,1% ap\u00f3s uma queda de 0,4%, enquanto o n\u00facleo do CPI subiu 0,2%. A infla\u00e7\u00e3o no produtor desacelerou para 4,7% de 5,5%, e a probabilidade no CME FedWatch de uma subida de 25 pb em setembro caiu para abaixo de 35%, a partir de cerca de 45% uma semana antes. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o RSI di\u00e1rio mant\u00e9m-se acima de 60, mas o ouro tem tido dificuldade em sustentar-se acima da SMA de 100 dias perto de 4.390 d\u00f3lares; a resist\u00eancia situa-se em 4.450 e 4.500-4.505, enquanto os suportes est\u00e3o em 4.300-4.295, 4.175-4.150 e 4.000. Foram referidas compras por bancos centrais de 1.136 toneladas, no valor aproximado de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, em 2022.<\/p>\n\n
Aconselhamos os traders de derivados a acompanharem de perto a zona crucial entre 4.390 e 4.400 d\u00f3lares, que coincide com a M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 100 dias. Se o ouro conseguir estabelecer-se de forma s\u00f3lida acima deste n\u00edvel de suporte, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo com alvo no recente pico de 4.450 d\u00f3lares. Em contrapartida, uma quebra clara abaixo deste patamar poder\u00e1 oferecer uma oportunidade privilegiada para comprar op\u00e7\u00f5es put com objetivo na pr\u00f3xima zona de suporte, perto de 4.300 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Esta postura defensiva faz sentido porque a procura de longo prazo continua extremamente forte, suportada por bancos centrais globais, que compraram mais de 1.030 toneladas de ouro por ano nos \u00faltimos anos para diversificar as suas reservas. Entretanto, o conflito em curso no M\u00e9dio Oriente reduziu as travessias di\u00e1rias de navios no Estreito de Ormuz de uma m\u00e9dia de 120 para apenas oito, amea\u00e7ando empurrar os pre\u00e7os do petr\u00f3leo para cima. Tendo em conta estas amea\u00e7as \u00e0 cadeia de abastecimento e uma potencial infla\u00e7\u00e3o impulsionada pela energia, sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias baseadas na volatilidade, como straddles, antes dos dados do PMI da S&P Global da pr\u00f3xima semana.<\/p>\n\n
\nTamb\u00e9m \u00e9 necess\u00e1rio navegar as mudan\u00e7as nas expectativas em torno da Reserva Federal, sobretudo com o mercado a atribuir agora uma probabilidade inferior a 35% a uma subida de taxas em setembro. Se as pr\u00f3ximas atas da Fed confirmarem que os decisores est\u00e3o relutantes em voltar a subir as taxas, \u00e9 prov\u00e1vel que vejamos as yields do Tesouro cair, o que historicamente funciona como um forte vento favor\u00e1vel para o ouro, que n\u00e3o oferece rendimento. Os traders podem tirar partido disso posicionando-se em call spreads de vi\u00e9s altista para capturar uma potencial rutura em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 resist\u00eancia principal dos 4.500 d\u00f3lares.\n<\/p>\n\n\n\n