O produto interno bruto (PIB) do Reino Unido cresceu 0,6% em cadeia (trimestre contra trimestre) nos tr\u00eas meses at\u00e9 junho de 2026, em linha com os 0,6% do 1.\u00ba trimestre e acima da previs\u00e3o de 0,4%. Em termos hom\u00f3logos, o PIB aumentou 1,2% no 2.\u00ba trimestre, face aos 1,1% esperados, depois de 0,9% no 1.\u00ba trimestre. O PIB mensal subiu 0,3% em junho, comparando com 0% em maio, ap\u00f3s uma revis\u00e3o de 0,1%, e acima do consenso de 0%. Por outro lado, a produ\u00e7\u00e3o industrial caiu 0,2% em cadeia em junho, enquanto a produ\u00e7\u00e3o transformadora recuou 0,5%, com ambos os dados abaixo das expectativas.<\/p>\n\n
A libra esterlina pouco reagiu ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o, com o GBP\/USD a avan\u00e7ar 0,01% no dia para 1,3495. Antes dos dados, a estimativa preliminar do PIB do 2.\u00ba trimestre estava agendada para as 06:00 GMT, com os mercados a apontarem para um crescimento trimestral de 0,4% e uma expans\u00e3o hom\u00f3loga de 1,1%. O enquadramento de pol\u00edtica incluiu o Banco de Inglaterra a manter a Bank Rate em 3,75%, enquanto tr\u00eas dos nove membros do MPC votaram por uma subida de 25 pontos base. Tamb\u00e9m em foco estiveram as m\u00e9tricas de infla\u00e7\u00e3o: o CPIH subiu 2,8% nos 12 meses at\u00e9 junho de 2026, abaixo dos 3% anteriores, enquanto a infla\u00e7\u00e3o nos EUA foi reportada em 3,4% em termos hom\u00f3logos em julho.<\/p>\n\n
O crescimento trimestral surpreendentemente forte de 0,6% no 2.\u00ba trimestre supera as expectativas, mas ainda n\u00e3o conseguiu elevar a libra de forma significativa acima do n\u00edvel de 1,3495. Consideramos que os traders de derivados dever\u00e3o ponderar a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre GBP\/USD com objetivo nos 1,3600, mantendo simultaneamente uma vigil\u00e2ncia apertada sobre o n\u00edvel de suporte cr\u00edtico em 1,3480. Se este suporte se mantiver, \u00e9 altamente prov\u00e1vel que a tend\u00eancia subjacente de alta, impulsionada pela surpresa positiva do PIB, se afirme nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Com tr\u00eas em nove decisores do Banco de Inglaterra j\u00e1 a votarem a favor de uma subida de taxa em julho, este desempenho robusto do PIB torna muito mais prov\u00e1vel uma inflex\u00e3o para uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva. Recomendamos vender futuros de taxas de juro de curto prazo da libra esterlina (SONIA) para proteger contra o aumento da probabilidade de uma nova subida de taxas acima do patamar atual de 3,75%. Historicamente, quando o crescimento trimestral do Reino Unido supera as expectativas em 0,2% juntamente com uma infla\u00e7\u00e3o CPIH persistente de 2,8%, os decisores mant\u00eam-se bastante agressivos no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, a queda da produ\u00e7\u00e3o transformadora em 0,5% em junho, a par da subida dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo devido \u00e0s tens\u00f5es no Estreito de Ormuz, dever\u00e1 introduzir elevada volatilidade nos pares com libra. Para tirar partido deste enquadramento, aconselhamos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de straddle longo em op\u00e7\u00f5es sobre GBP, de modo a capitalizar movimentos bruscos, impulsionados por not\u00edcias, em qualquer dire\u00e7\u00e3o. Esta abordagem assegura a possibilidade de beneficiar do aumento da volatilidade, \u00e0 medida que o mercado equilibra o forte crescimento interno com a fraqueza industrial e choques energ\u00e9ticos globais.<\/p>\n\n\n\n