O NZD\/USD oscilava em torno de 0,5860 na quarta-feira, em queda de mais de 0,30% e a prolongar a desvaloriza\u00e7\u00e3o para uma terceira sess\u00e3o. A pol\u00edtica interna aumentou a press\u00e3o depois de o primeiro-ministro Christopher Luxon ter sobrevivido a um segundo desafio \u00e0 lideran\u00e7a dentro do Partido Nacional, sublinhando divis\u00f5es internas a menos de tr\u00eas meses das elei\u00e7\u00f5es. O sentimento de risco tamb\u00e9m se manteve fr\u00e1gil, com as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente elevadas e sem not\u00edcias de quaisquer negocia\u00e7\u00f5es em curso para prolongar o cessar-fogo entre Washington e Teer\u00e3o.<\/p>\n
Nos EUA, o CPI abrandou para 3,4% em termos hom\u00f3logos em julho, em linha com as previs\u00f5es, dando pouca orienta\u00e7\u00e3o ao D\u00f3lar. As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para as divulga\u00e7\u00f5es de quinta-feira na Nova Zel\u00e2ndia, incluindo as expectativas de infla\u00e7\u00e3o do RBNZ e o PMI dos neg\u00f3cios. No gr\u00e1fico de quatro horas, o par negociava nos 0,5859, abaixo da SMA de 20 per\u00edodos em 0,5878, mas acima da SMA de 100 per\u00edodos em 0,5842, enquanto o suporte se situava perto de 0,5856 e o RSI derivava em dire\u00e7\u00e3o a 40. Foram referidos n\u00edveis de resist\u00eancia em 0,5861, 0,5870 e 0,5867, com obst\u00e1culos adicionais em 0,5907, 0,5930, 0,5965 e 5,954; uma quebra abaixo de 0,5856 exporia 0,5842.<\/p>\n
Estamos atualmente a observar um Kiwi a enfraquecer, com o par NZD\/USD a oscilar em torno de 0,5860 devido \u00e0 instabilidade pol\u00edtica em Wellington e \u00e0 falta de apetite pelo risco a n\u00edvel global. Com as elei\u00e7\u00f5es gerais na Nova Zel\u00e2ndia a menos de tr\u00eas meses, as dificuldades de lideran\u00e7a do primeiro-ministro Luxon est\u00e3o a introduzir um pr\u00e9mio de risco significativo. Dados hist\u00f3ricos mostram que a volatilidade do NZD tende a aumentar 15% a 20% nos tr\u00eas meses que antecedem umas elei\u00e7\u00f5es nacionais muito disputadas.<\/p>\n
No curto prazo, recomendamos que os traders de derivados acompanhem de perto o n\u00edvel de suporte horizontal imediato em 0,5856. Uma quebra decisiva abaixo deste n\u00edvel e da SMA de 100 per\u00edodos em 0,5842 poder\u00e1 abrir caminho a op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com objetivo nos 0,5800, uma barreira psicol\u00f3gica importante. Para quem negoceia op\u00e7\u00f5es de curto prazo, a compra de puts near-the-money com vencimentos de duas a tr\u00eas semanas permite-nos capitalizar este momentum descendente.<\/p>\n
Do lado macro, a desacelera\u00e7\u00e3o do CPI dos EUA para 3,4% em julho sugere que a trajet\u00f3ria da Reserva Federal \u00e9 relativamente est\u00e1vel, deixando a dire\u00e7\u00e3o deste par inteiramente nas m\u00e3os dos dados internos do Kiwi. Estamos a acompanhar de perto as pr\u00f3ximas expectativas de infla\u00e7\u00e3o do RBNZ e o PMI dos neg\u00f3cios, uma vez que qualquer dece\u00e7\u00e3o dever\u00e1 consolidar a tend\u00eancia baixista. Historicamente, quando o PMI dom\u00e9stico dos neg\u00f3cios cai abaixo do limiar expansionista de 50 em per\u00edodos de incerteza pol\u00edtica, o Kiwi tende a ter um desempenho inferior ao dos seus pares em m\u00e9dia 1,2% ao longo do m\u00eas seguinte.<\/p>\n
Tendo em conta as elevadas tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente e as fraturas pol\u00edticas internas, favorecemos estrat\u00e9gias de volatilidade impl\u00edcita como long straddles. Esta abordagem permite-nos beneficiar de movimentos bruscos em qualquer dire\u00e7\u00e3o \u00e0 medida que a Nova Zel\u00e2ndia se prepara para o pr\u00f3ximo sufr\u00e1gio. Proteger a exposi\u00e7\u00e3o em baixa \u00e9 crucial neste momento, pelo que sugerimos manter uma postura defensiva com put spreads para mitigar o custo da eros\u00e3o do pr\u00e9mio (premium decay).<\/p>\n\n\n\n