USD\/CNH mant\u00e9m-se em intervalo, com o par a negociar entre 6,7444 e 6,7489, ap\u00f3s uma expectativa anterior de 6,7410 a 6,7510. Os par\u00e2metros de curto prazo est\u00e3o definidos em 6,7430 a 6,7530, embora a a\u00e7\u00e3o recente dos pre\u00e7os tenha oferecido pouca informa\u00e7\u00e3o direcional.<\/p>\n
Nas pr\u00f3ximas uma a tr\u00eas semanas, o vi\u00e9s continua a permitir um movimento gradual em baixa em dire\u00e7\u00e3o a 6,7300, ainda que o momentum descendente n\u00e3o se tenha refor\u00e7ado. O risco em alta \u00e9 definido pela resist\u00eancia em 6,7580; uma rutura acima desse n\u00edvel apontaria para um regresso \u00e0 negocia\u00e7\u00e3o em intervalo. Para que uma recupera\u00e7\u00e3o de m\u00e9dio prazo ganhe tra\u00e7\u00e3o, o par teria de subir acima da EMA de 21 semanas em 6,8430.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados se concentrem, no imediato, em estrat\u00e9gias de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo para o USD\/CNH, uma vez que o par permanece \u201cpreso\u201d numa banda estreita entre 6,7430 e 6,7530. Com a volatilidade de mercado em queda \u2014 refletindo os padr\u00f5es de volatilidade realizada baixa observados em per\u00edodos de negocia\u00e7\u00e3o mais calma ao longo do \u00faltimo ano \u2014 a venda de straddles de curto prazo ou de iron condors pode permitir uma recolha consistente de pr\u00e9mios. Esta consolida\u00e7\u00e3o surge numa altura em que os dados econ\u00f3micos mais recentes mostram que a produ\u00e7\u00e3o industrial da China cresceu uns est\u00e1veis 5,1% em termos hom\u00f3logos, mantendo o yuan relativamente ancorado face ao d\u00f3lar.<\/p>\n
Nas pr\u00f3ximas uma a tr\u00eas semanas, vemos uma oportunidade clara para posicionamento para uma deriva em baixa rumo ao n\u00edvel de 6,7300. Os traders podem recorrer a bear put spreads para capturar esta potencial queda, limitando simultaneamente o risco no caso de picos s\u00fabitos de mercado. Este vi\u00e9s baixista \u00e9 apoiado por recentes entradas de capitais em ativos chineses, com a yield da d\u00edvida p\u00fablica a 10 anos a manter-se est\u00e1vel perto de 2,15%, sustentando um ambiente de taxas de juro est\u00e1vel.<\/p>\n
No entanto, \u00e9 essencial monitorizar de perto a forte resist\u00eancia em 6,7580, uma vez que uma rutura acima deste ponto invalidaria a nossa perspetiva baixista e sinalizaria uma mudan\u00e7a de volta para um posicionamento neutro de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo. Para uma recupera\u00e7\u00e3o mais significativa no m\u00e9dio prazo, o d\u00f3lar teria de superar a sua M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 21 semanas, que atualmente se situa em 6,8430. Para se proteger contra este risco de subida, sugerimos manter op\u00e7\u00f5es call baratas, fora do dinheiro (out-of-the-money), como cobertura contra quaisquer viragens inesperadas mais \u201chawkish\u201d na pol\u00edtica monet\u00e1ria global.<\/p>\n\n\n\n