EUR\/USD em intervalo limitado \u00e0 medida que a infla\u00e7\u00e3o e os riscos geopol\u00edticos se equilibram<\/p>\n
O EUR\/USD manteve-se perto de 1,1550 na quarta-feira, a subir 0,08%, depois de um breve pico de volatilidade em torno dos dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA ter perdido for\u00e7a e o par ter regressado aos n\u00edveis anteriores \u00e0 divulga\u00e7\u00e3o. O IPC dos EUA abrandou para 3,4% em termos hom\u00f3logos em julho, face a 3,5% em junho, enquanto os pre\u00e7os subiram 0,1% em termos mensais, ap\u00f3s uma queda de 0,4% anteriormente. O IPC subjacente avan\u00e7ou 0,2% no m\u00eas e 2,5% no ano, em linha com as previs\u00f5es, deixando a rea\u00e7\u00e3o do USD contida e o DXY ligeiramente mais baixo.<\/p>\n
Na Europa, o IHPC da Alemanha fixou-se em 2,8% em termos hom\u00f3logos em julho, versus 2,4% em junho, com a infla\u00e7\u00e3o da energia a saltar para 7,3% face a 2,7% e a taxa excluindo alimenta\u00e7\u00e3o e energia a subir ligeiramente para 2,6% desde 2,5%. A narrativa de aperto do BCE para setembro permaneceu em destaque, mas o euro teve um impulso limitado, \u00e0 medida que as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente ressurgiram perante relatos de ataques a embarca\u00e7\u00f5es perto dos estreitos de Ormuz e de Bab el-Mandeb e a aus\u00eancia de conversa\u00e7\u00f5es em curso para prolongamento do cessar-fogo, enquanto Trump exigiu repara\u00e7\u00f5es. Em termos t\u00e9cnicos, o EUR\/USD negociava a 1,1546, acima da SMA de 100 per\u00edodos em 1,1541 e da SMA de 200 per\u00edodos em 1,1533, com o RSI em 60,75; a resist\u00eancia situa-se em 1,1560 e depois em 1,1581, enquanto o suporte se encontra em 1,1541\/1,1533, 1,1515, 1,1500 e 1,1480.<\/p>\n
Tendo em conta que a infla\u00e7\u00e3o dos EUA abrandou para 3,4% e a infla\u00e7\u00e3o alem\u00e3 saltou para 2,8%, sugerimos que os traders de derivados se concentrem em estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es de intervalo (range-bound) para o EUR\/USD nas pr\u00f3ximas semanas. As for\u00e7as opostas de um esperado aperto do BCE em setembro e a procura do d\u00f3lar norte-americano como ativo de ref\u00fagio dever\u00e3o manter o par cambial contido. Historicamente, quando estes dois fatores colidem, a volatilidade impl\u00edcita do EUR\/USD tende a comprimir, tornando estrat\u00e9gias de venda de volatilidade, como iron condors, particularmente atrativas.<\/p>\n
Para opera\u00e7\u00f5es t\u00e1ticas de curto prazo, recomendamos o uso dos limites t\u00e9cnicos imediatos de 1,1530 e 1,1580 para estruturar estrat\u00e9gias de risco definido. Os traders podem vender puts fora do dinheiro abaixo do suporte estrutural de 1,1500 e, em simult\u00e2neo, vender calls acima do n\u00edvel de 1,1600. Esta configura\u00e7\u00e3o permite capturar a degrada\u00e7\u00e3o do pr\u00e9mio (theta) enquanto o mercado digere o atual impasse geopol\u00edtico no M\u00e9dio Oriente.<\/p>\n
Devido \u00e0 escalada de tens\u00f5es em Bab el-Mandeb e no Estreito de Ormuz, devemos manter-nos preparados para picos s\u00fabitos de avers\u00e3o ao risco. Em epis\u00f3dios semelhantes de agravamento geopol\u00edtico no passado, o risk reversal a 1 m\u00eas do EUR\/USD inclinou-se rapidamente para calls sobre o d\u00f3lar norte-americano em mais de 0,75% em volatilidade impl\u00edcita. Para cobertura contra uma quebra s\u00fabita abaixo de 1,1500, deveremos alocar uma parte do nosso or\u00e7amento de risco a op\u00e7\u00f5es put sobre o EUR fora do dinheiro e de baixo custo.<\/p>\n\n\n\n