O ouro (XAU\/USD) negociava em torno de 4.429 d\u00f3lares, a subir 1,38%, depois de ter avan\u00e7ado acima dos 4.400 d\u00f3lares, numa sess\u00e3o em que os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA de julho, no essencial, vieram em linha com as previs\u00f5es. O CPI \u201cheadline\u201d subiu 0,1% em termos mensais, ap\u00f3s uma queda de 0,4% em junho, enquanto a taxa hom\u00f3loga abrandou para 3,4%, face a 3,5%. O CPI \u201ccore\u201d aumentou 0,2% em cadeia, depois de ter ficado inalterado, e a varia\u00e7\u00e3o hom\u00f3loga desacelerou para 2,5%, de 2,6%. O d\u00f3lar enfraqueceu e os rendimentos dos Treasuries recuaram, com o DXY perto de 99,70, a cair 0,10%, e a yield a 2 anos junto de 4,180%, ap\u00f3s uma descida de quatro pontos base.<\/p>\n
Os mercados continuam a ver a infla\u00e7\u00e3o acima do objetivo de 2% da Fed e as expectativas de uma subida de taxas em setembro pouco se alteraram, com o CME FedWatch a apontar para uma probabilidade de 44%. O WTI transacionava perto de 82 d\u00f3lares, pr\u00f3ximo de m\u00e1ximos de uma semana e meia, enquanto a EIA elevou a sua previs\u00e3o para a m\u00e9dia do WTI em 2026 para 80,88 d\u00f3lares por barril, de 76,26 d\u00f3lares. No gr\u00e1fico, o XAU\/USD est\u00e1 acima da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 50 dias e ligeiramente acima da SMA de 100 dias, com a SMA de 200 dias nos 4.500 d\u00f3lares; o RSI est\u00e1 em 68 e o ADX em 30, enquanto os n\u00edveis de suporte s\u00e3o indicados em 4.388, 4.148 e 4.000 d\u00f3lares.<\/p>\n
Com a infla\u00e7\u00e3o nos EUA a arrefecer e o CPI \u201ccore\u201d hom\u00f3logo a descer para 2,5%, consideramos que os traders de derivados devem posicionar-se para a continua\u00e7\u00e3o do momentum ascendente no ouro. Uma vez que o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA recuou para 99,70 e as yields dos Treasuries est\u00e3o a cair, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre o XAU\/USD. Este enquadramento macro \u00e9 claramente favor\u00e1vel aos metais preciosos, j\u00e1 que diminui o custo de oportunidade de deter ouro, que n\u00e3o paga rendimento.<\/p>\n
No entanto, com o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) a rondar os 68, o ouro aproxima-se de territ\u00f3rio de sobrecompra, o que pode traduzir-se em alguma consolida\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria dos pre\u00e7os. Aconselhamos os traders a construir posi\u00e7\u00f5es longas em recuos, usando a M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 100 dias, nos 4.388 d\u00f3lares, como ponto de entrada-chave. Historicamente, configura\u00e7\u00f5es t\u00e9cnicas semelhantes \u2014 com o \u00cdndice Direcional M\u00e9dio (ADX) em torno de 30 \u2014 sugerem uma tend\u00eancia saud\u00e1vel e sustent\u00e1vel, em vez de um pico abrupto de euforia (\u201cblow-off top\u201d).<\/p>\n
Os riscos geopol\u00edticos no M\u00e9dio Oriente, em particular as amea\u00e7as em torno do Estreito de Ormuz, fornecem uma almofada importante ao nosso cen\u00e1rio otimista. Em anteriores grandes choques geopol\u00edticos ligados \u00e0 energia, os pre\u00e7os do ouro, historicamente, dispararam em m\u00e9dia entre 10% e 15% no espa\u00e7o de poucas semanas, \u00e0 medida que os investidores procuraram ativos de ref\u00fagio. Devemos apontar para a M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 200 dias, nos 4.500 d\u00f3lares, como zona de realiza\u00e7\u00e3o de mais-valias, mantendo ordens de stop-loss de prote\u00e7\u00e3o ligeiramente abaixo do n\u00edvel de 4.148 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n