O EUR\/USD manteve-se contido, mesmo com os indicadores de actividade \u201chard\u201d da Zona Euro e outros dados macro a surpreenderem pela positiva, com a moeda \u00fanica limitada pelos custos de energia e pela incerteza geopol\u00edtica. Os pre\u00e7os do g\u00e1s natural na Europa continuam acima de 60 \u20ac\/MWh, um n\u00edvel associado a tens\u00f5es n\u00e3o resolvidas no Golfo, enquanto foram noticiados esfor\u00e7os diplom\u00e1ticos envolvendo o Paquist\u00e3o e Om\u00e3 no sentido de aproximar os EUA e o Ir\u00e3o.<\/p>\n
A direc\u00e7\u00e3o de curto prazo do par est\u00e1 ligada aos dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA. Um CPI norte-americano mais fraco deixaria o EUR\/USD em posi\u00e7\u00e3o de testar o m\u00e1ximo da semana passada nos 1,1580, em linha com o movimento impl\u00edcito pelas op\u00e7\u00f5es de straddle a um dia. Da\u00ed em diante, a subida \u00e9 condicionada pela liquidez tipicamente reduzida no Ver\u00e3o e por um calend\u00e1rio macro carregado, incluindo nova ronda de CPI e n\u00fameros do emprego e o simp\u00f3sio de Jackson Hole da Fed, antes da decis\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Reserva Federal a meio de Setembro.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados acompanhem de perto as op\u00e7\u00f5es sobre EUR\/USD, uma vez que o par continua limitado pelos elevados custos de energia. Os futuros de refer\u00eancia do g\u00e1s TTF holand\u00eas est\u00e3o a manter-se acima de 60 euros por megawatt-hora, impulsionados por tens\u00f5es geopol\u00edticas n\u00e3o resolvidas no Golfo. Esta subida est\u00e1 a penalizar de forma significativa o euro, sobrepondo-se aos recentes dados econ\u00f3micos positivos da Zona Euro.<\/p>\n
Com a divulga\u00e7\u00e3o do CPI dos EUA, vemos uma oportunidade privilegiada para recorrer a straddles de curto prazo. Se os dados de infla\u00e7\u00e3o norte-americanos vierem abaixo do esperado, o euro poder\u00e1 subir rapidamente e desafiar o m\u00e1ximo anterior nos 1,1580. As reac\u00e7\u00f5es hist\u00f3ricas do mercado a leituras de infla\u00e7\u00e3o mais moderadas sugerem que este objectivo \u00e9 plenamente ating\u00edvel, coincidindo com o movimento exacto actualmente incorporado no pre\u00e7o dos straddles a um dia.<\/p>\n
No entanto, desaconselhamos manter apostas direccionais de grande dimens\u00e3o at\u00e9 ao final de Agosto, devido \u00e0 habitual calma do Ver\u00e3o nos mercados. O simp\u00f3sio de Jackson Hole e a reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Reserva Federal no pr\u00f3ximo m\u00eas dever\u00e3o manter os mercados num intervalo apertado. Assim, recomendamos foco em estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es de curto prazo e de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo (range-bound), para captar ganhos r\u00e1pidos e evitar a eros\u00e3o do pr\u00e9mio ao longo do tempo.<\/p>\n\n\n\n