Os futuros do Dow Jones mantiveram-se inalterados perto dos 53.890 pontos na negocia\u00e7\u00e3o europeia de quarta-feira, enquanto os futuros do S&P 500 subiram 0,18% para cerca de 7.760 e os futuros do Nasdaq 100 avan\u00e7aram 0,48% para perto de 29.770. Os movimentos ocorreram antes da divulga\u00e7\u00e3o do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA, com a taxa anual projetada em 3,4% em julho, face a 3,5% em junho, ainda abaixo do m\u00e1ximo de 2023 de 4,2% em maio. Em termos mensais, o CPI \u00e9 visto a subir 0,1% ap\u00f3s uma queda de 0,4% em junho, mantendo a aten\u00e7\u00e3o no pr\u00f3ximo passo de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Reserva Federal.<\/p>\n
As expectativas de taxas permaneceram finamente equilibradas depois de a Fed ter mantido as taxas inalteradas em julho, com os mercados divididos quanto a uma subida de 25 pontos base em setembro. A subida do petr\u00f3leo tem sustentado uma precifica\u00e7\u00e3o mais \u201chawkish\u201d, ainda assim a ferramenta CME FedWatch mostrou a probabilidade impl\u00edcita de um movimento em setembro a recuar para perto de 50%, acima de 52% no dia anterior. Em separado, o risco geopol\u00edtico continuou em foco, \u00e0 medida que a conversa sobre progressos no Estreito de Ormuz deu lugar a nova tens\u00e3o ap\u00f3s coment\u00e1rios do Presidente dos EUA, Donald Trump, sobre repara\u00e7\u00f5es ligadas ao Ir\u00e3o.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade mais elevada, recorrendo a straddles de curto prazo no S&P 500 e no Nasdaq 100. Com a infla\u00e7\u00e3o nos EUA projetada para abrandar para 3,4%, qualquer desvio face a esta previs\u00e3o ir\u00e1 desencadear movimentos acentuados no mercado. Historicamente, os dias de divulga\u00e7\u00e3o do CPI no \u00faltimo ano geraram oscila\u00e7\u00f5es m\u00e9dias dos \u00edndices de 1,1%, tornando as estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es em duas dire\u00e7\u00f5es particularmente atrativas neste momento.<\/p>\n
Com a ferramenta CME FedWatch a indicar probabilidades de uma subida de taxas em setembro num apertado n\u00edvel de 50%, sugerimos negociar esta indecis\u00e3o atrav\u00e9s de spreads em futuros de Treasuries. Uma vez que o mercado ainda n\u00e3o incorporou totalmente uma subida de 25 pontos base, uma leitura surpreendente do CPI provocar\u00e1 uma r\u00e1pida reprecifica\u00e7\u00e3o da curva de rendimentos. O recurso a calendar spreads em futuros de taxas de juro de curto prazo pode ajudar-nos a capitalizar estas expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria em mudan\u00e7a nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Aconselhamos extrema cautela na negocia\u00e7\u00e3o de derivados de mat\u00e9rias-primas como o crude Brent, que permanece muito sens\u00edvel \u00e0s not\u00edcias do M\u00e9dio Oriente. Em vez de assumir posi\u00e7\u00f5es direcionais (long ou short) em futuros, os traders devem implementar estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es do tipo collar para se protegerem contra gaps s\u00fabitos de pre\u00e7o. Historicamente, a tens\u00e3o geopol\u00edtica em estreitos de navega\u00e7\u00e3o pode fazer a volatilidade do petr\u00f3leo disparar mais de 20% numa \u00fanica sess\u00e3o, tornando as posi\u00e7\u00f5es sem prote\u00e7\u00e3o altamente arriscadas.<\/p>\n
Para o Dow Jones, que se mant\u00e9m est\u00e1vel perto de 53.890, recomendamos o uso de estrat\u00e9gias de iron condor para recolher pr\u00e9mio caso o mercado permane\u00e7a dentro de um intervalo. Esta estrat\u00e9gia permite-nos beneficiar do efeito de decaimento temporal enquanto o mercado digere os dados de infla\u00e7\u00e3o e as declara\u00e7\u00f5es geopol\u00edticas de Washington. No entanto, devemos definir stop-losses rigorosos ligeiramente fora dos n\u00edveis de suporte recentes, para proteger contra uma rutura s\u00fabita.<\/p>\n\n\n\n