O IPC dos EUA de julho, divulgado na quarta-feira pelo BLS, dever\u00e1 abrandar ligeiramente, com o IPC global a ser visto a subir 0,1% em termos mensais, ap\u00f3s a queda de 0,4% em junho, enquanto a taxa anual \u00e9 apontada para 3,4%, face a 3,5%. O IPC subjacente, excluindo alimenta\u00e7\u00e3o e energia, \u00e9 projetado em 0,2% m\/m e 2,5% em termos hom\u00f3logos. A desinfla\u00e7\u00e3o anterior foi ajudada pela energia: o crude caiu quase 16% em maio e depois cerca de 20% em junho, regressando a n\u00edveis pr\u00e9-guerra ap\u00f3s um cessar-fogo a 17 de junho. Em julho, contudo, o WTI subiu quase 22% \u00e0 medida que ressurgiram tens\u00f5es em torno do Estreito de Ormuz, antes de aliviar no in\u00edcio de agosto com conversa\u00e7\u00f5es envolvendo o Ir\u00e3o e Om\u00e3.<\/p>\n
A precifica\u00e7\u00e3o das taxas mudou \u00e0 medida que os mercados assimilaram dados mais fracos do emprego nos EUA, incluindo uma queda inesperada de 23 mil no NFP, deixando o FedWatch a indicar cerca de 52% de probabilidade de uma subida de 25 pb por parte da Fed na pr\u00f3xima reuni\u00e3o. Um n\u00famero do IPC subjacente de julho de 0,3% m\/m ou superior poder\u00e1 levar a uma reprecifica\u00e7\u00e3o das expetativas para setembro, enquanto uma surpresa em baixa abaixo de 0,2% poderia enfraquecer o USD e impulsionar o EUR\/USD; os n\u00edveis t\u00e9cnicos referidos incluem resist\u00eancia perto de 1,1570, 1,1630 e 1,1800, com suporte em torno de 1,1470 e 1,1350-1,1330, juntamente com patamares em 1,1580, 1,1515 e 1,1495.<\/p>\n
Consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para uma volatilidade acrescida hoje, com a divulga\u00e7\u00e3o do relat\u00f3rio do IPC dos EUA de julho. O mercado antecipa uma modesta subida mensal de 0,1% na infla\u00e7\u00e3o global, mas as tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente podem rapidamente desestabilizar estas estimativas. Historicamente, os dias de divulga\u00e7\u00e3o do IPC desencadeiam movimentos intradi\u00e1rios m\u00e9dios superiores a 80 pips no EUR\/USD, tornando essencial uma gest\u00e3o de risco apertada para quem mant\u00e9m op\u00e7\u00f5es de curto prazo.<\/p>\n
Devemos acompanhar de perto os pre\u00e7os do crude, que recuperaram recentemente devido \u00e0s disputas em curso sobre o Estreito de Ormuz. Embora o crude West Texas Intermediate (WTI) tenha recuado brevemente no in\u00edcio deste m\u00eas perante a expectativa de um acordo entre o Ir\u00e3o e Om\u00e3, a renova\u00e7\u00e3o de amea\u00e7as de disrup\u00e7\u00f5es na oferta mant\u00e9m os mercados de energia altamente sens\u00edveis. Este contexto energ\u00e9tico vol\u00e1til significa que mesmo uma leitura de infla\u00e7\u00e3o \u201csuave\u201d hoje pode ser facilmente ofuscada se os pre\u00e7os do petr\u00f3leo voltarem a disparar nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
No que respeita a op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio, recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de straddles ou strangles para capitalizar a esperada rutura no par EUR\/USD. O n\u00edvel t\u00e9cnico-chave a observar do lado da subida \u00e9 a m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 dias, perto de 1,1570, enquanto o suporte essencial se situa em torno de 1,1470. Um fecho di\u00e1rio decisivo acima de 1,1580 sinalizaria uma altera\u00e7\u00e3o forte do momentum ascendente, sugerindo que os traders devem rodar para op\u00e7\u00f5es call com enviesamento otimista, visando o n\u00edvel de 1,1630.<\/p>\n
Com a ferramenta CME FedWatch a mostrar uma divis\u00e3o praticamente equilibrada quanto a uma subida de taxas em setembro, os futuros de taxas de juro de curto prazo oferecem outra via de elevada rentabilidade potencial. Se o IPC subjacente imprimir 0,3% ou mais hoje, esperamos que as apostas numa subida de taxas disparem, refor\u00e7ando o d\u00f3lar norte-americano e tornando particularmente atrativas op\u00e7\u00f5es put com vis\u00e3o negativa sobre o euro. Em contrapartida, uma leitura subjacente fraca abaixo de 0,2% dever\u00e1 consolidar uma pausa da Fed, permitindo aos traders acompanhar um rally de curto prazo nos ativos de risco.<\/p>\n\n\n\n