A rupia prolongou a sua queda face ao d\u00f3lar norte-americano na quarta-feira, numa altura em que a subida dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo penalizou as moedas de economias dependentes de importa\u00e7\u00f5es. O par USD\/INR era negociado perto de 95,45 nas primeiras transac\u00e7\u00f5es, enquanto o contrato de Crude Oil na MCX com vencimento a 19 de Agosto subiu 1% para cerca de 8.040 rupias. Os mercados petrol\u00edferos mantiveram-se suportados pela disrup\u00e7\u00e3o dos fluxos atrav\u00e9s do Estreito de Ormuz, um estrangulamento log\u00edstico por onde passa quase um quinto do abastecimento energ\u00e9tico mundial. Dados da Kpler mostraram tr\u00e1fego de seis navios a 10 de Agosto, face a uma m\u00e9dia de 10 dias de cerca de 11, e isso compara com um throughput pr\u00e9-guerra de 130 a 140 navios por dia, segundo a Reuters.<\/p>\n\n
As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para as divulga\u00e7\u00f5es do IPC de Julho na \u00cdndia e nos EUA, com a publica\u00e7\u00e3o indiana agendada para as 16:00 (10:30 GMT). No caso da \u00cdndia, os coment\u00e1rios apontam para uma taxa hom\u00f3loga de infla\u00e7\u00e3o global em Julho em torno de 4,4% (em compara\u00e7\u00e3o com Junho), juntamente com ajustes dom\u00e9sticos nos combust\u00edveis, como o GPL n\u00e3o subsidiado a subir 10% em termos hom\u00f3logos em Julho, e a infla\u00e7\u00e3o subjacente vista abaixo de 4%. Nos EUA, os mercados preparam-se para um IPC global de +0,1% m\/m face a -0,4% anteriormente, abrandando para 3,4% a\/a face a 3,5%, enquanto a infla\u00e7\u00e3o subjacente \u00e9 estimada em +0,2% m\/m face a 0,0% e 2,5% a\/a face a 2,6%. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o USD\/INR est\u00e1 a aproximar-se da EMA de 20 dias em 95,52, com o RSI (14) perto de 48; a resist\u00eancia situa-se em 95,52 e depois em 96,00, enquanto o suporte \u00e9 identificado em 94,83 e 94,15.<\/p>\n\n
Aconselhamos os traders de derivados a acompanharem de perto o n\u00edvel 95,52 no par USD\/INR, que representa a cr\u00edtica m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial de 20 dias. Se o par romper de forma decisiva acima deste patamar, recomendamos a abertura de posi\u00e7\u00f5es long em futuros, com objectivo na zona dos 96,00. Em alternativa, traders mais conservadores podem recorrer a bull call spreads para tirar partido deste movimento ascendente, limitando ao mesmo tempo o risco de queda.<\/p>\n\n
Com os pre\u00e7os do petr\u00f3leo a dispararem \u00e0 medida que o tr\u00e2nsito atrav\u00e9s do Estreito de Ormuz cai para apenas seis navios por dia, esperamos que se mantenha a press\u00e3o ascendente sobre os contratos de energia. Para cobertura (hedge) deste risco de infla\u00e7\u00e3o localizada, sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es call out-of-the-money sobre crude oil da MCX com vencimento no final de Agosto. Historicamente, disrup\u00e7\u00f5es severas no transporte mar\u00edtimo em grandes chokepoints globais conduziram a um aumento r\u00e1pido de 15% a 20% na volatilidade do petr\u00f3leo, tornando as estrat\u00e9gias long volatility particularmente atractivas neste momento.<\/p>\n\n
Importa tamb\u00e9m considerar que as reservas cambiais da \u00cdndia permanecem robustas, acima de 670 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, o que d\u00e1 ao Banco da Reserva da \u00cdndia ampla capacidade para evitar uma deprecia\u00e7\u00e3o descontrolada da rupia. Devido a esta prov\u00e1vel interven\u00e7\u00e3o do banco central perto do n\u00edvel 96,00, os vendedores de op\u00e7\u00f5es podem encontrar oportunidades ao vender (write) op\u00e7\u00f5es call USD\/INR out-of-the-money. Esta vis\u00e3o de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo (range-bound) \u00e9 suportada pelo \u00cdndice de For\u00e7a Relativa a manter-se neutro em torno de 48, indicando uma aus\u00eancia tempor\u00e1ria de momentum direccional agressivo.<\/p>\n\n
Enquanto aguardamos hoje as divulga\u00e7\u00f5es cr\u00edticas da infla\u00e7\u00e3o de Julho, tanto na \u00cdndia como nos EUA, esperamos um breve pico na volatilidade impl\u00edcita. Se o IPC subjacente dos EUA corresponder \u00e0s expectativas em 2,5% e o IPC da \u00cdndia ficar perto de 4,4%, a reac\u00e7\u00e3o inicial do mercado poder\u00e1 esbater-se rapidamente, favorecendo estrat\u00e9gias de short straddle ou iron condor. Recomendamos a coloca\u00e7\u00e3o de stop-loss apertados em quaisquer posi\u00e7\u00f5es antes dos dados, para evitar ser apanhado por movimentos s\u00fabitos e vol\u00e1teis.<\/p>\n\n\n\n