As reservas semanais de crude nos EUA, reportadas pelo API, aumentaram 9,072 milh\u00f5es de barris na semana at\u00e9 7 de agosto. Isto compara com as expectativas do mercado de uma redu\u00e7\u00e3o de 0,5 milh\u00f5es de barris. <\/p>\n\n
A divulga\u00e7\u00e3o apontou para um aumento das reservas de crude nos EUA superior ao antecipado no per\u00edodo. Os dados do API s\u00e3o acompanhados como sinal de curto prazo para a rela\u00e7\u00e3o oferta-procura, antes dos n\u00fameros oficiais de invent\u00e1rios do Governo.<\/p>\n\n
Estamos perante uma subida massiva e inesperada das reservas de crude \u2014 9,072 milh\u00f5es de barris \u2014 que destr\u00f3i por completo a previs\u00e3o de consenso de uma redu\u00e7\u00e3o de 0,5 milh\u00f5es de barris. Este excedente surpreendente, j\u00e1 no final da \u00e9poca alta das desloca\u00e7\u00f5es de ver\u00e3o, \u00e9 um forte sinal de que a procura dom\u00e9stica est\u00e1 a arrefecer mais depressa do que o antecipado. Historicamente, aumentos de invent\u00e1rios em agosto desta magnitude t\u00eam desencadeado uma press\u00e3o acentuada em baixa nos pre\u00e7os do West Texas Intermediate (WTI).<\/p>\n\n
Recomendamos aos traders de derivados que se posicionem de imediato para uma queda no curto prazo, comprando op\u00e7\u00f5es put fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre contratos WTI do m\u00eas mais pr\u00f3ximo. Quando os invent\u00e1rios efetivos superam as expectativas por esta margem, os pre\u00e7os do crude ca\u00edram historicamente 3% a 5% nas duas semanas seguintes, \u00e0 medida que o mercado f\u00edsico se ajusta. Assumir posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros ou recorrer a bear put spreads permitir\u00e1 capitalizar este momentum negativo, enquanto o mercado assimila os pr\u00f3ximos dados oficiais da EIA.<\/p>\n\n
Esperamos tamb\u00e9m que a volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es de energia suba, tornando estrat\u00e9gias de venda de pr\u00e9mio, como bear call spreads, particularmente atrativas. Adicionalmente, os traders devem monitorizar os crack spreads entre crude e produtos, uma vez que invent\u00e1rios elevados de crude, combinados com uma utiliza\u00e7\u00e3o das refinarias em desacelera\u00e7\u00e3o, tendem a comprimir as margens de refina\u00e7\u00e3o. Devemos procurar vender futuros de gasolina a par do crude, j\u00e1 que o lado da procura por produtos est\u00e1 claramente a fraquejar. <\/p>\n\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, ser\u00e1 crucial perceber se este aumento de invent\u00e1rios se traduz numa tend\u00eancia estrutural ou se se trata apenas de um estrangulamento tempor\u00e1rio na log\u00edstica\/expedi\u00e7\u00e3o. Se os pr\u00f3ximos relat\u00f3rios confirmarem este enorme excesso de oferta, o WTI poder\u00e1 facilmente quebrar abaixo de n\u00edveis-chave de suporte, potencialmente testando a fasquia dos 70 d\u00f3lares por barril. \u00c9 essencial manter agilidade e stop-losses apertados, dado que qualquer escalada geopol\u00edtica s\u00fabita pode inverter rapidamente estas perdas ditadas pelos invent\u00e1rios.<\/p>\n\n\n\n