A libra esterlina est\u00e1 a consolidar perto do topo dos seus intervalos de negocia\u00e7\u00e3o de um m\u00eas e de v\u00e1rios meses, com o GBP\/USD apoiado por uma melhor perce\u00e7\u00e3o do mercado quanto ao risco pol\u00edtico no Reino Unido e por diferenciais de rendibilidade ligeiramente mais construtivos, ap\u00f3s uma corre\u00e7\u00e3o moderada de meados para o final de julho. A a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o tem acompanhado o esbatimento das revers\u00f5es de risco em baixa, \u00e0 medida que o pr\u00e9mio para prote\u00e7\u00e3o contra movimentos descendentes continua a recuar.<\/p>\n
No curto prazo, a agenda de dados \u00e9 pouco preenchida antes da segunda estimativa do PIB do 3T, na quinta-feira, a par das divulga\u00e7\u00f5es de com\u00e9rcio externo e produ\u00e7\u00e3o industrial de junho. Em termos t\u00e9cnicos, o par voltou a aproximar-se do pico de meados de julho, na zona dos 1,35, e mant\u00e9m-se dentro do intervalo mais amplo em vigor desde meados de fevereiro. A resist\u00eancia situa-se em torno de 1,3600 e junto aos m\u00e1ximos de maio, na zona m\u00e9dia de 1,36, enquanto o suporte se encontra na zona m\u00e9dia a baixa de 1,34; o intervalo de curto prazo est\u00e1 definido entre 1,3450 e 1,3550.<\/p>\n
Recomendamos que os operadores de derivados se posicionem para uma continua\u00e7\u00e3o da for\u00e7a da libra esterlina, \u00e0 medida que consolida perto dos m\u00e1ximos de v\u00e1rios meses. Com as revers\u00f5es de risco em baixa a esbaterem-se rapidamente, o mercado est\u00e1 a revelar uma prefer\u00eancia clara por valoriza\u00e7\u00e3o da libra. Sugerimos recorrer a estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como a venda de puts fora do dinheiro (out-of-the-money), para beneficiar desta diminui\u00e7\u00e3o da procura por prote\u00e7\u00e3o contra quedas.<\/p>\n
A nossa vis\u00e3o \u00e9 refor\u00e7ada por diferenciais de rendibilidade construtivos, com a yield da gilt brit\u00e2nica a 10 anos a manter-se est\u00e1vel perto de 4,1%, em compara\u00e7\u00e3o com a descida das yields das Treasuries dos EUA. Os dados econ\u00f3micos recentes sustentam esta tend\u00eancia, uma vez que a economia do Reino Unido manteve um ritmo de crescimento trimestral est\u00e1vel de 0,5%, mantendo a taxa de refer\u00eancia do Banco de Inglaterra firme em 5,0%. Estes fundamentos dom\u00e9sticos s\u00f3lidos reduzem a probabilidade de uma queda s\u00fabita da moeda.<\/p>\n
Para as pr\u00f3ximas semanas, sugerimos concentrar a negocia\u00e7\u00e3o num intervalo estreito entre 1,3450 e 1,3550. Os operadores podem emitir (write) op\u00e7\u00f5es put de curto prazo na zona m\u00e9dia de 1,34, onde existe um suporte t\u00e9cnico s\u00f3lido. Se a libra romper em alta, devemos procurar comprar call spreads para apontar a n\u00edveis de resist\u00eancia fortes perto da marca de 1,3600.<\/p>\n\n\n\n