{"id":52224,"date":"2026-08-12T01:02:20","date_gmt":"2026-08-12T01:02:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/uncategorized\/monthly-market-review-january-recap-february-outlook\/"},"modified":"2026-08-12T01:02:20","modified_gmt":"2026-08-12T01:02:20","slug":"monthly-market-review-january-recap-february-outlook","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/monthly-market-insights\/monthly-market-review-january-recap-february-outlook\/","title":{"rendered":"Revis\u00e3o Mensal dos Mercados: Resumo de Janeiro \/ Perspetivas para Fevereiro"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/ross_maxwell_banner_mobile-1024x559.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-25586\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Janeiro prolongou v\u00e1rios temas dominantes que marcaram os mercados em 2025, com incerteza nas pol\u00edticas (d\u00favidas sobre decis\u00f5es de governos e bancos centrais) e risco pol\u00edtico (possibilidade de eventos pol\u00edticos afetarem a economia) a voltarem a aumentar as oscila\u00e7\u00f5es. O m\u00eas come\u00e7ou com um tom de maior apet\u00eancia pelo risco (investidores a preferirem ativos mais arriscados), apoiado por dados robustos nos EUA e condi\u00e7\u00f5es financeiras mais favor\u00e1veis (cr\u00e9dito e financiamento mais f\u00e1ceis), o que levou as bolsas globais a subir. Declara\u00e7\u00f5es do Presidente Trump a amea\u00e7ar tarifas (impostos sobre importa\u00e7\u00f5es), ligadas ao agravamento das tens\u00f5es sobre a Gronel\u00e2ndia, reativaram receios de um conflito comercial mais amplo e provocaram uma queda acentuada dos ativos de risco (como a\u00e7\u00f5es).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">What\u2019s really driving Donald Trump\u2019s interest in Greenland?<br><br>Geopolitica Institute CEO Dr Pippa Malmgren tells <a href=\"https:\/\/x.com\/MerrynSW?ref_src=twsrc%5Etfw\">@MerrynSW<\/a> why the space race is key to the territory\u2019s strategic importance<br><br>Hear in full on Merryn Talks Money: <a href=\"https:\/\/t.co\/0594VWOsg2\">https:\/\/t.co\/0594VWOsg2<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/xUTXJgjX40\">pic.twitter.com\/xUTXJgjX40<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2015819128569741377?ref_src=twsrc%5Etfw\">January 26, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A volatilidade (subidas e descidas r\u00e1pidas dos pre\u00e7os) disparou \u00e0 medida que os investidores mudaram para ativos-ref\u00fagio (instrumentos vistos como mais seguros, como obriga\u00e7\u00f5es de qualidade e ouro). Ao mesmo tempo, cresceram as preocupa\u00e7\u00f5es com a estabilidade institucional ap\u00f3s not\u00edcias de escrut\u00ednio do Departamento de Justi\u00e7a envolvendo o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Os mercados estabilizaram quando o discurso sobre tarifas abrandou e foi evitada uma escalada imediata. Ainda assim, o epis\u00f3dio manteve a prud\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Janeiro terminou com os ativos de risco resistentes, mas com o posicionamento (forma como os investidores est\u00e3o alocados) mais orientado para prote\u00e7\u00e3o e flexibilidade do que para convic\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Forex<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O mercado cambial refletiu as mudan\u00e7as no apetite pelo risco ao longo de janeiro, com o d\u00f3lar dos EUA no centro das decis\u00f5es. No in\u00edcio do m\u00eas, o USD recuou ligeiramente com a subida das bolsas e a melhoria do sentimento.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O cen\u00e1rio inverteu-se quando regressaram as tens\u00f5es comerciais e se intensificaram as not\u00edcias pol\u00edticas. Novas amea\u00e7as de tarifas entre os EUA e a UE, juntamente com o escrut\u00ednio sobre a lideran\u00e7a da Reserva Federal, aumentaram a volatilidade no c\u00e2mbio. Estes fatores refor\u00e7aram o papel do USD como term\u00f3metro do risco pol\u00edtico e como escolha defensiva (moeda procurada para reduzir risco) em per\u00edodos de incerteza.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O AUDUSD destacou-se. O par (taxa de c\u00e2mbio entre d\u00f3lar australiano e d\u00f3lar norte-americano) negociou inicialmente num intervalo (sem tend\u00eancia clara), apoiado por melhor sentimento nas bolsas e pre\u00e7os de mat\u00e9rias-primas est\u00e1veis. A incerteza a meio do m\u00eas pressionou o par, mas janeiro terminou mais forte com o recuo do discurso sobre tarifas e a melhoria do sentimento.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/ffaf655e-06f9-48fc-9ebd-ae14c54fe7bc.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-40503\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fig. 1: gr\u00e1fico AUDUSD de 4 horas a mostrar um final de m\u00eas forte<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ouro e Prata<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Os metais preciosos prolongaram o impulso do final de 2025, com ouro e prata a atingirem novos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos em janeiro. O ouro subiu acima de 4.960 d\u00f3lares por on\u00e7a (unidade de peso usada em metais), enquanto a prata ultrapassou 100 d\u00f3lares por on\u00e7a pela primeira vez.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A instabilidade pol\u00edtica foi o principal fator. Tens\u00f5es comerciais renovadas, receios sobre a independ\u00eancia das institui\u00e7\u00f5es nos EUA e incerteza geopol\u00edtica sustentaram a procura por ativos defensivos. A queda das yields reais (taxas de juro ajustadas \u00e0 infla\u00e7\u00e3o) reduziu o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, como o ouro (n\u00e3o paga juros).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">As compras por bancos centrais continuaram a apoiar a procura de ouro, sobretudo em mercados emergentes que procuram diversificar reservas e reduzir a depend\u00eancia do d\u00f3lar. A prata beneficiou do seu papel de ref\u00fagio, mas tamb\u00e9m de expectativas de procura industrial ligadas \u00e0 eletrifica\u00e7\u00e3o e \u00e0 transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica (mudan\u00e7a para energia mais limpa, como solar e e\u00f3lica).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/10858cb7-8514-43f3-9549-fe30fa7998c1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-40504\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fig. 2: gr\u00e1fico da prata de 4 horas a mostrar a subida acima de 100 d\u00f3lares por on\u00e7a<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Petr\u00f3leo<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O crude (petr\u00f3leo bruto) registou elevada volatilidade em janeiro, com o risco geopol\u00edtico, incerteza do lado da oferta (poss\u00edveis altera\u00e7\u00f5es na produ\u00e7\u00e3o e exporta\u00e7\u00f5es) e mudan\u00e7as nas expectativas de pol\u00edtica econ\u00f3mica a gerarem oscila\u00e7\u00f5es fortes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Os pre\u00e7os subiram no in\u00edcio do m\u00eas, apoiados pelo tom de maior risco nos mercados e pela expectativa de que a OPEP+ (OPEP e aliados, grupo de produtores que coordena produ\u00e7\u00e3o) manteria disciplina na oferta (limitar produ\u00e7\u00e3o para sustentar pre\u00e7os).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A geopol\u00edtica ganhou peso com o aumento das tens\u00f5es entre a Venezuela e os EUA, reavivando receios sobre aplica\u00e7\u00e3o de san\u00e7\u00f5es (restri\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas) e poss\u00edveis perturba\u00e7\u00f5es nas exporta\u00e7\u00f5es venezuelanas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Protestos no Ir\u00e3o aumentaram a preocupa\u00e7\u00e3o do lado da oferta, com receios de instabilidade numa regi\u00e3o produtora importante.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A OPEP+ reafirmou o compromisso com a disciplina na oferta e sinalizou disponibilidade para ajustar a produ\u00e7\u00e3o, o que ajudou a limitar quedas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Janeiro voltou a mostrar a sensibilidade do petr\u00f3leo a choques geopol\u00edticos, mesmo com a gest\u00e3o da oferta a evitar uma corre\u00e7\u00e3o maior (queda mais profunda).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/cc9e2fcf-48e5-463a-8bcd-4f643ed20cd3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-40506\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fig. 3: gr\u00e1fico do petr\u00f3leo de 1 hora a mostrar um in\u00edcio de 2026 vol\u00e1til, mas ligeiramente positivo<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00cdndices<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Os principais \u00edndices bolsistas globais tiveram um m\u00eas vol\u00e1til, mas mostraram resili\u00eancia. Foram registados novos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos no in\u00edcio de janeiro, antes de tens\u00f5es comerciais desencadearem uma venda forte a meio do m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Os mercados recuperaram depois de as amea\u00e7as de tarifas terem sido atenuadas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A mudan\u00e7a de sentimento foi alimentada pelo agravamento das tens\u00f5es EUA-UE em torno da Gronel\u00e2ndia. As a\u00e7\u00f5es nos EUA ca\u00edram com a reavalia\u00e7\u00e3o dos riscos para o crescimento global, enquanto a Europa foi mais penalizada.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O DAX (principal \u00edndice da bolsa alem\u00e3) teve pior desempenho, refletindo a forte exposi\u00e7\u00e3o da Alemanha ao com\u00e9rcio global e \u00e0 procura industrial. Outros \u00edndices europeus tamb\u00e9m enfraqueceram.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quando o Presidente Trump recuou numa escalada imediata de tarifas, o sentimento melhorou e as bolsas estabilizaram. Os \u00edndices norte-americanos recuperaram grande parte das perdas e a Europa tamb\u00e9m recuperou.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/4dd5dc7f-002c-4189-ab96-e53862b0c415.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-40507\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fig. 4: gr\u00e1fico DAX de 4 horas a mostrar a quebra abaixo do canal de subida (tend\u00eancia ascendente dentro de limites) durante as tens\u00f5es comerciais EUA-UE, antes da estabiliza\u00e7\u00e3o<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Cripto<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Bitcoin come\u00e7ou janeiro apoiada pela melhoria do sentimento e pelo otimismo quanto a maior participa\u00e7\u00e3o institucional (entrada de grandes investidores, como fundos), impulsionado pela esperan\u00e7a de avan\u00e7os na legisla\u00e7\u00e3o cripto nos EUA (regras para ativos digitais).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Esse otimismo perdeu for\u00e7a quando o avan\u00e7o regulat\u00f3rio estagnou. Atrasos em torno do Clarity Act refor\u00e7aram a ideia de que n\u00e3o est\u00e1 para breve um enquadramento regulat\u00f3rio claro nos EUA para ativos digitais.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Isto levou a realiza\u00e7\u00e3o de lucros (vendas para garantir ganhos) no setor cripto, com a Bitcoin a cair e as altcoins (outras criptomoedas) a terem pior desempenho com a queda do apetite pelo risco.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O regresso das tens\u00f5es comerciais e a volatilidade nos mercados tradicionais levaram os investidores a reduzir exposi\u00e7\u00e3o a ativos de maior risco. A correla\u00e7\u00e3o da Bitcoin com ativos de risco (tend\u00eancia de se mover na mesma dire\u00e7\u00e3o que a\u00e7\u00f5es) voltou a ser evidente, colocando em causa a ideia de ref\u00fagio em momentos de stress.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/c4d2c5aa-b16c-4b52-bbee-2f481ae4376b.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-40505\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fig. 5: gr\u00e1fico da Bitcoin de 4 horas a mostrar desempenho mais fraco na segunda metade do m\u00eas<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A caminho de fevereiro<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Depois de alguma fraqueza em janeiro, o USD est\u00e1 inst\u00e1vel. Diferen\u00e7as de crescimento entre regi\u00f5es e expectativas sobre taxas de juro podem aumentar a volatilidade no Forex, sobretudo se os dados dos EUA divergirem da Europa ou da \u00c1sia. Um USD mais fraco tende a apoiar ativos de risco e mat\u00e9rias-primas; um USD mais forte pode apertar as condi\u00e7\u00f5es financeiras globais (financiamento mais caro e menos liquidez).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Os dados do mercado de trabalho ser\u00e3o decisivos. Qualquer abrandamento nas contrata\u00e7\u00f5es, na participa\u00e7\u00e3o (percentagem da popula\u00e7\u00e3o a trabalhar ou a procurar trabalho) ou no crescimento salarial pode refor\u00e7ar a ideia de que a redu\u00e7\u00e3o da restri\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria est\u00e1 a funcionar sem travar o crescimento. Se houver sinais de maior aperto (mercado de trabalho muito \u201cestreito\u201d), as perspetivas de infla\u00e7\u00e3o e as expectativas de taxas ter\u00e3o de ser revistas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O ouro dever\u00e1 continuar sens\u00edvel \u00e0s yields reais e ao risco geopol\u00edtico. Uma escalada em tens\u00f5es como Ir\u00e3o-EUA, a incerteza em torno de Ucr\u00e2nia-R\u00fassia, ou novo atrito comercial EUA-UE pode levar investidores de volta a ativos-ref\u00fagio, mesmo que a infla\u00e7\u00e3o continue a arrefecer.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fevereiro pode trazer mais clareza sobre se a volatilidade do in\u00edcio do ano se mant\u00e9m. A \u00e9poca de resultados (divulga\u00e7\u00e3o de contas das empresas) vai dar destaque \u00e0s previs\u00f5es da gest\u00e3o (orienta\u00e7\u00f5es sobre o futuro), possivelmente mais importantes do que os n\u00fameros do trimestre. O mercado procurar\u00e1 confirma\u00e7\u00e3o de que as margens (diferen\u00e7a entre receitas e custos) se conseguem manter.<\/p>\n\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><b>Comece a negociar agora \u2014 clique <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-eu\/trade-now\/\">aqui<\/a> para criar a sua conta real da VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Janeiro reeditou 2025: volatilidade por tarifas e risco pol\u00edtico. A\u00e7\u00f5es resistem, mas com prote\u00e7\u00f5es; USD oscila. Ouro e prata em m\u00e1ximos, crude nervoso, DAX penalizado. 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