A libra esterlina manteve-se perto de 1,3500 na sess\u00e3o asi\u00e1tica de ter\u00e7a-feira, preservando ganhos de dois dias face ao d\u00f3lar, mesmo com os mercados a reduzirem as expectativas de uma subida de taxas do Banco de Inglaterra no curto prazo. A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para os dados de atividade do Reino Unido, a divulgar na quinta-feira, com o PIB preliminar do 2.\u00ba trimestre estimado em 0,4% (vs. 0,6% anteriormente), enquanto o PIB de junho dever\u00e1 recuar 0,1% em termos mensais. O tom do d\u00f3lar foi mais est\u00e1vel, com o Dollar Index perto de 99,80, enquanto os mercados aguardavam a divulga\u00e7\u00e3o do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA referente a julho, na quarta-feira.<\/p>\n\n
As expectativas para a infla\u00e7\u00e3o nos EUA apontam para uma subida modesta sem nova acelera\u00e7\u00e3o: o CPI global \u00e9 projetado em +0,1% m\/m (ap\u00f3s -0,4% em junho) e 3,4% a\/a (de 3,5%), enquanto o CPI subjacente dever\u00e1 ficar em +0,2% m\/m (ap\u00f3s 0,0%) e 2,5% a\/a (de 2,6%). Estes dados alimentam as expectativas de taxas da Reserva Federal, depois de o comunicado de pol\u00edtica monet\u00e1ria de julho ter salientado riscos inflacionistas em alta, ao passo que os mercados j\u00e1 descartaram uma subida em setembro ap\u00f3s a fraca cria\u00e7\u00e3o de emprego (nonfarm payrolls) em julho. Em termos t\u00e9cnicos, o GBP\/USD manteve-se acima da EMA de 60 dias em 1,3403, com suporte em torno de 1,3456; o RSI de 14 dias situava-se em 61,1, e o \u00faltimo fecho foi 1,3509.<\/p>\n\n
Com o GBP\/USD a manter-se firme em torno de 1,3500 e acima da m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) cr\u00edtica de 60 dias em 1,3403, recomendamos que os traders de derivados mantenham um vi\u00e9s otimista no curto prazo. Devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo com pre\u00e7o de exerc\u00edcio em 1,3600, para captar o atual momento ascendente. Esta estrat\u00e9gia permite limitar o risco de queda ao pr\u00e9mio pago, posicionando-nos simultaneamente para uma potencial rutura acima do m\u00e1ximo recente de 1,3509.<\/p>\n\n
A pr\u00f3xima divulga\u00e7\u00e3o do CPI dos EUA, na quarta-feira, dever\u00e1 mostrar a infla\u00e7\u00e3o subjacente a abrandar para 2,5% em termos hom\u00f3logos, o que confirmaria um arrefecimento gradual das press\u00f5es sobre os pre\u00e7os. Se os dados vierem em linha com as expectativas, \u00e9 prov\u00e1vel que enfraque\u00e7am o US Dollar Index, que j\u00e1 tem tido dificuldade em romper acima da fasquia de 99,80. Podemos explorar este evento atrav\u00e9s de bull call spreads, que beneficiam de uma valoriza\u00e7\u00e3o da taxa de c\u00e2mbio, mitigando ao mesmo tempo o impacto da elevada volatilidade impl\u00edcita.<\/p>\n\n
Na quinta-feira, o PIB preliminar do Reino Unido no 2.\u00ba trimestre dever\u00e1 indicar um crescimento moderado de 0,4%. No entanto, dados hist\u00f3ricos sazonais mostram que agosto \u00e9 tradicionalmente um dos meses mais fracos do ano para a libra esterlina, com a moeda a cair face ao d\u00f3lar norte-americano em 7 dos \u00faltimos 10 anos, com uma m\u00e9dia superior a 1%. Para proteger as nossas posi\u00e7\u00f5es contra uma eventual corre\u00e7\u00e3o sazonal ou uma leitura de PIB abaixo do esperado, devemos procurar comprar op\u00e7\u00f5es put out-of-the-money em torno de 1,3400.<\/p>\n\n
A volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es sobre GBP\/USD tende, em geral, a subir antes de semanas com divulga\u00e7\u00e3o de dados com impacto duplo como a atual, criando oportunidades para vendedores de pr\u00e9mio quando a poeira assentar ap\u00f3s as not\u00edcias. Aconselhamos negociar com stop-losses mais apertados em posi\u00e7\u00f5es spot e recorrer a op\u00e7\u00f5es estruturadas para definir o risco com clareza antes de a volatilidade disparar. A monitoriza\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de suporte em 1,3456 ser\u00e1 crucial, uma vez que um fecho di\u00e1rio abaixo desta linha invalidaria a nossa perspetiva otimista e exigiria uma cobertura mais agressiva.<\/p>\n\n\n\n