O ouro (XAU\/USD) subiu pela terceira sess\u00e3o consecutiva, alargando os ganhos a cinco dos \u00faltimos seis dias, e atingiu o n\u00edvel mais elevado desde 5 de junho, perto de 4.435 d\u00f3lares, durante a sess\u00e3o asi\u00e1tica de ter\u00e7a-feira. Um relat\u00f3rio mais fraco do emprego nos EUA (Nonfarm Payrolls) na sexta-feira passada arrefeceu as expectativas de uma subida imediata das taxas pela Reserva Federal, sustentando a procura por ouro, que n\u00e3o oferece rendimento. No entanto, os mercados continuam a considerar poss\u00edvel um aumento dos custos de financiamento at\u00e9 ao final do ano, numa altura em que a volatilidade do crude ligada ao M\u00e9dio Oriente mant\u00e9m os riscos de infla\u00e7\u00e3o elevados, enquanto os investidores aguardam os dados do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA na quarta-feira e o \u00cdndice de Pre\u00e7os no Produtor (PPI) na quinta-feira, para sinais mais claros sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
O movimento do petr\u00f3leo tem estado associado a riscos renovados de disrup\u00e7\u00e3o: o Ir\u00e3o afirmou que n\u00e3o retomar\u00e1 conversa\u00e7\u00f5es com o presidente dos EUA, Donald Trump, at\u00e9 ao fim do seu mandato, a 20 de janeiro de 2029, penalizando as perspetivas de reabertura do Estreito de Ormuz, e o tr\u00e1fego atrav\u00e9s de Bab el-Mandeb continua condicionado por um bloqueio houthi contra a Ar\u00e1bia Saudita. Em termos t\u00e9cnicos, o ouro rompeu acima da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias e da retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 50,0%; o RSI situa-se em 68,89 e o histograma do MACD est\u00e1 positivo, com resist\u00eancia na SMA de 200 dias perto de 4.498 d\u00f3lares. Resist\u00eancias adicionais surgem em 4.514,92 d\u00f3lares, depois 4.669 e 4.866,98 d\u00f3lares; os suportes situam-se em 4.406 e 4.389 d\u00f3lares, seguidos de 4.297, 4.162 e 3.945 d\u00f3lares.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados avancem com prud\u00eancia nas pr\u00f3ximas semanas, numa altura em que o ouro oscila perto de 4.435 d\u00f3lares, o n\u00edvel mais elevado desde junho. Embora o arrefecimento dos dados do mercado de trabalho nos EUA tenha impulsionado o metal precioso, as divulga\u00e7\u00f5es do CPI e do PPI, na quarta e quinta-feira, podem alterar rapidamente a perspetiva da Reserva Federal sobre as taxas. Para gerir este risco de evento no curto prazo, devemos evitar perseguir cegamente o atual movimento de subida e, em vez disso, preparar-nos para um aumento da volatilidade.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m manter uma vigil\u00e2ncia apertada sobre o M\u00e9dio Oriente, onde as disrup\u00e7\u00f5es no transporte mar\u00edtimo no Estreito de Bab el-Mandeb continuam a sustentar os pre\u00e7os do petr\u00f3leo e a alimentar receios inflacionistas. Dados mar\u00edtimos recentes mostram que os volumes de tr\u00e2nsito comercial atrav\u00e9s deste estrangulamento cr\u00edtico ca\u00edram quase 60% face a n\u00edveis considerados seguros, evidenciando a gravidade dos constrangimentos nas cadeias de abastecimento. Esta amea\u00e7a inflacionista impulsionada pela energia significa que n\u00e3o podemos excluir uma postura mais agressiva (\u201chawkish\u201d) da Fed, o que refor\u00e7aria o d\u00f3lar e colocaria press\u00e3o sobre o ouro.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, entendemos que os compradores se mant\u00eam no controlo, com o ouro a negociar acima da sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias, nos 4.389 d\u00f3lares. Com o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) perto de 68,89, o momentum \u00e9 forte, mas aproxima-se de territ\u00f3rio de sobrecompra, tornando bastante prov\u00e1veis recuos tempor\u00e1rios. Devemos procurar estabelecer posi\u00e7\u00f5es longas em quedas em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de suporte robusta entre 4.406 e 4.389 d\u00f3lares, usando stop-loss apertados para proteger o capital.<\/p>\n
Se o ouro conseguir superar a resist\u00eancia imediata, devemos apontar para a SMA de 200 dias nos 4.498 d\u00f3lares, seguida do pr\u00f3ximo n\u00edvel-chave de Fibonacci em 4.514,92 d\u00f3lares. Entre n\u00f3s, os traders de op\u00e7\u00f5es poder\u00e3o recorrer a bull call spreads para captar esta potencial valoriza\u00e7\u00e3o, limitando ao mesmo tempo o risco perante mudan\u00e7as geopol\u00edticas s\u00fabitas. Em contrapartida, uma quebra clara abaixo do suporte de 4.389 d\u00f3lares sinalizaria a necessidade de mudar para uma abordagem defensiva com op\u00e7\u00f5es put, como cobertura contra uma descida mais acentuada em dire\u00e7\u00e3o aos 4.297 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n