O D\u00f3lar norte-americano negoceou mais firme na segunda-feira, com o DXY a subir cerca de 0,2% e a manter-se ligeiramente acima de 99,80, numa sess\u00e3o em que o Petr\u00f3leo avan\u00e7ou mais de 6% perante o impasse no Estreito de Ormuz. O Ouro e a Prata tamb\u00e9m subiram, com a procura por ativos-ref\u00fagio refor\u00e7ada pelo risco de infla\u00e7\u00e3o impulsionada pela energia. O WTI ganhou mais de 6% para perto de 81,70 d\u00f3lares por barril, enquanto o Ouro valorizou cerca de 0,9% para pr\u00f3ximo de 4.380 d\u00f3lares e a Prata avan\u00e7ou cerca de 3,50% para cerca de 65,70 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
No mercado cambial, o USD\/JPY liderou os movimentos, a subir mais de 0,9% para perto de 159,30, \u00e0 medida que os custos energ\u00e9ticos mais elevados e os rendimentos dos Treasuries mais firmes penalizaram o iene. O EUR\/USD recuou ligeiramente para abaixo de 1,1550, enquanto o GBP\/USD se manteve em torno de 1,3500 e o AUD\/USD caiu para perto de 0,7055 antes da decis\u00e3o do RBA. Espera-se que o RBA mantenha a taxa de refer\u00eancia (cash rate) em 4,35%, com as aten\u00e7\u00f5es centradas nas suas declara\u00e7\u00f5es e na confer\u00eancia de imprensa da governadora Michele Bullock. Entre os dados dos EUA previstos para mais tarde contam-se a m\u00e9dia de quatro semanas do ADP Employment Change, estimada perto de 15 mil, bem como a varia\u00e7\u00e3o das vendas de casas existentes em julho, projetada em -2,4% em termos mensais, antes do CPI de quarta-feira.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para a continua\u00e7\u00e3o de movimentos bruscos nos mercados de energia, privilegiando op\u00e7\u00f5es call sobre o WTI. Com o bloqueio do Estreito de Ormuz a impulsionar o Petr\u00f3leo em 6% para 81,70 d\u00f3lares, epis\u00f3dios hist\u00f3ricos de bloqueios indicam que disrup\u00e7\u00f5es geopol\u00edticas podem manter os mercados energ\u00e9ticos altamente inst\u00e1veis durante semanas. Devemos considerar a compra de calls fora-do-dinheiro (out-of-the-money) ou a utiliza\u00e7\u00e3o de bull call spreads para captar mais subida, limitando em simult\u00e2neo o risco de queda.<\/p>\n\n
Os metais preciosos est\u00e3o a funcionar como uma cobertura dupla contra a infla\u00e7\u00e3o e o caos geopol\u00edtico, levando o Ouro aos 4.380 d\u00f3lares e a Prata aos 65,70 d\u00f3lares. Uma vez que ambos est\u00e3o a subir em conjunto com um D\u00f3lar norte-americano forte, sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de long straddles na prata para tirar partido desta correla\u00e7\u00e3o invulgar com elevada volatilidade. Este fen\u00f3meno de \u201cdupla for\u00e7a\u201d espelha per\u00edodos passados de choque de oferta em que a volatilidade impl\u00edcita nos metais preciosos se manteve elevada por per\u00edodos prolongados.<\/p>\n\n
No segmento de op\u00e7\u00f5es cambiais, vemos uma oportunidade atrativa para comprar op\u00e7\u00f5es call no USD\/JPY \u00e0 medida que o par rompe acima de 159,30. A forte depend\u00eancia do Jap\u00e3o de energia importada faz com que, historicamente, pre\u00e7os do petr\u00f3leo mais elevados enfraque\u00e7am o iene ao agravarem o d\u00e9fice comercial do pa\u00eds. Esperamos que o diferencial entre os rendimentos obrigacionistas dos EUA e do Jap\u00e3o continue a alargar, o que dever\u00e1 empurrar o par ainda mais para cima nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Antes da decis\u00e3o de taxas do Reserve Bank of Australia (RBA) de hoje, aconselhamos negociar o AUD\/USD com strangles de curto prazo para beneficiar da volatilidade imediata. Embora o mercado j\u00e1 tenha totalmente incorporado a manuten\u00e7\u00e3o das taxas pelo RBA em 4,35%, a confer\u00eancia de imprensa da governadora Bullock poder\u00e1 ainda desencadear movimentos acentuados na moeda. Historicamente, pausas semelhantes de bancos centrais acompanhadas por mensagens hawkish provocaram oscila\u00e7\u00f5es s\u00fabitas de 100 pips no d\u00f3lar australiano.<\/p>\n\n
Por fim, a divulga\u00e7\u00e3o de amanh\u00e3 do CPI dos EUA \u00e9 o principal evento macro para o qual devemos preparar-nos ajustando as carteiras de op\u00e7\u00f5es de curto prazo. Uma leitura de infla\u00e7\u00e3o elevada, alimentada pela recente subida da energia, dever\u00e1 empurrar o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA bem acima de 100,00 e refor\u00e7ar uma Reserva Federal mais agressiva. Devemos proteger as carteiras de a\u00e7\u00f5es mais abrangentes com puts sobre \u00edndices, j\u00e1 que receios de taxas de juro \u201cmais altas por mais tempo\u201d podem desencadear uma corre\u00e7\u00e3o r\u00e1pida no mercado acionista.<\/p>\n\n\n\n