O ouro subiu ligeiramente no in\u00edcio da semana, com o XAU\/USD nos 4.352 d\u00f3lares, +0,50%, depois de ter tocado um m\u00ednimo di\u00e1rio de 4.316 d\u00f3lares. Os atrasos na reabertura do Estreito de Ormuz, ap\u00f3s o Ir\u00e3o ter apresentado exig\u00eancias aos EUA, deram suporte, embora os ganhos tenham sido limitados por um d\u00f3lar mais firme e pelo foco nos pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA. O \u00cdndice do D\u00f3lar norte-americano avan\u00e7ou 0,14% para 99,75, enquanto os mercados avaliavam a interven\u00e7\u00e3o cambial dos EUA e do Jap\u00e3o; entretanto, o relat\u00f3rio de emprego (Nonfarm Payrolls) da semana passada mostrou uma queda de 23 mil postos de trabalho face a previs\u00f5es de uma subida de 80 mil, a par de revis\u00f5es em baixa para maio e junho; o presidente da Fed de Richmond, Thomas Barkin, descreveu as condi\u00e7\u00f5es como de \u201cpoucas contrata\u00e7\u00f5es, poucos despedimentos\u201d.<\/p>\n
A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para o CPI de julho, que dever\u00e1 abrandar para 3,4% em termos hom\u00f3logos, face a 3,5%, com o CPI subjacente projetado em 2,5% a partir de 2,6%. Os pre\u00e7os no produtor tamb\u00e9m dever\u00e3o arrefecer, enquanto os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego na semana terminada a 8 de agosto s\u00e3o previstos em 201 mil, contra 199 mil. Os mercados monet\u00e1rios incorporam 22 pontos base de aperto da Reserva Federal at\u00e9 ao final de 2026, acima de 17, segundo dados da Prime Terminal. A subida do petr\u00f3leo acrescentou press\u00e3o, com o WTI a avan\u00e7ar quase 6% para 81,54 d\u00f3lares por barril. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro permanece abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias nos 4.389 d\u00f3lares; as resist\u00eancias incluem 4.400 d\u00f3lares e a SMA de 200 dias nos 4.498 d\u00f3lares, com suportes em 4.202 d\u00f3lares, a SMA de 50 dias nos 4.150 d\u00f3lares e 4.100 d\u00f3lares. Os bancos centrais acrescentaram 1.136 toneladas, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, \u00e0s reservas em 2022, mostrou o World Gold Council.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados acompanhem de perto o n\u00edvel dos 4.389 d\u00f3lares, que corresponde \u00e0 M\u00e9dia M\u00f3vel Simples de 100 dias do ouro. Se o ouro romper acima deste ponto-chave, deveremos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es call com objetivos nos 4.400 e 4.500 d\u00f3lares. No entanto, como o momento atual \u00e9 altista mas ainda limitado, devemos preparar-nos para recuos s\u00fabitos antes de ocorrer um rompimento limpo.<\/p>\n
As tens\u00f5es geopol\u00edticas est\u00e3o a influenciar fortemente o mercado, sobretudo com o Estreito de Ormuz a manter-se encerrado devido a disputas entre EUA e Ir\u00e3o. Uma vez que esta via mar\u00edtima vital transporta cerca de 20% do petr\u00f3leo l\u00edquido mundial, quaisquer atrasos prolongados dever\u00e3o manter o crude a negociar acima de 80 d\u00f3lares por barril. Sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de bull call spreads no crude para capitalizar esta disrup\u00e7\u00e3o da oferta, ao mesmo tempo que se faz cobertura das posi\u00e7\u00f5es em ouro contra mudan\u00e7as s\u00fabitas do mercado. <\/p>\n
Os pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA s\u00e3o o principal catalisador para o qual devemos preparar-nos esta semana. Se o \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor recuar para os esperados 3,4%, poder\u00e1 enfraquecer o d\u00f3lar e empurrar o ouro acima da resist\u00eancia atual. Em contrapartida, se a infla\u00e7\u00e3o se mantiver persistente, a Reserva Federal poder\u00e1 adiar cortes de taxas, o que historicamente pressiona o ouro e refor\u00e7a o d\u00f3lar.<\/p>\n
Os recentes dados fracos do emprego, que mostraram a economia dos EUA a perder 23.000 postos de trabalho, sugerem que o mercado laboral est\u00e1 a arrefecer. Os pedidos semanais de subs\u00eddio de desemprego dever\u00e3o subir para 201.000, o que, na nossa perspetiva, aumentar\u00e1 a press\u00e3o sobre a Fed para aliviar a pol\u00edtica monet\u00e1ria. Os traders podem posicionar-se para este cen\u00e1rio atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es sobre taxas de juro de curto prazo, para captar altera\u00e7\u00f5es nas expectativas sobre as taxas da Fed.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m lembrar que a forte procura f\u00edsica fornece um \u201cpiso\u201d de longo prazo para os pre\u00e7os do ouro. Dados hist\u00f3ricos do World Gold Council mostram que os bancos centrais compraram mais de 1.037 toneladas de ouro num \u00fanico ano para diversificar e reduzir a exposi\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar norte-americano. Esta compra cont\u00ednua significa que quaisquer corre\u00e7\u00f5es em baixa em dire\u00e7\u00e3o ao suporte dos 4.202 d\u00f3lares devem ser encaradas como uma oportunidade de compra com desconto para op\u00e7\u00f5es call de longo prazo.<\/p>\n\n\n\n