O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) estava a negociar abaixo de 100,00 na segunda-feira, a rondar os seus n\u00edveis mais baixos desde meados de junho, ao consolidar as perdas recentes. A redu\u00e7\u00e3o do pr\u00e9mio de risco geopol\u00edtico associado \u00e0 guerra do Ir\u00e3o diminuiu o suporte ao d\u00f3lar, enquanto o abrandamento das condi\u00e7\u00f5es do mercado de trabalho nos EUA e o enfraquecimento das perspetivas de novo aperto por parte da Reserva Federal aumentaram a press\u00e3o. A avalia\u00e7\u00e3o do mercado continua a implicar 11 pb para setembro, 28 pb para dezembro e 40 pb para abril, mantendo o foco em saber se os dados divulgados ir\u00e3o motivar nova reprecifica\u00e7\u00e3o da trajet\u00f3ria da Fed.<\/p>\n\n
Os sinais t\u00e9cnicos e macroecon\u00f3micos tamb\u00e9m est\u00e3o sob escrut\u00ednio. Com o enquadramento do emprego a remodelar as expectativas para os mercados obrigacionista e cambial no 2.\u00ba semestre, o DXY \u00e9 visto como estando perante um teste-chave na sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias (200dma), em 99,18. Olhando em frente, um CPI (infla\u00e7\u00e3o) dos EUA fraco poder\u00e1 refor\u00e7ar um movimento em dire\u00e7\u00e3o a uma trajet\u00f3ria de pol\u00edtica mais dovish, enquanto uma leitura mais elevada poder\u00e1 desencadear um ressalto de curta dura\u00e7\u00e3o do USD via yields na parte curta da curva, tendo em conta configura\u00e7\u00f5es de pol\u00edtica restritivas que assumem uma taxa neutra de 3,00%. O Commerzbank referiu que cerca de seis pontos base foram retirados da precifica\u00e7\u00e3o at\u00e9 dezembro e uma deprecia\u00e7\u00e3o do USD de cerca de 0,4%, deixando margem para novo ajustamento se os dados de infla\u00e7\u00e3o ficarem aqu\u00e9m do esperado.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma press\u00e3o descendente continuada sobre o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY), \u00e0 medida que negoceia abaixo do n\u00edvel cr\u00edtico de 100,00. O desaparecimento do pr\u00e9mio de risco geopol\u00edtico, com a atenua\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente, combinado com o arrefecimento do mercado de trabalho nos EUA, retirou atratividade ao d\u00f3lar. Com o DXY a rondar n\u00edveis m\u00ednimos de v\u00e1rios meses, o momentum aponta claramente para baixo.<\/p>\n\n
A nossa perspetiva bearish \u00e9 sustentada pelo fraco relat\u00f3rio de emprego de julho, que viu a taxa de desemprego nos EUA subir para 4,3%. Os mercados de derivados j\u00e1 est\u00e3o a ajustar-se, com os futuros de taxas de juro a incorporarem uma elevada probabilidade de cortes agressivos por parte da Reserva Federal no outono de 2026. Esta altera\u00e7\u00e3o do diferencial de taxas torna altamente arriscado manter posi\u00e7\u00f5es long em d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders recorram a op\u00e7\u00f5es cambiais, como a compra de puts perto do dinheiro sobre o DXY ou a compra de calls sobre o EUR\/USD. Se o \u00edndice quebrar em baixa a sua zona-chave de suporte na m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, perto de 99,18, esperamos uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 97,50. A utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es permite-nos tirar partido desta potencial descida, protegendo simultaneamente o capital de invers\u00f5es s\u00fabitas do mercado.<\/p>\n\n
A pr\u00f3xima divulga\u00e7\u00e3o do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA, a 12 de agosto de 2026, ser\u00e1 o fator decisivo para esta tend\u00eancia. Uma leitura fraca da infla\u00e7\u00e3o confirmar\u00e1 a mudan\u00e7a dovish, enquanto um valor elevado provavelmente apenas desencadear\u00e1 um ressalto breve e reativo no d\u00f3lar. Devemos encarar quaisquer subidas tempor\u00e1rias do d\u00f3lar, induzidas por dados, como oportunidades privilegiadas para estabelecer novas posi\u00e7\u00f5es curtas.<\/p>\n\n\n\n