O WTI recuperou no com\u00e9rcio asi\u00e1tico desta segunda-feira, mantendo-se em torno dos 79,40 d\u00f3lares por barril, depois de perdas de quase 1,5% na sess\u00e3o anterior, numa altura em que persistia a incerteza em torno das tentativas de reabrir o Estreito de Ormuz. O Ir\u00e3o afirmou que as conversa\u00e7\u00f5es do fim de semana com Om\u00e3 sobre um corredor de navega\u00e7\u00e3o seguro estavam perto de um acordo, embora tenha avisado que qualquer entendimento n\u00e3o significaria uma reabertura imediata. Em simult\u00e2neo, os riscos de seguran\u00e7a mantiveram-se elevados depois de as for\u00e7as Houthi, apoiadas pelo Ir\u00e3o, no I\u00e9men, terem dito que atacaram a refinaria saudita de Jazan, e de um petroleiro operado pela Abu Dhabi National Oil Co. ter sido atingido no Estreito.<\/p>\n
A diplomacia continuou tensa, com Teer\u00e3o a rejeitar, por agora, conversa\u00e7\u00f5es diretas com os Estados Unidos e a reiterar exig\u00eancias que incluem o fim do bloqueio naval norte-americano, al\u00edvio de san\u00e7\u00f5es e compensa\u00e7\u00e3o por danos de guerra. Em separado, o primeiro-ministro israelita Benjamin Netanyahu rejeitou o plano de 15 pontos para Gaza do Presidente Donald Trump, mesmo quando Israel reduziu os ataques; o Hamas disse que se mantinha comprometido com a proposta. A TD Securities afirmou que os balan\u00e7os globais de crude voltaram a um d\u00e9fice significativo e que os mercados de produtos refinados permanecem apertados, um enquadramento que, segundo a institui\u00e7\u00e3o, est\u00e1 a apoiar o WTI e o Brent apesar de um recuo. O texto foi corrigido a 10 de agosto \u00e0s 01:42 GMT para indicar que o WTI ganhou, em vez de perder, terreno.<\/p>\n
Ao olharmos para as pr\u00f3ximas semanas, acreditamos que os traders de derivados devem posicionar-se para uma volatilidade mais elevada no mercado de crude WTI. Com o WTI atualmente a oscilar em torno de 79,40 d\u00f3lares por barril, a fric\u00e7\u00e3o geopol\u00edtica no M\u00e9dio Oriente e a rigidez da oferta global est\u00e3o a criar um ambiente de negocia\u00e7\u00e3o altamente reativo. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como straddles longos ou strangles, para captar movimentos bruscos de pre\u00e7o sem assumir um vi\u00e9s direcional.<\/p>\n
Historicamente, disrup\u00e7\u00f5es ou amea\u00e7as de encerramento do Estreito de Ormuz \u2014 por onde passa cerca de 20% do consumo mundial de petr\u00f3leo l\u00edquido \u2014 desencadearam subidas r\u00e1pidas de dois d\u00edgitos nos pre\u00e7os do crude. Por exemplo, quando as tens\u00f5es na regi\u00e3o aumentaram no final de 2019 e no in\u00edcio de 2020, a volatilidade impl\u00edcita do WTI disparou para acima de 40%, encarecendo fortemente os pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es. Esperamos um comportamento de pre\u00e7os semelhante se as negocia\u00e7\u00f5es voltarem a emperrar, tornando atrativas as op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo em quaisquer quedas s\u00fabitas.<\/p>\n
Do lado dos fundamentais, \u00e9 crucial acompanhar de perto o agravamento do d\u00e9fice de oferta global. Dados recentes mostram que a procura mundial de petr\u00f3leo dever\u00e1 atingir, em m\u00e9dia, mais de 104 milh\u00f5es de barris por dia este ano, enquanto os cortes de produ\u00e7\u00e3o da OPEP+ continuam a manter o mercado f\u00edsico apertado. Este d\u00e9fice subjacente sugere que, embora as manchetes diplom\u00e1ticas possam provocar quedas tempor\u00e1rias nos pre\u00e7os, o \u201cpiso\u201d do WTI permanece s\u00f3lido perto do n\u00edvel dos 75 d\u00f3lares.<\/p>\n
Para traders de curto prazo, aconselhamos uma monitoriza\u00e7\u00e3o apertada dos relat\u00f3rios semanais de invent\u00e1rios do API e da EIA, bem como de quaisquer dados oficiais sobre transporte mar\u00edtimo no Golfo P\u00e9rsico. Nas \u00faltimas semanas, os invent\u00e1rios de crude nos EUA registaram redu\u00e7\u00f5es inesperadas, refor\u00e7ando a tese de um mercado apertado. Sugerimos a defini\u00e7\u00e3o de stops curtos em quaisquer posi\u00e7\u00f5es curtas, dado que o risco de um pico s\u00fabito, impulsionado por not\u00edcias, continua excecionalmente elevado neste contexto.<\/p>\n\n\n\n