O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) caiu abaixo de 100,00 depois de o relat\u00f3rio de julho do emprego n\u00e3o agr\u00edcola (NFP) ter mostrado uma perda de 23 mil postos de trabalho, face a previs\u00f5es de um aumento de 80 mil, enquanto junho foi revisto em baixa para 20 mil e os ganhos m\u00e9dios por hora abrandaram para 3,2% em termos hom\u00f3logos. As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para o \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) dos EUA de quarta-feira, apontado para 3,4% YoY no indicador \u201cheadline\u201d e 2,5% YoY no CPI subjacente, que ir\u00e1 determinar se a altera\u00e7\u00e3o das expectativas de taxas da Reserva Federal (Fed) continua; os membros da Fed Hammack e Barkin interv\u00eam na quinta-feira. A semana inclui ainda o \u00cdndice de Pre\u00e7os no Produtor (PPI) dos EUA, as Vendas a Retalho e a leitura preliminar do inqu\u00e9rito Michigan sobre a confian\u00e7a dos consumidores, enquanto a China divulga CPI e PPI no domingo.<\/p>\n
Noutros mercados, o Banco da Reserva da Austr\u00e1lia (RBA) re\u00fane-se na ter\u00e7a-feira e dever\u00e1 manter as taxas em 4,35%, com a Governadora Bullock a falar na quinta-feira; o CPI chin\u00eas \u00e9 esperado em 0,8% em termos anuais e o PPI em 3,8%. O Reino Unido publica o PIB do segundo trimestre na quinta-feira, com previs\u00e3o de 0,4% face a 0,6%, e o PIB mensal \u00e9 visto em -0,1%, numa altura em que o GBP\/USD negoceia perto de 1,3500. Na Zona Euro, o PIB preliminar do 2.\u00ba trimestre de sexta-feira dever\u00e1 situar-se em 0,4% em cadeia e 1% em termos hom\u00f3logos, a par da varia\u00e7\u00e3o do emprego, enquanto o EUR\/USD se mant\u00e9m acima de 1,1550. O USD\/JPY situa-se abaixo de 158,00, com apenas a Conta Corrente do Jap\u00e3o de junho prevista para domingo, enquanto o ouro termina acima de 4.300 d\u00f3lares, sens\u00edvel ao CPI e aos riscos no Estreito de Ormuz.<\/p>\n
Sugerimos que os operadores de derivados se preparem para uma volatilidade acrescida, \u00e0 medida que o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA desliza abaixo do patamar de 100,00 na sequ\u00eancia de uma surpreendente perda de 23.000 empregos em julho. Esta falha expressiva no mercado de trabalho alterou por completo as expectativas do mercado, passando a apontar para um ciclo agressivo de flexibiliza\u00e7\u00e3o por parte da Reserva Federal. Recomendamos posicionamento para maior fraqueza do d\u00f3lar atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o DXY, antes do relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o de quarta-feira.<\/p>\n
A divulga\u00e7\u00e3o do CPI de quarta-feira, projetada em 3,4% no \u201cheadline\u201d e 2,5% no subjacente, ser\u00e1 o fator decisivo para a dire\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar. Se o valor publicado ficar em linha com, ou abaixo, destas estimativas, consolidar\u00e1 a viragem dovish da Fed e alimentar\u00e1 uma queda mais profunda. Aconselhamos os operadores a utilizarem straddles nos principais pares com USD, para capitalizar uma rutura de pre\u00e7os praticamente garantida, independentemente da dire\u00e7\u00e3o do dado de infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Com o EUR\/USD a oscilar perto de m\u00e1ximos de dois meses acima de 1,1550, favorecemos op\u00e7\u00f5es call para capturar potencial adicional de subida, \u00e0 medida que a Zona Euro se prepara para divulgar o PIB do 2.\u00ba trimestre. Para o GBP\/USD, atualmente a testar resist\u00eancia perto de 1,3500, sugerimos fazer cobertura da exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 libra antes do PIB do Reino Unido de quinta-feira, cuja previs\u00e3o aponta para uma desacelera\u00e7\u00e3o para 0,4%. Historicamente, uma economia brit\u00e2nica a abrandar combinada com contra\u00e7\u00e3o no setor transformador desencadeou recuos r\u00e1pidos na libra, tornando as op\u00e7\u00f5es put uma defesa atrativa.<\/p>\n
O par USD\/JPY continua altamente sens\u00edvel, mantendo-se abaixo de 158,00 ap\u00f3s o iene ter recuperado com os fracos dados do mercado de trabalho dos EUA. Tendo em conta as recentes interven\u00e7\u00f5es conjuntas de T\u00f3quio e Washington nos mercados, consideramos que o risco de picos s\u00fabitos de pre\u00e7os permanece excecionalmente elevado. Os operadores de derivados devem evitar posi\u00e7\u00f5es curtas \u201ca descoberto\u201d no iene e, em vez disso, utilizar estrat\u00e9gias de risco limitado, como spreads verticais.<\/p>\n
A trajet\u00f3ria hist\u00f3rica do ouro acima de 4.300 d\u00f3lares tem sido impulsionada pela queda das expectativas de taxas de juro globais, marcando a sua subida mais forte em tempos recentes. Historicamente, os pre\u00e7os do ouro subiram, em m\u00e9dia, 8% a 10% nos meses seguintes ao in\u00edcio de um ciclo de cortes de taxas pela Fed, uma tend\u00eancia que se enquadra no atual contexto macroecon\u00f3mico. Recomendamos manter posi\u00e7\u00f5es longas em futuros de ouro, mas utilizando trailing stop-losses para proteger ganhos perante a possibilidade de um CPI mais elevado do que o esperado.<\/p>\n
Por fim, estamos a acompanhar de perto o par AUD\/USD, que negoceia ligeiramente abaixo de 0,7100 antes da decis\u00e3o de taxas do Banco da Reserva da Austr\u00e1lia. Como o percurso do \u201caussie\u201d est\u00e1 fortemente ligado \u00e0 procura chinesa, os relat\u00f3rios de CPI e PPI da China de domingo definir\u00e3o o tom inicial. Aconselhamos os operadores de derivados a considerarem op\u00e7\u00f5es knock-out sobre o AUD para navegar o impacto combinado da manuten\u00e7\u00e3o das taxas pelo RBA e dos dados econ\u00f3micos chineses.<\/p>\n\n\n\n