O \u00cdndice de Gestores de Compras (PMI) Ivey do Canad\u00e1 caiu para 54,1 em julho, face a 59,7 no m\u00eas anterior. O movimento indica um ritmo mais lento de expans\u00e3o da atividade empresarial em termos mensais, embora a leitura se tenha mantido acima do limiar dos 50 pontos, que separa crescimento de contra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O \u00edndice tinha registado 59,7 anteriormente, antes de abrandar para 54,1. N\u00e3o foi disponibilizada qualquer desagrega\u00e7\u00e3o adicional em conjunto com o valor de refer\u00eancia, e a divulga\u00e7\u00e3o n\u00e3o apresentou detalhes regionais ou setoriais que expliquem a mudan\u00e7a.<\/p>\n
A queda acentuada do PMI Ivey do Canad\u00e1 para 54,1 em julho, a partir de 59,7, sinaliza um arrefecimento s\u00fabito do dinamismo econ\u00f3mico. Apesar de o valor permanecer acima do patamar dos 50 pontos que separa expans\u00e3o de contra\u00e7\u00e3o, esta desacelera\u00e7\u00e3o r\u00e1pida sugere que a procura interna est\u00e1 a perder for\u00e7a. Consideramos que este dado d\u00e1 ao Banco do Canad\u00e1 mais margem para assumir um tom dovish nas pr\u00f3ximas decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Para traders de derivados cambiais, recomendamos posicionamento para um D\u00f3lar canadiano mais fraco face ao D\u00f3lar norte-americano nas pr\u00f3ximas semanas. A compra de op\u00e7\u00f5es call sobre USD\/CAD \u00e9 uma estrat\u00e9gia altamente vi\u00e1vel \u00e0 medida que o dinamismo econ\u00f3mico se altera. Historicamente, quando o PMI Ivey regista uma queda mensal desta magnitude, o \u201cloonie\u201d depreciou, em m\u00e9dia, 1,2% face ao \u201cgreenback\u201d nos trinta dias seguintes.<\/p>\n
Sugerimos tamb\u00e9m posi\u00e7\u00f5es long em futuros de obriga\u00e7\u00f5es canadianas para beneficiar da descida das yields. A queda para 54,1 dever\u00e1 aumentar a press\u00e3o sobre o Banco do Canad\u00e1 para reduzir os custos de financiamento, refor\u00e7ando o ciclo de cortes de taxas que j\u00e1 levou a taxa diretora a recuar nos \u00faltimos meses. Os futuros de taxas de juro de curto prazo est\u00e3o atualmente a incorporar apenas uma probabilidade modesta de um corte em setembro, o que representa uma oportunidade subavaliada para compradores de op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
No segmento acionista, traders de derivados dever\u00e3o procurar cobrir a exposi\u00e7\u00e3o c\u00edclica no S&P\/TSX Composite. A compra de op\u00e7\u00f5es put sobre o \u00edndice ou a estrutura\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de collar em bancos canadianos e empresas de energia podem proteger carteiras contra corre\u00e7\u00f5es mais amplas do mercado. Esperamos que estes setores enfrentem ventos contr\u00e1rios \u00e0 medida que o arrefecimento da atividade de compras se traduza em revis\u00f5es em baixa das proje\u00e7\u00f5es de resultados empresariais.<\/p>\n\n\n\n