Os dados do BLS dos EUA, com divulga\u00e7\u00e3o prevista para sexta-feira \u00e0s 12:30 GMT, dever\u00e3o mostrar uma subida das Nonfarm Payrolls (NFP) de julho para 80 mil, ap\u00f3s 57 mil em junho. A taxa de desemprego dever\u00e1 manter-se em 4,2%, enquanto a infla\u00e7\u00e3o salarial anual medida pelos ganhos m\u00e9dios por hora (AHE) dever\u00e1 permanecer inalterada em 3,5%. O Deutsche Bank prev\u00ea +65 mil postos de trabalho (vs. +57 mil), com o emprego privado em +65 mil ap\u00f3s +49 mil; antecipa desemprego em 4,2%, mas com risco de 4,3% se a taxa de participa\u00e7\u00e3o recuperar. O banco projeta ainda AHE em +0,3% em termos mensais, sem altera\u00e7\u00e3o face a junho, e horas m\u00e9dias trabalhadas est\u00e1veis em 34,3. O BNY Mellon aponta para um ritmo \u201cbreakeven\u201d impl\u00edcito de cerca de 50 mil empregos por m\u00eas para evitar que o desemprego suba, dada a menor expans\u00e3o da for\u00e7a de trabalho face ao per\u00edodo pr\u00e9-pandemia.<\/p>\n\n
A precifica\u00e7\u00e3o de mercado para uma subida de 25 pb pela Fed em setembro abrandou, com o CME FedWatch a indicar 55% (vs. cerca de 70% no final de julho), depois de o crude ter subido mais de 20% em julho antes de cair em agosto com o otimismo em torno do Estreito de Ormuz. Uma leitura de payrolls abaixo de 40 mil \u00e9 encarada como surpresa em baixa, podendo enfraquecer o USD e impulsionar o EUR\/USD, enquanto um valor acima de 100 mil sugeriria maior solidez da atividade nos EUA e pressionaria o par. Ao n\u00edvel t\u00e9cnico no EUR\/USD, o RSI est\u00e1 acima de 60, com resist\u00eancias em 1,1570, 1,1630 e 1,1800, e suportes em 1,1475-1,1440, depois 1,1360 e 1,1280.<\/p>\n\n
Hoje estamos a acompanhar de perto a divulga\u00e7\u00e3o das Nonfarm Payrolls (NFP) de julho, que dever\u00e1 recuperar para 80.000, face \u00e0 leitura fraca de 57.000 em junho. Este indicador, muito aguardado, surge numa altura em que os participantes de mercado reavaliam se a Reserva Federal ir\u00e1 subir as taxas de juro em setembro. Consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para maior volatilidade nos mercados de c\u00e2mbio e nas op\u00e7\u00f5es sobre taxas de juro quando estes dados forem conhecidos.<\/p>\n\n
Se tivermos uma leitura fraca, abaixo de 40.000, \u00e9 prov\u00e1vel que ganhe for\u00e7a a narrativa de arrefecimento do mercado de trabalho, pressionando o d\u00f3lar norte-americano e apoiando o EUR\/USD. Neste cen\u00e1rio, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre o EUR\/USD para beneficiar de um potencial movimento acima da resist\u00eancia-chave em 1,1570. Historicamente, surpresas negativas semelhantes nas payrolls dos EUA desencadearam desloca\u00e7\u00f5es r\u00e1pidas de 100 pips nos principais pares cambiais nas primeiras horas de negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Em sentido inverso, uma surpresa em alta acima de 100.000 empregos sinalizaria um mercado laboral resiliente, refor\u00e7ando o argumento para uma subida de taxas pela Fed em setembro. Nestas condi\u00e7\u00f5es, esperamos um rally do USD, tornando op\u00e7\u00f5es put sobre o EUR\/USD ou posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros particularmente atrativas. Dados recentes do CME Group FedWatch mostram a probabilidade de uma subida em setembro em 55%, deixando margem para uma reprecifica\u00e7\u00e3o mais hawkish caso o mercado de trabalho supere as expectativas.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m \u00e9 necess\u00e1rio monitorizar o recente recuo dos pre\u00e7os do crude, que cederam dos m\u00e1ximos de julho acima de 80 d\u00f3lares por barril, aliviando receios mais amplos de infla\u00e7\u00e3o. Esta descida nos custos energ\u00e9ticos reduz a press\u00e3o sobre a Fed, o que significa que qualquer fraqueza do USD decorrente de um NFP fraco poder\u00e1 ser ampliada se o petr\u00f3leo continuar a cair. Devemos recorrer a estrat\u00e9gias estruturadas com op\u00e7\u00f5es, como straddles, para negociar esta dupla incerteza: dados do emprego e altera\u00e7\u00f5es no mercado energ\u00e9tico.<\/p>\n\n
Nos gr\u00e1ficos, estamos a observar marcadores t\u00e9cnicos relevantes no EUR\/USD, em particular a m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias em 1,1570 e a SMA de 200 dias em 1,1630. Um fecho di\u00e1rio acima destes n\u00edveis confirmaria uma invers\u00e3o de tend\u00eancia em alta, oferecendo um sinal claro para manter posi\u00e7\u00f5es longas no euro com maior dura\u00e7\u00e3o. At\u00e9 que estas barreiras sejam ultrapassadas, sugerimos manter stops de prote\u00e7\u00e3o em baixa apertados em torno da zona de suporte de 1,1440.<\/p>\n\n\n\n