O ouro manteve a maior parte dos ganhos recentes depois de ultrapassar uma resist\u00eancia-chave, com o avan\u00e7o inicialmente apoiado pela queda dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, um recuo das yields e do USD, bem como por not\u00edcias de compras por parte de bancos centrais e de ETFs, juntamente com compras t\u00e9cnicas. Mais recentemente, o momentum arrefeceu \u00e0 medida que o petr\u00f3leo recuperou, reavivando receios de infla\u00e7\u00e3o e elevando as yields das Treasuries dos EUA. A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para os dados de emprego (payrolls) desta noite, como o pr\u00f3ximo obst\u00e1culo para a continuidade da subida.<\/p>\n
Uma leitura mais fraca do payrolls poder\u00e1 moderar ainda mais as expectativas de subidas de taxas pela Fed e ajudar a prolongar o movimento, enquanto um resultado mais forte poder\u00e1 desencadear tomada de lucros ap\u00f3s a forte valoriza\u00e7\u00e3o. As condi\u00e7\u00f5es t\u00e9cnicas mant\u00eam-se ligeiramente positivas, embora a subida do RSI tenha abrandado. A resist\u00eancia \u00e9 vista em 4.333, a retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 23,6% do m\u00e1ximo ao m\u00ednimo de 2026, e depois em 4.389 na m\u00e9dia m\u00f3vel de 100 dias (100 DMA); o suporte situa-se em 4.180 na m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias (50 DMA) e em 4.082 na m\u00e9dia m\u00f3vel de 21 dias (21 DMA).<\/p>\n
Estamos a ver o ouro conservar os expressivos ganhos do seu breakout, mas os traders de derivados devem preparar-se para elevada volatilidade com a divulga\u00e7\u00e3o hoje do relat\u00f3rio de emprego (payrolls) nos EUA. Este dado macroecon\u00f3mico determinante ir\u00e1 decidir se o metal precioso consegue retomar a tend\u00eancia de alta ou se desencadeia uma vaga de realiza\u00e7\u00e3o de mais-valias. Dados recentes mostram que os bancos centrais globais t\u00eam comprado mais de 1.000 toneladas de ouro por ano, fornecendo um forte \u201cpiso\u201d de longo prazo para o mercado.<\/p>\n
No entanto, \u00e9 preciso acompanhar a recente recupera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os do crude, que est\u00e1 a reacender os receios de infla\u00e7\u00e3o a n\u00edvel global e a empurrar as yields das Treasuries dos EUA para cima. Se as yields continuarem a subir, aumentam o custo de oportunidade de deter ouro \u2014 que n\u00e3o oferece rendimento \u2014 e limitam o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o. Os traders de derivados devem monitorizar estas yields de perto, uma vez que qualquer subida s\u00fabita poder\u00e1 arrefecer rapidamente o rally do ouro.<\/p>\n
Se o payrolls de hoje vier mais fraco do que o esperado, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es call ou a tomada de posi\u00e7\u00f5es longas em futuros para beneficiar da descida das expectativas de taxas de juro. Este cen\u00e1rio dever\u00e1 empurrar o ouro acima da resist\u00eancia imediata nos 4.333, que corresponde \u00e0 retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 23,6% do intervalo de 2026. Um rompimento sustentado poder\u00e1 rapidamente abrir caminho para a m\u00e9dia m\u00f3vel de 100 dias, nos 4.389.<\/p>\n
Em contrapartida, um payrolls acima do esperado dever\u00e1 levar a uma tomada de lucros imediata ap\u00f3s este rally acentuado, tornando as op\u00e7\u00f5es put de curto prazo particularmente atrativas. Neste cen\u00e1rio baixista, esperamos que o ouro teste rapidamente o primeiro suporte na m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias, nos 4.180. Se esse n\u00edvel n\u00e3o se mantiver, o pr\u00f3ximo alvo relevante em baixa para posi\u00e7\u00f5es curtas situa-se na m\u00e9dia m\u00f3vel de 21 dias, nos 4.082.<\/p>\n\n\n\n