O \u00cdndice de Pre\u00e7os das Casas no Reino Unido da Lloyds ficou inalterado em julho face ao m\u00eas anterior, fixando-se em 0%. O valor ficou abaixo da expectativa do mercado, que apontava para uma subida de 0,1%, sugerindo um momentum de curto prazo nos pre\u00e7os mais fraco do que o previsto.<\/p>\n\n
A diverg\u00eancia face ao consenso indica que o mercado da habita\u00e7\u00e3o n\u00e3o registou crescimento mensal na leitura mais recente. Com o \u00edndice inalterado, a aten\u00e7\u00e3o dever\u00e1 virar-se para saber se os dados seguintes confirmam uma pausa ou apenas um abrandamento tempor\u00e1rio ap\u00f3s os movimentos anteriores.<\/p>\n\n
A leitura de 0% em julho, em termos mensais, do \u00cdndice de Pre\u00e7os das Casas da Lloyds revela que o mercado imobili\u00e1rio brit\u00e2nico est\u00e1 a perder f\u00f4lego mais rapidamente do que a estimativa do consenso de 0,1%. Acreditamos que esta falta de dinamismo ir\u00e1 pressionar o Banco de Inglaterra a ponderar uma flexibiliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria de forma mais c\u00e9lere, para evitar um abrandamento econ\u00f3mico mais amplo. Os traders de derivados devem acompanhar de perto os futuros de SONIA (Sterling Overnight Index Average), que est\u00e3o em posi\u00e7\u00e3o de subir \u00e0 medida que se intensificam as expectativas de cortes nas taxas de juro.<\/p>\n\n
Com o setor da habita\u00e7\u00e3o a dar sinais de estagna\u00e7\u00e3o, a libra esterlina enfrenta ventos contr\u00e1rios imediatos face a outras moedas principais. Recomendamos posicionamento para uma fraqueza da libra atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es call sobre EUR\/GBP ou de posi\u00e7\u00f5es curtas em GBP\/USD nas pr\u00f3ximas semanas. Tendo em conta que os indicadores macroecon\u00f3micos do Reino Unido j\u00e1 est\u00e3o fracos, \u00e9 muito prov\u00e1vel que estes dados dececionantes da habita\u00e7\u00e3o mantenham a libra sob press\u00e3o.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m olhar para o mercado de derivados de a\u00e7\u00f5es, com foco espec\u00edfico em op\u00e7\u00f5es sobre os principais construtores de habita\u00e7\u00e3o no Reino Unido. Pre\u00e7os das casas estagnados significam que estas a\u00e7\u00f5es dever\u00e3o registar volatilidade no curto prazo, tornando atrativas as op\u00e7\u00f5es put defensivas. No entanto, temos de manter agilidade, uma vez que qualquer sinal forte de um corte de taxas iminente por parte do banco central pode desencadear uma invers\u00e3o acentuada do mercado ainda este m\u00eas.<\/p>\n\n
Historicamente, quando o crescimento dos pre\u00e7os das casas no ver\u00e3o estagna, isso tende a sinalizar um per\u00edodo de arrefecimento mais abrangente nos volumes de transa\u00e7\u00f5es no outono. Em anteriores pausas de mercado, traders que fizeram cobertura com swaps de taxa de juro conseguiram proteger as suas carteiras de mudan\u00e7as s\u00fabitas na pol\u00edtica do banco central. Aconselhamos a construir agora estas posi\u00e7\u00f5es defensivas em derivados, antes de o mercado incorporar totalmente o pr\u00f3ximo movimento do Banco de Inglaterra.<\/p>\n\n\n\n