O Dow Jones Industrial Average registou um per\u00edodo invulgar de duas sess\u00f5es a 4 e 5 de agosto, com a abertura e o fecho totalmente acima da Banda de Bollinger superior (20 dias, 2 desvios-padr\u00e3o). A vela de 5 de agosto formou uma *shooting star* e tamb\u00e9m terminou integralmente fora da banda superior. Os indicadores de curto prazo estavam esticados, com o RSI-5 perto de 81 e o estoc\u00e1stico completo perto de 92, enquanto o volume ficou ligeiramente abaixo da sua m\u00e9dia de mais longo prazo. Na sess\u00e3o seguinte, o \u00edndice negociava em baixa e voltou a entrar dentro da Banda de Bollinger superior, em linha com estudos hist\u00f3ricos de \u201cscan\u201d sobre o Dow e o seu proxy via ETF, o DIA, desde o in\u00edcio dos anos 1990, que encontraram apenas alguns casos semelhantes e fraqueza ligeira a m\u00e9dia nas janelas subsequentes de 1 a 20 dias.<\/p>\n\n
A amplitude de mercado acrescenta contexto atrav\u00e9s do Oscilador de McClellan da NYSE (ajustado ao r\u00e1cio). N\u00e3o atingiu n\u00edveis associados a m\u00ednimos duradouros \u2014 definidos como abaixo de pelo menos -60 e, preferencialmente, abaixo de -80 a -100 \u2014 e permanece perto do neutro. Fases neutras anteriores coincidiram com subidas que mais tarde perderam for\u00e7a, sugerindo que a for\u00e7a recente dos pre\u00e7os est\u00e1 a ocorrer sem uma participa\u00e7\u00e3o alargada. O enquadramento deixa margem para uma pausa ou uma corre\u00e7\u00e3o modesta, com aten\u00e7\u00e3o a uma quebra abaixo do m\u00ednimo da *shooting star* ou a uma deriva em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 Banda de Bollinger interm\u00e9dia.<\/p>\n\n
Acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para uma corre\u00e7\u00e3o de curto prazo no Dow Jones Industrial Average nas pr\u00f3ximas duas a tr\u00eas semanas. Ap\u00f3s o raro padr\u00e3o de *shooting star* de 5 de agosto fora da Banda de Bollinger superior, recomendamos a implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es baixistas ou neutras. A compra de op\u00e7\u00f5es *put* de curto prazo ou a montagem de *bear call spreads* sobre o ETF DIA pode permitir-nos captar esta esperada revers\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia.<\/p>\n\n
Historicamente, quando o Dow negoceia integralmente acima da sua Banda de Bollinger superior de 2 desvios-padr\u00e3o durante dias consecutivos, a probabilidade de uma queda nos 5 a 10 dias de negocia\u00e7\u00e3o seguintes \u00e9 excecionalmente elevada. Em extremos semelhantes de sobrecompra, com RSI de curto prazo acima de 80, o \u00edndice registou, historicamente, uma queda m\u00e9dia de 2% a 4% antes de encontrar suporte. Esta vantagem estat\u00edstica sugere que a venda de op\u00e7\u00f5es *call* para encaixar pr\u00e9mio \u00e9, neste momento, uma estrat\u00e9gia bastante vi\u00e1vel.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m ter em conta que o \u00edndice de volatilidade do mercado tem oscilado recentemente perto de m\u00ednimos hist\u00f3ricos, o que significa que os pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es est\u00e3o relativamente baratos para os compradores. Uma vez que o Oscilador de McClellan confirma que a amplitude do mercado \u00e9 fraca, esperamos que esta subida estagne, em vez de acelerar de forma inesperada. A compra de *puts* de prote\u00e7\u00e3o ou de *put debit spreads* oferece-nos uma forma acess\u00edvel de cobrir carteiras longas existentes contra uma queda s\u00fabita.<\/p>\n\n
Os traders devem apontar para um movimento de regresso em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel de 20 dias, que atualmente funciona como a Banda de Bollinger interm\u00e9dia. Devemos colocar *stop-losses* ligeiramente acima do m\u00e1ximo de 5 de agosto para controlar o risco de forma apertada, caso o mercado contrarie o cen\u00e1rio t\u00e9cnico. A realiza\u00e7\u00e3o de lucros de forma faseada ao longo dos pr\u00f3ximos 15 dias permitir\u00e1 capitalizar a deriva esperada sem prolongar em excesso a opera\u00e7\u00e3o de curto prazo.<\/p>\n\n\n\n