O WTI desceu de n\u00edveis a meio dos 80 d\u00f3lares no final de Julho para cerca de 74,25 d\u00f3lares a 6 de Agosto, \u00e0 medida que os mercados incorporam uma redu\u00e7\u00e3o do risco no M\u00e9dio Oriente e melhores fluxos atrav\u00e9s do Estreito de Ormuz. Ainda assim, a realidade f\u00edsica tem sido mais lenta a ajustar-se: as exporta\u00e7\u00f5es de crude e condensados do Golfo fixaram-se, em m\u00e9dia, em cerca de 10,7 milh\u00f5es de barris por dia em Julho, praticamente inalteradas face a Junho e ainda cerca de 40% abaixo dos n\u00edveis pr\u00e9-guerra, enquanto o tr\u00e1fego de petroleiros continua condicionado. A OPEC disp\u00f5e de capacidade excedent\u00e1ria e a OPEC+ poder\u00e1 aumentar as quotas, mas a concretiza\u00e7\u00e3o das entregas depende do transporte, da refina\u00e7\u00e3o e da distribui\u00e7\u00e3o. A pr\u00f3xima subida programada das quotas da OPEC+ \u00e9 de 188.000 barris por dia a partir de Setembro, enquanto a produ\u00e7\u00e3o norte-americana est\u00e1 perto de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos e Brasil e Guiana est\u00e3o a acrescentar oferta, embora os produtores de xisto tenham mantido disciplina no investimento (capex).<\/p>\n\n
Os sinais da procura continuam mistos. A AIE (IEA) antev\u00ea que a procura global de petr\u00f3leo caia cerca de 1 milh\u00e3o de barris por dia em 2026 antes de recuperar em 2027; a EIA prev\u00ea uma queda ainda maior este ano; e a OPEC continua a projectar crescimento, depois de rever em baixa as suas expectativas. Na China, as importa\u00e7\u00f5es e a actividade de refina\u00e7\u00e3o em Junho enfraqueceram \u00e0 medida que o aprovisionamento mudou, incluindo um maior recurso \u00e0 R\u00fassia. Nos EUA, os dados mostraram um aumento de cerca de 2,5 milh\u00f5es de barris nas exist\u00eancias comerciais de crude, com Cushing a subir, apesar de os invent\u00e1rios de crude, gasolina e destilados permanecerem abaixo das m\u00e9dias sazonais e de as refinarias operarem com taxas de utiliza\u00e7\u00e3o elevadas. O Brent mant\u00e9m-se em backwardation. Entre os n\u00edveis t\u00e9cnicos referidos contam-se um RSI di\u00e1rio perto de 42 e um RSI semanal em torno de 46, com suporte nos 73\u201374 d\u00f3lares, depois 71\u201372 e 68\u201370; as probabilidades por cen\u00e1rio foram de 55% para 72\u201382 d\u00f3lares, 25% para 85\u2013100+ d\u00f3lares e 20% para 65\u201370 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n