USD\/JPY prolongou uma recupera\u00e7\u00e3o de tr\u00eas dias para cerca de 157,80 na sess\u00e3o europeia de quinta-feira, \u00e0 medida que o iene recuava com realiza\u00e7\u00e3o de lucros ap\u00f3s a forte valoriza\u00e7\u00e3o da semana passada, que se seguiu a uma interven\u00e7\u00e3o cambial conjunta EUA-Jap\u00e3o destinada a contrariar volatilidade excessiva e movimentos desordenados. Os mercados procuram mais sinais de que a for\u00e7a do iene impulsionada pela interven\u00e7\u00e3o pode ser sustentada, com a aten\u00e7\u00e3o a virar-se para o seguimento da pol\u00edtica dom\u00e9stica. A ministra das Finan\u00e7as do Jap\u00e3o, Satsuki Katayama, afirmou que o pa\u00eds \u201cn\u00e3o hesitar\u00e1\u201d em realizar novas interven\u00e7\u00f5es no mercado cambial com os EUA, enquanto a dire\u00e7\u00e3o de curto prazo do d\u00f3lar norte-americano dever\u00e1 depender do relat\u00f3rio de emprego de julho (Nonfarm Payrolls), a divulgar na sexta-feira.<\/p>\n\n
A BNY Mellon afirmou que a a\u00e7\u00e3o coordenada \u201ccomprou tempo\u201d, mas n\u00e3o aumentou de forma material as posi\u00e7\u00f5es estrangeiras em ienes, acrescentando que o posicionamento continua l\u00edquido longo, mas abaixo dos n\u00edveis do 1.\u00ba semestre de 2026 e improv\u00e1vel de recuperar sem um aperto do Banco do Jap\u00e3o, consolida\u00e7\u00e3o or\u00e7amental e reforma estrutural. Em termos de aloca\u00e7\u00e3o de ativos, descreveu as a\u00e7\u00f5es japonesas como maioritariamente passivas e com pouco suporte, enquanto as obriga\u00e7\u00f5es do Governo japon\u00eas est\u00e3o a captar a procura marginal mais evidente. Do ponto de vista t\u00e9cnico, USD\/JPY estava perto de 157,83 e abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) de 20 dias em 160,55; a resist\u00eancia situa-se em 160,55, com suporte no m\u00ednimo de dois meses em 155,23 e depois perto de 154,00, o m\u00ednimo de 23 de fevereiro.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para um aumento da volatilidade, com USD\/JPY a oscilar em torno de 157,80 antes da divulga\u00e7\u00e3o crucial de amanh\u00e3 do relat\u00f3rio de emprego (Nonfarm Payrolls) dos EUA. Com o par a negociar abaixo da sua m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial de 20 dias, em 160,55, o momentum de curto prazo mant\u00e9m-se inclinado para o lado negativo. Recomendamos a implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es com vi\u00e9s baixista, como a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com objetivo no m\u00ednimo de dois meses perto de 155,00.<\/p>\n\n
O nosso vi\u00e9s baixista \u00e9 fortemente sustentado pela comprovada disposi\u00e7\u00e3o do Jap\u00e3o em defender o limiar de 160,00, historicamente apoiada por interven\u00e7\u00f5es massivas como os 9,8 bili\u00f5es de ienes (62 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares) gastos em anteriores opera\u00e7\u00f5es de estabiliza\u00e7\u00e3o cambial. Uma vez que T\u00f3quio reafirmou recentemente a sua prontid\u00e3o para realizar interven\u00e7\u00f5es conjuntas com os EUA, qualquer subida em dire\u00e7\u00e3o a 160,00 oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno muito favor\u00e1vel para posi\u00e7\u00f5es curtas. Os traders podem utilizar spreads de venda de calls (short-call spreads) para arrecadar pr\u00e9mio, limitando o risco pouco acima do n\u00edvel de resist\u00eancia em 160,55.<\/p>\n\n
Para o risco imediato associado aos payrolls de amanh\u00e3, favorecemos a compra de straddles de curto prazo para beneficiar de uma rutura acentuada em qualquer dire\u00e7\u00e3o. Precedentes hist\u00f3ricos mostram que grandes surpresas no mercado de trabalho dos EUA, conjugadas com amea\u00e7as ativas dos bancos centrais, podem facilmente desencadear oscila\u00e7\u00f5es de 200 a 300 pips em poucas horas. Se os dados de emprego ficarem aqu\u00e9m das expectativas, esperamos uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o aos n\u00edveis-chave de suporte em 155,23 e potencialmente 154,00.<\/p>\n\n\n\n