O ouro negociou com ganhos modestos, mas teve dificuldade em manter-se acima dos 4.300 d\u00f3lares, recuando depois de tocar o n\u00edvel mais alto desde 18 de junho, \u00e0 medida que surgiu uma ligeira recupera\u00e7\u00e3o da procura por d\u00f3lares norte-americanos. O \u201cgreenback\u201d encontrou suporte ap\u00f3s respons\u00e1veis da Reserva Federal reiterarem os riscos de infla\u00e7\u00e3o, enquanto os mercados continuam a atribuir cerca de 80% de probabilidade a uma subida de taxas at\u00e9 ao final do ano. Dados mais fracos dos EUA limitaram o movimento: o ADP mostrou um aumento do emprego no setor privado de 40 mil em julho, face a 95 mil anteriormente, e o ISM Services PMI subiu ligeiramente para 54,1, de 54,0, ficando abaixo da expectativa de 54,5. Em rea\u00e7\u00e3o, a probabilidade impl\u00edcita de uma subida em setembro caiu para cerca de 55%, face a 67%, com a aten\u00e7\u00e3o agora centrada no relat\u00f3rio de emprego (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira.<\/p>\n
A geopol\u00edtica tamb\u00e9m entrou na equa\u00e7\u00e3o. Os Houthis do I\u00e9men, alinhados com o Ir\u00e3o, reportaram ataques com m\u00edsseis a um petroleiro saudita perto de Yanbu e a outro no Golfo de \u00c1den, mas as expectativas de um entendimento entre EUA e Ir\u00e3o e de reabertura do Estreito de Ormuz mantiveram o petr\u00f3leo perto de um m\u00ednimo de v\u00e1rias semanas; o Ir\u00e3o afirmou que est\u00e1 a finalizar um projeto de acordo com Om\u00e3. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o metal precioso moveu-se acima da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 50 dias pela primeira vez desde 17 de mar\u00e7o, com o MACD em 29,52 e o RSI em 61,28; a resist\u00eancia inclui a retra\u00e7\u00e3o de 23,6% e os 4.500 d\u00f3lares, enquanto o suporte \u00e9 visto em 4.157,24 e 3.939,05 d\u00f3lares. Outros n\u00edveis de retra\u00e7\u00e3o situam-se em 4.678,89, 4.853,49 e 5.102,07 d\u00f3lares.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados atuem com cautela hoje, uma vez que o ouro est\u00e1 em consolida\u00e7\u00e3o ligeiramente abaixo dos 4.300 d\u00f3lares, antes do relat\u00f3rio cr\u00edtico de emprego (Nonfarm Payrolls, NFP) de sexta-feira. Historicamente, o pre\u00e7o do ouro regista oscila\u00e7\u00f5es di\u00e1rias m\u00e9dias de 1,2% a 1,8% ap\u00f3s surpresas relevantes no NFP, tornando as op\u00e7\u00f5es de curto prazo altamente sens\u00edveis aos dados que se aproximam. Sugerimos adiar compras significativas de op\u00e7\u00f5es direcionais at\u00e9 que os n\u00fameros do emprego esclare\u00e7am se o mercado de trabalho est\u00e1, de facto, a arrefecer.<\/p>\n
Um potencial avan\u00e7o diplom\u00e1tico entre os EUA e o Ir\u00e3o relativamente ao Estreito de Ormuz poder\u00e1 manter o petr\u00f3leo em baixa, o que, tradicionalmente, reduz os receios inflacionistas. Se as negocia\u00e7\u00f5es tiverem sucesso, esperamos que a consequente fraqueza do d\u00f3lar impulsione o ouro acima da resist\u00eancia atual. Os traders poder\u00e3o considerar o uso de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) longas para captar este potencial de subida, limitando simultaneamente o risco em baixa caso as tens\u00f5es regionais voltem a agravar-se.<\/p>\n
Com a probabilidade de uma subida de taxas em setembro a cair para 55% ap\u00f3s os fracos dados de emprego do ADP, o ambiente macro est\u00e1 a inclinar-se novamente a favor do ouro, que n\u00e3o oferece rendimento. Historicamente, quando as expectativas de subida de taxas descem abaixo de 60% em per\u00edodos de abrandamento dos dados econ\u00f3micos, o ouro tende a valorizar, em m\u00e9dia, 4,2% no m\u00eas seguinte. Aconselhamos posicionamento para esta mudan\u00e7a atrav\u00e9s da montagem de spreads de calls em alta (bull call spreads), para beneficiar de uma Reserva Federal menos agressiva.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, a manuten\u00e7\u00e3o do ouro acima da sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias, nos 4.157,24 d\u00f3lares, sinaliza um forte momentum subjacente. Se o pre\u00e7o conseguir ultrapassar de forma consistente a resist\u00eancia nos 4.300 d\u00f3lares, antecipamos um movimento em dire\u00e7\u00e3o aos 4.500 d\u00f3lares, que representam uma resist\u00eancia hist\u00f3rica relevante. Para explorar esta tend\u00eancia, os traders de derivados podem considerar a venda (escrita) de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) perto do suporte nos 4.150 d\u00f3lares, para arrecadar pr\u00e9mio.<\/p>\n\n\n\n