O EUR\/JPY quebrou uma sequ\u00eancia de tr\u00eas sess\u00f5es de perdas, com uma subida de 0,56% na ter\u00e7a-feira, a negociar perto de 181,90. O movimento seguiu-se a interven\u00e7\u00f5es nos mercados cambiais por parte das autoridades dos EUA e do Jap\u00e3o, que refor\u00e7aram o iene japon\u00eas face \u00e0s principais divisas, mas a recupera\u00e7\u00e3o n\u00e3o conseguiu alterar o tom mais amplo.<\/p>\n
Ap\u00f3s a interven\u00e7\u00e3o da semana passada, o cruzamento passou de uma din\u00e2mica altista para uma negocia\u00e7\u00e3o em intervalo, com um ligeiro vi\u00e9s descendente, depois de ter anteriormente superado a M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 200 dias. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 a descer em dire\u00e7\u00e3o a n\u00edveis de sobrevenda, mantendo os riscos de queda em destaque: uma quebra abaixo de 180,00 abriria caminho para 179,30, o m\u00ednimo do ciclo de 3 de agosto, antes de 178,82, o m\u00e1ximo de 30 de outubro de 2025. Do lado da subida, um avan\u00e7o acima de 182,00 colocaria 183,00 no radar, com a SMA de 200 dias em 183,74 para l\u00e1 desse n\u00edvel.<\/p>\n
Consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para nova press\u00e3o descendente no par EUR\/JPY, uma vez que a recupera\u00e7\u00e3o recente tem dificuldade em ultrapassar resist\u00eancias-chave. Com o par a negociar em torno de 181,90, ligeiramente abaixo da SMA de 200 dias (183,74), o momentum global continua firmemente do lado dos vendedores. Os traders dever\u00e3o ponderar a abertura de posi\u00e7\u00f5es curtas ou a compra de op\u00e7\u00f5es put, visando uma quebra abaixo do n\u00edvel de suporte psicol\u00f3gico de 180,00.<\/p>\n
Se os vendedores conseguirem empurrar o mercado abaixo de 180,00, esperamos que os pr\u00f3ximos objetivos sejam o m\u00ednimo do ciclo de 3 de agosto em 179,30 e o n\u00edvel de 178,82 (m\u00e1ximo de 30 de outubro de 2025). O RSI est\u00e1 atualmente a cair em dire\u00e7\u00e3o a territ\u00f3rio de sobrevenda, o que sustenta este cen\u00e1rio baixista. No entanto, uma quebra clara acima de 182,00 invalidaria este vi\u00e9s baixista de curto prazo e poderia conduzir o par de volta na dire\u00e7\u00e3o de 183,00.<\/p>\n
Esta press\u00e3o descendente \u00e9 fortemente explicada por mudan\u00e7as fundamentais, em particular pelo estreitamento do diferencial de rendimentos entre as obriga\u00e7\u00f5es europeias e japonesas. Enquanto o Banco Central Europeu tem mantido o seu ciclo de cortes de taxas, o Banco do Jap\u00e3o tem vindo a normalizar gradualmente a sua pol\u00edtica monet\u00e1ria, mantendo a yield da obriga\u00e7\u00e3o do governo japon\u00eas a 10 anos elevada, perto de 1,1%. Este estreitamento do diferencial torna o iene japon\u00eas significativamente mais atrativo, reduzindo o apelo da tradicional estrat\u00e9gia de carry trade euro-iene.<\/p>\n
As recentes interven\u00e7\u00f5es conjuntas por parte das autoridades monet\u00e1rias globais tamb\u00e9m introduziram elevada volatilidade, dando ao iene um forte impulso como ativo de ref\u00fagio. Historicamente, interven\u00e7\u00f5es agressivas desta escala tendem a gerar mudan\u00e7as duradouras no sentimento, \u00e0 semelhan\u00e7a das grandes interven\u00e7\u00f5es cambiais observadas durante os per\u00edodos vol\u00e1teis de 2024. Aconselhamos a utiliza\u00e7\u00e3o de stop-loss apertados junto da SMA de 200 dias (183,74) para gerir o risco de movimentos s\u00fabitos contra a tend\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n