O USD\/JPY estava mais fraco em torno de 157,40 na sess\u00e3o norte-americana de ter\u00e7a-feira, com o iene a prolongar os ganhos da semana passada, \u00e0 medida que indicadores mais suaves do mercado de trabalho dos EUA reduziram o suporte ao d\u00f3lar. O JOLTS mostrou vagas em 7,359 milh\u00f5es em junho, face a 7,537 milh\u00f5es em maio (revisto), abaixo do consenso de 7,4 milh\u00f5es, e este arrefecimento pressionou as yields do Tesouro dos EUA, ao mesmo tempo que estreitou o diferencial de taxas que tem sustentado o par. Em separado, a queda dos pre\u00e7os da energia apoiou a moeda japonesa, sendo o Jap\u00e3o um grande importador l\u00edquido de energia, enquanto a Al Arabiya afirmou que \u00e9 esperado um an\u00fancio sobre a reabertura do Estreito de Ormuz; a Al Hadath reportou que uma reabertura total poder\u00e1 ser anunciada nas pr\u00f3ximas horas ou na quarta-feira.<\/p>\n\n
A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para a publica\u00e7\u00e3o das atas da reuni\u00e3o de junho do Banco do Jap\u00e3o, prevista para o final da sess\u00e3o asi\u00e1tica, a par dos ganhos salariais em numer\u00e1rio (Labour Cash Earnings) do Jap\u00e3o, que dever\u00e3o acelerar para 3,4% em termos hom\u00f3logos em junho, face a 3,2%. No gr\u00e1fico de 4 horas, o USD\/JPY estava em 157,37, abaixo da SMA de 20 per\u00edodos nos 158,52 e da SMA de 100 per\u00edodos nos 162,06, com o RSI em 31. O suporte situa-se em 157,23, depois em 156,62 e 156,30, enquanto a resist\u00eancia est\u00e1 nos 157,99, 158,52 e 162,06.<\/p>\n\n
Estamos a ver o par USD\/JPY sob intensa press\u00e3o descendente, a negociar atualmente perto do n\u00edvel de 157,40, \u00e0 medida que o iene japon\u00eas beneficia de um d\u00f3lar norte-americano mais fraco. Este movimento \u00e9 fortemente impulsionado pelo arrefecimento da procura de trabalho nos EUA, com os dados recentes de vagas de emprego (JOLTS) a recuarem para 7,359 milh\u00f5es, abaixo das expectativas de 7,4 milh\u00f5es. Consideramos que os traders de derivados dever\u00e3o preparar-se para uma continua\u00e7\u00e3o da press\u00e3o em baixa no curto prazo, \u00e0 medida que o diferencial de taxas de juro entre a Reserva Federal e o Banco do Jap\u00e3o come\u00e7a a reduzir-se.<\/p>\n\n
A refor\u00e7ar os ventos favor\u00e1veis ao iene, os pre\u00e7os do crude est\u00e3o a aliviar com not\u00edcias de que o crucial Estreito de Ormuz poder\u00e1 reabrir totalmente em breve. Sendo o Jap\u00e3o um importante importador l\u00edquido de energia, custos energ\u00e9ticos mais baixos melhoram significativamente os seus termos de troca e fortalecem o iene. Sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o USD\/JPY para captar mais queda, \u00e0 medida que estas press\u00f5es geopol\u00edticas e ligadas \u00e0 energia se atenuam.<\/p>\n\n
Do lado japon\u00eas, estamos a acompanhar de perto os pr\u00f3ximos dados de Labour Cash Earnings, cuja previs\u00e3o aponta para uma acelera\u00e7\u00e3o para 3,4% em termos hom\u00f3logos. Um valor forte nos sal\u00e1rios validar\u00e1 o foco do governador Kazuo Ueda no ciclo sal\u00e1rios-pre\u00e7os e dever\u00e1 desencadear expectativas mais hawkish de subidas de taxas por parte do Banco do Jap\u00e3o. Para se posicionarem, os traders de derivados podem considerar risk reversals com vi\u00e9s baixista, comprando puts e vendendo calls para alavancar esta mudan\u00e7a fundamental.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o par mostra um forte vi\u00e9s baixista no gr\u00e1fico de 4 horas, uma vez que permanece bem abaixo da SMA de 20 per\u00edodos nos 158,52 e da SMA de 100 per\u00edodos nos 162,06. O suporte imediato encontra-se em 157,23 e uma quebra abaixo deste n\u00edvel poder\u00e1 abrir rapidamente caminho para 156,62 e 156,30. Aconselhamos a visar estes patamares inferiores com estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es put, mantendo uma aten\u00e7\u00e3o apertada ao RSI, que est\u00e1 atualmente a oscilar perto de zona de sobrevenda, nos 31.<\/p>\n\n
Importa lembrar a rapidez com que o carry trade no USD\/JPY pode desmanchar-se, \u00e0 semelhan\u00e7a da mudan\u00e7a dram\u00e1tica em meados de 2024, quando o par caiu de acima de 161 para a casa dos 140 em poucas semanas. Se o crescimento salarial no Jap\u00e3o atingir, de facto, os 3,4% projetados, poderemos assistir a uma reavalia\u00e7\u00e3o igualmente r\u00e1pida da pol\u00edtica do BoJ. Os traders de derivados dever\u00e3o manter uma postura defensiva, evitando posi\u00e7\u00f5es longas at\u00e9 que o par consiga recuperar e sustentar de forma consistente acima da resist\u00eancia nos 158,52.<\/p>\n\n\n\n