As encomendas \u00e0s f\u00e1bricas nos EUA recuaram 0,3% em cadeia em junho, invertendo a trajet\u00f3ria e ficando abaixo da expectativa do mercado de +0,2%. O dado aponta para uma procura mais fraca por bens industriais no final do segundo trimestre, ap\u00f3s uma resili\u00eancia anterior em algumas partes do setor.<\/p>\n
O desempenho aqu\u00e9m das previs\u00f5es refor\u00e7a a evid\u00eancia de um dinamismo irregular na ind\u00fastria norte-americana, com as encomendas a deslizarem \u00e0 medida que as empresas reavaliam necessidades de invent\u00e1rios e planos de despesa de capital. As encomendas \u00e0 ind\u00fastria s\u00e3o acompanhadas de perto por darem pistas sobre a produ\u00e7\u00e3o no curto prazo e sobre a perspetiva para atividades relacionadas, incluindo expedi\u00e7\u00f5es e investimento empresarial, e a queda de junho estabelece um ponto de partida mais fraco para o ver\u00e3o.<\/p>\n
Vemos a queda inesperada de 0,3% nas encomendas \u00e0s f\u00e1bricas em junho como um sinal claro de arrefecimento no setor industrial, falhando o crescimento projetado de 0,2%. Esta descida reflete epis\u00f3dios hist\u00f3ricos de abrandamento, como a quebra a meio de 2024, em que leituras negativas consecutivas antecederam mudan\u00e7as significativas na pol\u00edtica monet\u00e1ria. Com o \u00edndice ISM da Ind\u00fastria Transformadora a manter-se contido, este dado sugere que o \u00edmpeto econ\u00f3mico global est\u00e1 a perder for\u00e7a.<\/p>\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma descida das yields, privilegiando posi\u00e7\u00f5es longas em futuros de Treasuries de curto prazo e em op\u00e7\u00f5es sobre a SOFR. A ferramenta CME FedWatch j\u00e1 aponta para uma elevada probabilidade de cortes de taxas de juro em breve, um sentimento que esta leitura fraca da ind\u00fastria s\u00f3 dever\u00e1 refor\u00e7ar. Tirar partido do recuo das yields atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre notas do Tesouro dos EUA oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco\/retorno atrativa.<\/p>\n
Esperamos tamb\u00e9m um aumento da volatilidade nos \u00edndices acionistas, pelo que os traders dever\u00e3o recorrer a op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de prote\u00e7\u00e3o em setores c\u00edclicos, como o industrial. Em paralelo, o enfraquecimento das perspetivas econ\u00f3micas dever\u00e1 pressionar o \u00edndice do d\u00f3lar (US Dollar Index), que tem tido dificuldade em sustentar os m\u00e1ximos recentes. A compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre EUR\/USD ou a utiliza\u00e7\u00e3o de bull call spreads pode ajudar a capitalizar esta esperada fraqueza do d\u00f3lar nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n