O peso mexicano valorizou-se face ao d\u00f3lar norte-americano na segunda-feira, \u00e0 medida que a melhoria do apetite pelo risco impulsionou a procura por opera\u00e7\u00f5es de *carry trade*, deixando o USD\/MXN em 17,32, menos 0,14%. O PIB preliminar do M\u00e9xico no segundo trimestre subiu 1,5% em cadeia (QoQ), ap\u00f3s uma contra\u00e7\u00e3o de -0,6% no 1T 2026. A agenda de curto prazo \u00e9 pouco preenchida, com a Confian\u00e7a do Consumidor prevista para ter\u00e7a-feira e a decis\u00e3o de taxas do Banxico na quinta-feira; a Prime Terminal atribui 88% de probabilidade de manuten\u00e7\u00e3o em 6,50% e 12% de subida.<\/p>\n\n
O inqu\u00e9rito do Banxico a economistas do setor privado mostrou expectativas de infla\u00e7\u00e3o mais baixas e previs\u00f5es de crescimento ligeiramente mais fortes: a infla\u00e7\u00e3o total \u00e9 vista em 4% em 2026, face a 4,2% em junho, enquanto a infla\u00e7\u00e3o subjacente dever\u00e1 abrandar de 4,18% para 4%; o crescimento do PIB dever\u00e1 subir de 1,10% para 1,20% e o USD\/MXN \u00e9 projetado em 17,88. Nos EUA, o ISM Manufacturing PMI de julho aumentou para 55,6, de 53,3, acima de 54, e a semana inclui ADP Employment Change, vagas de emprego, pedidos de subs\u00eddio de desemprego e, na sexta-feira, o relat\u00f3rio de Nonfarm Payrolls. Em termos t\u00e9cnicos, o *spot* em 17,3198 est\u00e1 abaixo do conjunto de MMAs (SMA) em 17,4158; os n\u00edveis de resist\u00eancia incluem 17,5456, 18,1200 e a linha descendente a partir de 18,1651, enquanto o RSI (14) est\u00e1 em 42,24.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para capitalizar a for\u00e7a cont\u00ednua do peso mexicano face ao d\u00f3lar norte-americano nas pr\u00f3ximas semanas. Com a economia mexicana a recuperar de forma acentuada em 1,5% no segundo trimestre de 2026, o enquadramento macroecon\u00f3mico do pa\u00eds sustenta de forma significativa um peso mais forte. Consideramos que os traders devem procurar explorar este impulso, concentrando-se principalmente em estrat\u00e9gias de derivados *short* em USD\/MXN.<\/p>\n\n
Com elevada probabilidade de o Banco do M\u00e9xico manter as taxas inalteradas em 6,50% esta quinta-feira, o atrativo diferencial de juros dever\u00e1 manter muito apelativa a componente de *carry trade* do peso. Historicamente, em per\u00edodos de vantagens de rendimento est\u00e1veis, o peso mexicano tem superado outras divisas de mercados emergentes, mesmo em momentos de tens\u00e3o geopol\u00edtica global. Sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es *put* de curto prazo sobre USD\/MXN para capturar potencial momentum de descida em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel-chave de suporte em 17,00.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o par USD\/MXN enfrenta uma forte press\u00e3o descendente, a negociar bem abaixo do conjunto da sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples em 17,4158. Os traders de derivados podem vender op\u00e7\u00f5es *call* fora do dinheiro (*out-of-the-money*) acima da resist\u00eancia da linha de tend\u00eancia descendente em 17,5456, para recolher um pr\u00e9mio recorrente. Esta estrutura oferece uma configura\u00e7\u00e3o de elevada probabilidade, uma vez que esperamos que quaisquer corre\u00e7\u00f5es em alta sejam limitadas por estas barreiras t\u00e9cnicas.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m monitorizar de perto os pr\u00f3ximos dados do mercado de trabalho dos EUA, incluindo o relat\u00f3rio de Nonfarm Payrolls de sexta-feira, que poder\u00e1 introduzir volatilidade pontual no par cambial. A atividade industrial robusta nos EUA, evidenciada pela subida do PMI de julho para 55,6, sugere que a economia norte-americana se mant\u00e9m resiliente apesar das preocupa\u00e7\u00f5es geopol\u00edticas em curso. Para cobrir o risco de subidas s\u00fabitas do d\u00f3lar, aconselhamos combinar posi\u00e7\u00f5es *short* com op\u00e7\u00f5es *call* USD\/MXN fora do dinheiro, baratas, com car\u00e1ter protetor.<\/p>\n\n\n\n