O ouro recuou na segunda-feira, \u00e0 medida que o D\u00f3lar norte-americano recuperou de m\u00ednimos de m\u00eas e meio ap\u00f3s relatos de interven\u00e7\u00e3o das autoridades dos EUA e do Jap\u00e3o nos mercados cambiais, o que impulsionou o iene japon\u00eas. O XAU\/USD negociava nos 4.037 d\u00f3lares, a cair 0,12%, com a aten\u00e7\u00e3o a deslocar-se dos dados dos EUA para os desenvolvimentos no M\u00e9dio Oriente, na sequ\u00eancia de uma pausa nas hostilidades solicitada pelo Ir\u00e3o e por outros pa\u00edses da regi\u00e3o, segundo o Presidente dos EUA, Donald Trump. O bloqueio da Marinha dos EUA dever\u00e1 manter-se at\u00e9 que o Ir\u00e3o aceite termos que incluem a aus\u00eancia de arma nuclear e a manuten\u00e7\u00e3o do Estreito de Ormuz aberto, tendo o Presidente afirmado que n\u00e3o permitir\u00e1 que o Ir\u00e3o cobre pela passagem em Ormuz.<\/p>\n
Os dados macro dos EUA continuaram, ainda assim, a mexer com os mercados: o ISM Manufacturing PMI de julho subiu de 53,3 para 55,6, acima das previs\u00f5es de 54 e ao ritmo mais r\u00e1pido em quatro anos; o sub\u00edndice de emprego aumentou pela primeira vez desde 2023, enquanto o indicador de pre\u00e7os pagos apontou para custos de inputs elevados. A queda dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo alimentou expectativas de uma Reserva Federal menos \u201chawkish\u201d, com os mercados a descontarem 22 pontos base de aperto at\u00e9 ao final de 2026, embora tr\u00eas decisores tenham discordado na \u00faltima reuni\u00e3o, defendendo uma subida de 25 pontos base para manter a infla\u00e7\u00e3o perto da meta de 2%. Em termos t\u00e9cnicos, o ouro tem negociado abaixo dos 4.100 d\u00f3lares desde meados da semana passada e abaixo da SMA de 200 dias, com o RSI abaixo de 50; os n\u00edveis em foco incluem suporte nos 4.022 d\u00f3lares, depois 4.000 e 3.959, enquanto as resist\u00eancias est\u00e3o nos 4.100, 4.165, a SMA de 50 dias perto de 4.185 e 4.202. Os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, em 2022, a maior compra anual de que h\u00e1 registo.<\/p>\n
Acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para press\u00e3o descendente no curto prazo sobre o ouro, enquanto o XAU\/USD oscila em torno dos 4.037 d\u00f3lares, abaixo da sua M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 200 dias. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 a evoluir abaixo da zona neutra dos 50, o que sinaliza perda de momentum \u201cbullish\u201d. Sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de posi\u00e7\u00f5es curtas ou op\u00e7\u00f5es put visando o n\u00edvel-chave de suporte nos 4.022 d\u00f3lares, com aten\u00e7\u00e3o adicional ao patamar psicol\u00f3gico dos 4.000 d\u00f3lares.<\/p>\n
Esta perspetiva baixista \u00e9 refor\u00e7ada pelo mais recente ISM Manufacturing PMI dos EUA, que saltou para um m\u00e1ximo de quatro anos de 55,6 e fortaleceu o d\u00f3lar. Embora as tens\u00f5es geopol\u00edticas associadas ao bloqueio da Marinha dos EUA no Estreito de Ormuz possam desencadear subidas s\u00fabitas de \u201csafe haven\u201d, a robustez dos dados econ\u00f3micos mant\u00e9m a Reserva Federal em modo \u201chawkish\u201d. Recomendamos acompanhar de perto os relat\u00f3rios desta semana do emprego n\u00e3o agr\u00edcola (non-farm payrolls) e do emprego ADP, que dever\u00e3o ditar o pr\u00f3ximo grande movimento cambial.<\/p>\n
Para sustentar esta estrat\u00e9gia, dados hist\u00f3ricos mostram que os volumes de negocia\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es de ouro na CME tendem a aumentar mais de 25% durante semanas de divulga\u00e7\u00e3o de grandes dados do emprego nos EUA, \u00e0 medida que os investidores institucionais fazem \u201chedge\u201d das suas carteiras. Al\u00e9m disso, apesar da procura robusta por parte dos bancos centrais \u2014 que, segundo o World Gold Council, tem superado consistentemente as 1.000 toneladas anuais nos \u00faltimos anos \u2014 o aumento das yields continua a limitar o potencial de subida do ouro. Recomendamos a coloca\u00e7\u00e3o de ordens de buy-stop apertadas ligeiramente acima da resist\u00eancia dos 4.100 d\u00f3lares, para proteger posi\u00e7\u00f5es curtas de eventuais disrup\u00e7\u00f5es geopol\u00edticas s\u00fabitas.<\/p>\n\n\n\n