O \u00cdndice do D\u00f3lar norte-americano (DXY) aproximou-se novamente dos 100 na segunda-feira, apoiado por dados mais firmes da ind\u00fastria transformadora dos EUA e pela renovada incerteza em torno dos contactos EUA-Ir\u00e3o, ap\u00f3s a queda da semana passada, que se seguiu a uma interven\u00e7\u00e3o conjunta de Washington e T\u00f3quio para apoiar o iene japon\u00eas (JPY). O DXY era negociado perto de 100 no momento da reda\u00e7\u00e3o, recuperando de um m\u00ednimo intradi\u00e1rio de 99,42, o n\u00edvel mais baixo desde 15 de junho. O \u00edndice tinha iniciado a semana sob press\u00e3o depois de o Presidente norte-americano Donald Trump ter dito que cancelara um ataque planeado ao Ir\u00e3o e que se esperava que as negocia\u00e7\u00f5es come\u00e7assem na segunda-feira, antes de o sentimento mudar quando o Ir\u00e3o negou qualquer conversa.<\/p>\n
Em declara\u00e7\u00f5es posteriores, Trump acusou a lideran\u00e7a do Ir\u00e3o de ser \u201cduplicita\u201d, afirmou que a Marinha dos EUA controla o Estreito de Ormuz e avisou que um bloqueio se manter\u00e1 at\u00e9 o Ir\u00e3o aceitar um acordo ou se render. Em separado, o PMI Industrial do ISM dos EUA subiu para 55,6 em julho, face a 53,3 em junho, acima da previs\u00e3o de 54, e registando a leitura mais elevada desde maio de 2022. As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para os dados do mercado de trabalho dos EUA desta semana e para as perspetivas de pol\u00edtica monet\u00e1ria de setembro, com a ferramenta CME FedWatch a indicar que os mercados atribuem cerca de 60% de probabilidade a uma subida de juros; a Brown Brothers Harriman tamb\u00e9m antecipa um recuo do DXY para uma faixa de 96,00\u2013100,00.<\/p>\n
Com o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA a oscilar perto do n\u00edvel crucial de 100, recomendamos que os traders de derivados se concentrem em estrat\u00e9gias de volatilidade, em vez de apostas direcionais, nas pr\u00f3ximas semanas. Tendo em conta a recente interven\u00e7\u00e3o conjunta EUA-Jap\u00e3o que suportou o iene, a volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es de USD\/JPY mant\u00e9m-se elevada, criando oportunidades de venda de pr\u00e9mio para traders que apostam num intervalo de negocia\u00e7\u00e3o. Historicamente, interven\u00e7\u00f5es cambiais coordenadas desencadeiam oscila\u00e7\u00f5es de curto prazo de 2% a 4%, pelo que devemos posicionar-nos para movimentos bruscos em ambas as dire\u00e7\u00f5es, \u00e0 medida que o mercado testa estes limites ditados por pol\u00edticas.<\/p>\n
A escalada de ret\u00f3rica em torno do Estreito de Ormuz, por onde passa diariamente cerca de 20% do consumo mundial de petr\u00f3leo l\u00edquido, torna os derivados de energia e de c\u00e2mbio altamente sens\u00edveis. Sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de bull call spreads no crude Brent para cobertura contra uma subida s\u00fabita dos pre\u00e7os da energia caso o bloqueio se intensifique. Adicionalmente, a compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre o ouro oferece uma estrat\u00e9gia de ref\u00fagio fi\u00e1vel \u00e0 medida que se agravam as fric\u00e7\u00f5es geopol\u00edticas entre Washington e Teer\u00e3o.<\/p>\n
Com o mercado a atribuir uma probabilidade de 60% a uma subida de juros pela Fed em setembro, devemos acompanhar de perto os futuros de taxas de juro de curto prazo para negociar a altera\u00e7\u00e3o das expetativas de pol\u00edtica. O ISM Manufacturing PMI de julho, mais forte, em 55,6, sugere que a economia dos EUA continua altamente resiliente, o que poder\u00e1 for\u00e7ar a m\u00e3o do banco central. Se os pr\u00f3ximos dados do emprego confirmarem esta robustez, esperamos uma r\u00e1pida reprecifica\u00e7\u00e3o da probabilidade de subida de juros para perto de 80%, tornando posi\u00e7\u00f5es bearish em futuros do Tesouro potencialmente muito lucrativas.<\/p>\n
Como alguns estrategas preveem que o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA consolide dentro de um intervalo entre 96,00 e 100,00, estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es para mercados laterais, como iron condors, s\u00e3o particularmente atrativas neste momento. Aconselhamos definir o limite superior ligeiramente acima de 100,50 para acomodar picos tempor\u00e1rios impulsionados por fluxos s\u00fabitos para ativos de ref\u00fagio. Esta abordagem permite capturar a eros\u00e3o do pr\u00e9mio (theta) enquanto protege o capital contra rupturas repentinas motivadas por mudan\u00e7as de sentimento.<\/p>\n\n\n\n