O USD\/JPY apresentou-se mais fraco na segunda-feira, a oscilar perto de 156,90, \u00e0 medida que o iene manteve a maior parte dos ganhos da semana passada, depois de uma alegada interven\u00e7\u00e3o japonesa e de uma mensagem de pol\u00edtica monet\u00e1ria mais \u201chawkish\u201d do Banco do Jap\u00e3o terem desencadeado uma r\u00e1pida invers\u00e3o. As autoridades n\u00e3o confirmaram qualquer a\u00e7\u00e3o, embora not\u00edcias na imprensa tenham citado fontes pr\u00f3ximas do BoJ, enquanto o Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as reiterou que movimentos unilaterais s\u00e3o indesej\u00e1veis e que est\u00e1 pronto para responder a mercados desordenados. Esta postura ajudou a travar qualquer tentativa de recupera\u00e7\u00e3o e manteve o posicionamento do mercado cauteloso em torno de n\u00edveis onde se cr\u00ea ter ocorrido interven\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para as atas da Reuni\u00e3o de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do BoJ, a divulgar na quarta-feira, relativas ao encontro de junho, anterior tanto ao epis\u00f3dio de interven\u00e7\u00e3o como \u00e0 decis\u00e3o da semana passada. O BoJ manteve a taxa de curto prazo em 1,00% por uma vota\u00e7\u00e3o de 8\u20131, com o governador Kazuo Ueda a indicar que o aperto poder\u00e1 acelerar, enquanto os mercados anteciparam as expectativas para a pr\u00f3xima subida. Tamb\u00e9m na quarta-feira, a varia\u00e7\u00e3o do emprego ADP nos EUA dever\u00e1 situar-se em 70 mil em julho, face a 98 mil em junho, um valor que poder\u00e1 pressionar em baixa as yields das Treasuries. No gr\u00e1fico de 4 horas, o pre\u00e7o estava em 157,02, abaixo da SMA de 20 per\u00edodos em 160,36 e da SMA de 100 per\u00edodos em 162,32, com o RSI perto de 23; a resist\u00eancia situa-se em 157,15 e depois em 157,94, enquanto o suporte \u00e9 visto em 156,30 e 155,24.<\/p>\n
Ao navegarmos as consequ\u00eancias das mais recentes suspeitas de interven\u00e7\u00f5es japonesas, aconselhamos os traders de derivados a evitarem reconstituir grandes posi\u00e7\u00f5es short em iene. A ambiguidade deliberada do Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as torna a venda do iene altamente arriscada, sobretudo com a liquidez a diminuir em torno do n\u00edvel de 160,00. Em alternativa, devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put de USD\/JPY de curto prazo para captar novos movimentos de queda sem incorrer em perdas ilimitadas decorrentes de mudan\u00e7as s\u00fabitas de pol\u00edtica.<\/p>\n
Historicamente, quando as autoridades japonesas interv\u00eam, fazem-no com dimens\u00e3o, como se viu na interven\u00e7\u00e3o maci\u00e7a de 9,2 bili\u00f5es de ienes (59 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares) em 2024. Estas a\u00e7\u00f5es frequentemente geram invers\u00f5es abruptas ao longo de v\u00e1rias sess\u00f5es, capazes de eliminar posi\u00e7\u00f5es long alavancadas em USD\/JPY. Recorrendo a estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es como bear put spreads, conseguimos definir o risco enquanto nos preparamos para uma eventual nova descida at\u00e9 ao piso de suporte em 155,24.<\/p>\n
Tamb\u00e9m precisamos de nos posicionar antes da divulga\u00e7\u00e3o, na quarta-feira, das atas do BoJ, que poder\u00e3o revelar um consenso mais \u201chawkish\u201d em forma\u00e7\u00e3o, ainda antes da recente manuten\u00e7\u00e3o da taxa em 1,00%. Se as atas mostrarem mais decisores preocupados com a infla\u00e7\u00e3o, o diferencial de taxas de juro face aos EUA continuar\u00e1 a estreitar-se, favorecendo o iene. Os traders dever\u00e3o ponderar estrat\u00e9gias long de volatilidade, como straddles, para beneficiar dos movimentos acentuados que provavelmente se seguir\u00e3o a esta divulga\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Do lado dos EUA, o pr\u00f3ximo relat\u00f3rio ADP de emprego no setor privado, com previs\u00e3o de recuar para 70 mil face a 98 mil, constitui outro potencial catalisador de queda para o par. Um valor fraco de emprego dever\u00e1 pressionar em baixa as yields das Treasuries norte-americanas, o que historicamente se correlaciona com um d\u00f3lar mais fraco face ao iene. Para negociar este evento, podemos colocar ordens limite ligeiramente abaixo do suporte imediato de 156,30 para tentar captar uma quebra em baixa.<\/p>\n\n\n\n