As a\u00e7\u00f5es globais iniciaram agosto em terreno mais firme depois de os EUA terem optado por adiar eventuais ataques ao Ir\u00e3o. Os mercados avan\u00e7aram apesar da incerteza geopol\u00edtica, com ganhos generalizados na maioria dos \u00edndices e poucos sinais de qualquer invers\u00e3o na recente rota\u00e7\u00e3o para fora da tecnologia. A aproxima\u00e7\u00e3o do FTSE 100 aos 11.000 pontos continuou bloqueada, em grande parte devido \u00e0 AstraZeneca, mesmo com uma melhoria da amplitude subjacente do mercado.<\/p>\n\n
A tecnologia liderou grande parte da subida, embora a Apple tenha recuado na negocia\u00e7\u00e3o p\u00f3s-resultados, depois de ter funcionado como um ref\u00fagio relativo ao longo do \u00faltimo m\u00eas. Em paralelo, uma rota\u00e7\u00e3o intra-setorial levou a Amazon a um novo m\u00e1ximo hist\u00f3rico, apoiando o conjunto mais alargado das \u201cMagnificent 7\u201d, ainda que alguns membros continuem a recuperar de perdas anteriores. Este movimento surge \u00e0 entrada do que \u00e9, tipicamente, um agosto mais vol\u00e1til, deixando em aberto a durabilidade do ressalto.<\/p>\n\n
Estamos a ver os mercados reagirem com um rally de al\u00edvio tempor\u00e1rio \u00e0 medida que as tens\u00f5es geopol\u00edticas arrefecem, mas a hist\u00f3ria sugere prud\u00eancia. Agosto \u00e9, historicamente, um dos per\u00edodos mais vol\u00e1teis do ano, com o S&P 500 a registar, em m\u00e9dia, uma queda de 0,15% ao longo das \u00faltimas d\u00e9cadas. Os traders de derivados dever\u00e3o preparar-se para esta sazonalidade, privilegiando estrat\u00e9gias de curto prazo em vez de assumirem posi\u00e7\u00f5es claramente otimistas com forte exposi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Embora os novos m\u00e1ximos da Amazon deem algum impulso, a queda da Apple ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o de resultados mostra que at\u00e9 os maiores gigantes tecnol\u00f3gicos est\u00e3o vulner\u00e1veis a realiza\u00e7\u00f5es s\u00fabitas de lucros. Recomendamos o uso de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como bear call spreads em tecnol\u00f3gicas que estejam a ficar para tr\u00e1s, para tirar partido desta rota\u00e7\u00e3o em curso para fora das mega-caps. Isto permite beneficiar do efeito do decaimento do pr\u00e9mio, mantendo um controlo apertado do risco em caso de invers\u00f5es r\u00e1pidas do mercado.<\/p>\n\n
O \u00edndice de volatilidade da CBOE (VIX) tende a subir, em m\u00e9dia, entre 10% e 15% durante agosto, \u00e0 medida que os volumes de negocia\u00e7\u00e3o diminuem e a irregularidade (\u201cchop\u201d) aumenta. Para explorar esta subida esperada da volatilidade, deveremos considerar a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o ou a montagem de long straddles sobre ETF de \u00edndices de refer\u00eancia. Estas estrat\u00e9gias ajudam a beneficiar de movimentos acentuados em qualquer dire\u00e7\u00e3o, sem necessidade de adivinhar o trajeto exato do mercado.<\/p>\n\n
No exterior, o FTSE 100 mant\u00e9m-se preso perto de n\u00edveis-chave de resist\u00eancia, penalizado por pesos pesados como a AstraZeneca. Podemos direcionar esta estagna\u00e7\u00e3o atrav\u00e9s da venda de iron condors em op\u00e7\u00f5es sobre \u00edndices internacionais, para captar pr\u00e9mios em mercados estrangeiros que negoceiem em intervalo. Esta abordagem mant\u00e9m o capital ativo e diversificado enquanto navegamos um m\u00eas historicamente mais irregular para a negocia\u00e7\u00e3o global.<\/p>\n\n\n\n