O USD\/CHF subiu ligeiramente na segunda-feira, ap\u00f3s dados de infla\u00e7\u00e3o su\u00ed\u00e7a mais fracos e uma recupera\u00e7\u00e3o modesta do d\u00f3lar norte-americano terem pressionado o franco. O par negociava perto de 0,8109, a subir 0,38% na sess\u00e3o, numa altura em que o CPI da Su\u00ed\u00e7a em julho se manteve contido: a infla\u00e7\u00e3o hom\u00f3loga headline fixou-se em 0,4%, face a 0,5% em junho, enquanto o CPI subjacente permaneceu em 0,3% pelo quarto m\u00eas consecutivo. Com as taxas de juro diretoras em 0,00%, o enquadramento aponta para uma press\u00e3o limitada, no curto prazo, sobre o Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o para apertar a pol\u00edtica monet\u00e1ria, ao mesmo tempo que o franco tem sido a moeda com pior desempenho no G10 at\u00e9 agora neste trimestre.<\/p>\n
Nos EUA, o d\u00f3lar estabilizou ap\u00f3s a queda da semana passada associada a uma interven\u00e7\u00e3o coordenada por Washington e T\u00f3quio destinada a travar a fraqueza do iene, enquanto dados mais firmes do ISM Manufacturing PMI deram suporte. O Dollar Index (DXY) negociava em torno de 99,96, ap\u00f3s recuperar de 99,42 \u2014 o n\u00edvel mais baixo desde 15 de junho. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o USD\/CHF est\u00e1 a voltar a testar a sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 21 dias perto de 0,8110 e mant\u00e9m-se acima da SMA de 50 dias em 0,8038 e da SMA de 100 dias em 0,7955; o RSI (14) situa-se perto de 52,5 e o MACD continua negativo. A resist\u00eancia \u00e9 identificada em 0,8200, enquanto as zonas de suporte incluem 0,8110, 0,8038, 0,8000 e 0,7955.<\/p>\n
Vemos uma configura\u00e7\u00e3o apelativa para traders de derivados em USD\/CHF nas pr\u00f3ximas semanas, devido \u00e0 acentuada diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria entre os EUA e a Su\u00ed\u00e7a. Com a infla\u00e7\u00e3o headline su\u00ed\u00e7a a recuar para apenas 0,4% em julho, o Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o tem poucos incentivos para elevar as taxas de juro a partir de n\u00edveis pr\u00f3ximos de zero. Em contrapartida, um ISM Manufacturing PMI dos EUA acima do esperado e um Dollar Index a estabilizar em torno de 99,96 sugerem que o d\u00f3lar est\u00e1 a encontrar um piso s\u00f3lido.<\/p>\n
Perante este contexto, recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma subida gradual do USD\/CHF. A venda de op\u00e7\u00f5es put fora-do-dinheiro, com strikes abaixo do suporte-chave em 0,8000, permite-nos arrecadar pr\u00e9mios de forma consistente, ao mesmo tempo que capitalizamos a fraqueza do franco su\u00ed\u00e7o, a moeda com pior desempenho no G10 neste trimestre. Em alternativa, a entrada em bull call spreads com objetivo no n\u00edvel de resist\u00eancia de 0,8200 oferece uma forma de risco definido para captar o movimento ascendente sustentado.<\/p>\n
Devemos acompanhar de perto a m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 21 dias perto de 0,8110, uma vez que um fecho di\u00e1rio claro acima deste n\u00edvel dever\u00e1 desencadear um movimento mais r\u00e1pido em dire\u00e7\u00e3o a 0,8200. A a\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica de pre\u00e7os mostra que, quando o Dollar Index se mant\u00e9m acima da \u00e1rea de suporte principal em 99,00, os pares centrados no USD tendem a construir bases fi\u00e1veis para rallies de v\u00e1rias semanas. Se o USD\/CHF romper abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias em 0,8038, deveremos ajustar as posi\u00e7\u00f5es e apertar os par\u00e2metros de risco para proteger contra uma retra\u00e7\u00e3o mais profunda.<\/p>\n\n\n\n