O EUR\/GBP recuperou dos m\u00ednimos iniciais perto de 0,8540 na segunda-feira, mas manteve-se limitado abaixo da zona de 0,8570, com o cruzamento em 0,8562 e ainda sem conseguir retomar o piso do canal ascendente em torno de 0,8575. As leituras finais do PMI industrial de julho foram revistas em baixa tanto para a Zona Euro como para o Reino Unido; ainda assim, a Zona Euro melhorou face a junho, enquanto a atividade fabril brit\u00e2nica abrandou em compara\u00e7\u00e3o com o m\u00eas anterior. A estrutura de pre\u00e7os mais ampla continua inclinada para cima, mas o par est\u00e1 a ter dificuldades em recuperar o canal ascendente ap\u00f3s as perdas do final da semana.<\/p>\n
Os sinais de mercado foram mistos. Numa base de quatro horas, o RSI (14) situava-se em torno de 53, enquanto o MACD estava ligeiramente negativo, apontando para perda de momentum. Se o cruzamento n\u00e3o conseguir recuperar os 0,8570, os n\u00edveis em baixa em foco incluem 0,8545 \u2014 onde a press\u00e3o vendedora foi travada na sexta-feira e novamente a 28 de julho \u2014 e o m\u00ednimo de 23 de julho em 0,8530. Um movimento sustentado de regresso acima de 0,8570 colocaria a aten\u00e7\u00e3o no m\u00e1ximo de 30 de julho em 0,8585, com resist\u00eancia depois observada nos m\u00ednimos do final de junho, ligeiramente acima de 0,8600.<\/p>\n
Estamos atualmente a acompanhar de perto o par EUR\/GBP, enquanto oscila em torno de 0,8562, ligeiramente abaixo do teto de resist\u00eancia crucial em 0,8570. Para traders de derivados, este intervalo estreito de negocia\u00e7\u00e3o oferece uma excelente oportunidade para estabelecer posi\u00e7\u00f5es longas atrav\u00e9s de bull call spreads caso o par rompa acima de 0,8570, com objetivo na zona de 0,8600. Historicamente, sempre que o par consolidou junto destes n\u00edveis-chave, uma rutura bem-sucedida acima desta resist\u00eancia conduziu a movimentos ascendentes r\u00e1pidos.<\/p>\n
A nossa perspetiva \u00e9 apoiada pelos mais recentes PMIs industriais de julho, que foram revistos em baixa tanto no Reino Unido como na Zona Euro, sinalizando um arrefecimento econ\u00f3mico mais amplo. Embora a ind\u00fastria da Zona Euro tenha mostrado uma ligeira melhoria face a junho, o setor industrial do Reino Unido abrandou de forma mais acentuada, sugerindo que a economia brit\u00e2nica poder\u00e1 estar a perder dinamismo. Podemos tirar partido desta diverg\u00eancia comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre EUR\/GBP para beneficiar de uma potencial venda de libra nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, a abordagem cautelosa do Banco de Inglaterra (BoE) \u00e0 pol\u00edtica monet\u00e1ria est\u00e1 a gerar muita incerteza, com os mercados de swaps a refletirem atualmente uma probabilidade inferior a 50% de um corte de juros em setembro. Consideramos que o mercado est\u00e1 a sobrestimar a for\u00e7a da libra e que qualquer viragem dovish por parte do BoE nas pr\u00f3ximas semanas provavelmente desencadear\u00e1 uma deprecia\u00e7\u00e3o acentuada da GBP. Negociar isto atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es fora do dinheiro (out-of-the-money) permite-nos arriscar pouco capital, ao mesmo tempo que nos posicionamos para retornos com elevada convexidade caso o BoE mude de orienta\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, sinais mistos do RSI em 53 e um MACD plano indicam que a volatilidade est\u00e1 temporariamente comprimida. Este ambiente de baixa volatilidade significa que os pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es s\u00e3o relativamente baratos, tornando este um momento ideal para comprar contratos com vencimento em setembro ou outubro. No entanto, se o par n\u00e3o conseguir ultrapassar 0,8570 e, em vez disso, cair abaixo do suporte em 0,8545, deveremos mudar rapidamente para posi\u00e7\u00f5es curtas para nos protegermos contra uma descida em dire\u00e7\u00e3o a 0,8530.<\/p>\n\n\n\n