Os mercados est\u00e3o atentos \u00e0 divulga\u00e7\u00e3o, pelo Institute for Supply Management (ISM) dos EUA, do \u00cdndice de Gestores de Compras (PMI) da Ind\u00fastria Transformadora de julho, \u00e0s 14:00 GMT de segunda-feira. O consenso aponta para uma subida do PMI headline para 54, face a 53,3 em junho, o que igualaria o melhor n\u00edvel em quatro anos registado em maio; leituras acima de 50 indicam expans\u00e3o. O indicador ISM de \u201cPrices Paid\u201d dever\u00e1 abrandar para 70,3, face a 73 em junho e 82,1 em maio, assinalando a leitura de infla\u00e7\u00e3o mais baixa desde o in\u00edcio, em fevereiro, da guerra EUA-Ir\u00e3o, embora ainda acima da m\u00e9dia de 60 observada nos seis meses anteriores ao conflito. As aten\u00e7\u00f5es centram-se tamb\u00e9m no sub\u00edndice de Emprego, que melhorou nos \u00faltimos dois relat\u00f3rios, mas tem permanecido maioritariamente em contra\u00e7\u00e3o ao longo dos \u00faltimos quatro anos.<\/p>\n\n
No mercado cambial, o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA encontra-se em m\u00ednimos de sete semanas, pressionado por uma melhoria do apetite pelo risco ap\u00f3s uma pausa nas hostilidades no Ir\u00e3o e por uma forte invers\u00e3o do USD\/JPY na sequ\u00eancia de uma interven\u00e7\u00e3o cambial coordenada entre EUA e Jap\u00e3o para apoiar o iene. O euro est\u00e1 a consolidar perto de 1,1525 face ao d\u00f3lar, o n\u00edvel mais alto desde meados de junho, com resist\u00eancia em 1,1550, depois na zona de 1,1620 e 1,1685. O suporte \u00e9 apontado em 1,1475, seguido de 1,1375 e 1,1325; o RSI (14) em gr\u00e1fico de 4 horas est\u00e1 perto de 64 e o MACD mant\u00e9m-se positivo.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders de derivados se foquem em op\u00e7\u00f5es de curto prazo sobre o EUR\/USD para capitalizar a divulga\u00e7\u00e3o do ISM de hoje. A compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o EUR\/USD, ou a montagem de bear put spreads perto da resist\u00eancia de 1,1550, oferece um r\u00e1cio risco-retorno atrativo. Este posicionamento protege contra um PMI acima do esperado (54), que historicamente desencadeia uma queda r\u00e1pida de 40 a 60 pips no par.<\/p>\n\n
No mercado de futuros, devemos acompanhar o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY), numa altura em que se mant\u00e9m perto de m\u00ednimos de sete semanas. Embora a pausa nas hostilidades no M\u00e9dio Oriente limite grandes rallies do greenback, a cobertura da exposi\u00e7\u00e3o ao USD atrav\u00e9s de posi\u00e7\u00f5es long em futuros do DXY continua a ser vi\u00e1vel se o sub\u00edndice de Emprego entrar em expans\u00e3o. Historicamente, quando o PMI industrial e o emprego expandem em simult\u00e2neo, o USD recuperou em m\u00e9dia 1,2% nas duas semanas seguintes.<\/p>\n\n
Com o \u00edndice \u201cPrices Paid\u201d projetado num ainda elevado 70,3, as expectativas de infla\u00e7\u00e3o mant\u00eam-se persistentes, pelo que devemos preparar-nos para um potencial aperto monet\u00e1rio por parte da Reserva Federal. Os traders podem recorrer a futuros sobre a Secured Overnight Financing Rate (SOFR), posicionando-se para yields mais elevadas por mais tempo caso os dados de hoje superem as expectativas. Historicamente, press\u00f5es semelhantes nos pre\u00e7os associadas \u00e0s cadeias de abastecimento obrigaram os bancos centrais a manter uma postura hawkish, tornando particularmente favor\u00e1veis as posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros de taxas de juro de curto prazo.<\/p>\n\n
Para quem negoceia volatilidade, a configura\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica atual sugere a implementa\u00e7\u00e3o de uma estrat\u00e9gia de long strangle no EUR\/USD. Com resist\u00eancia-chave em 1,1620 e um suporte robusto em 1,1475, uma sa\u00edda em alta ou em baixa \u00e9 altamente prov\u00e1vel nas pr\u00f3ximas semanas. A volatilidade impl\u00edcita do euro tem permanecido est\u00e1vel, tornando estas op\u00e7\u00f5es relativamente acess\u00edveis para compra antes deste importante ponto de viragem nos dados econ\u00f3micos.<\/p>\n\n\n\n