O grupo de tesouraria cripto ZeroStack, cotado na Nasdaq, afirmou ter agora d\u00favidas substanciais sobre a sua capacidade de continuar em funcionamento (going concern) nos pr\u00f3ximos 12 meses, invertendo a posi\u00e7\u00e3o assumida tr\u00eas meses antes. Num Form 10-Q entregue \u00e0 SEC na sexta-feira, a empresa reportou 2,6 milh\u00f5es de d\u00f3lares em caixa, capital circulante l\u00edquido negativo de 600 mil d\u00f3lares e um d\u00e9fice acumulado de 339,1 milh\u00f5es de d\u00f3lares em 30 de junho. Registou uma perda de justo valor de 82,5 milh\u00f5es de d\u00f3lares em ativos digitais e um preju\u00edzo l\u00edquido de 61,3 milh\u00f5es de d\u00f3lares no primeiro semestre de 2026.<\/p>\n\n
A ZeroStack divulgou participa\u00e7\u00f5es de 75,1 milh\u00f5es de tokens Zero Gravity (0G), com um custo agregado de 163,3 milh\u00f5es de d\u00f3lares e um justo valor de 15,2 milh\u00f5es de d\u00f3lares em 30 de junho, colocando a posi\u00e7\u00e3o cerca de 91% abaixo do custo registado. A empresa disse financiar as opera\u00e7\u00f5es atrav\u00e9s de recompensas de staking e vendas de tokens, ligando a gera\u00e7\u00e3o de caixa \u00e0 evolu\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o do 0G e \u00e0 liquidez de negocia\u00e7\u00e3o. No primeiro semestre, reportou 3,8 milh\u00f5es de d\u00f3lares de receita de staking, obteve cerca de 6,6 milh\u00f5es de tokens 0G ap\u00f3s comiss\u00f5es de validadores e vendeu quase 4,9 milh\u00f5es de tokens por 2,4 milh\u00f5es de d\u00f3lares para cobrir despesas operacionais, acrescentando que n\u00e3o podia concluir que estas medidas resolveriam a incerteza quanto \u00e0 continuidade. Anteriormente a Flora Growth, empresa de produtos de can\u00e1bis e CBD, anunciou a 19 de setembro um financiamento de 401 milh\u00f5es de d\u00f3lares para uma estrat\u00e9gia de tesouraria em 0G, incluindo 35 milh\u00f5es de d\u00f3lares em caixa e compromissos equivalentes, al\u00e9m de mais de 366 milh\u00f5es de d\u00f3lares em ativos digitais em esp\u00e9cie, antes de mudar a marca para ZeroStack.<\/p>\n\n
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se de imediato para um movimento acentuado em baixa nas a\u00e7\u00f5es da ZeroStack e no seu token nativo, 0G. O alerta s\u00fabito da empresa sobre a sua capacidade de sobreviv\u00eancia, impulsionado por uma queda de 91% nas suas participa\u00e7\u00f5es em ativos digitais, aponta para um aperto iminente de liquidez. Devemos visar op\u00e7\u00f5es put fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre a a\u00e7\u00e3o para captar a queda \u00e0 medida que o mercado reage a este sinal de distress.<\/p>\n\n
Observando tend\u00eancias hist\u00f3ricas, empresas cotadas que comprometem o balan\u00e7o em altcoins \u00fanicas costumam ver as suas a\u00e7\u00f5es cair 85% ou mais quando a liquidez se esgota. Dados atuais do mercado cripto de 2026 mostram que altcoins com baixa liquidez enfrentam slippage severo, com liquida\u00e7\u00f5es em contexto de stress a provocarem, em m\u00e9dia, quedas de 50% em poucos dias. Como a ZeroStack precisa de vender os seus tokens 0G para sobreviver, qualquer tentativa de liquida\u00e7\u00e3o ir\u00e1 quase certamente esmagar o valor remanescente do token.<\/p>\n\n
Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de bear put spreads sobre a a\u00e7\u00e3o para gerir o elevado custo da volatilidade impl\u00edcita, que dever\u00e1 disparar. Os traders de derivados dever\u00e3o tamb\u00e9m vender a descoberto futuros do token 0G, se a liquidez nas plataformas o permitir, mantendo stop-loss apertados para se protegerem contra ressaltos altamente vol\u00e1teis do tipo \u201cdead-cat bounce\u201d. Devemos acompanhar de perto os requisitos de manuten\u00e7\u00e3o de cota\u00e7\u00e3o na Nasdaq, uma vez que um capital circulante l\u00edquido negativo de 600 mil d\u00f3lares poder\u00e1 em breve desencadear alertas de conformidade.<\/p>\n\n\n\n