O AUD\/JPY prolongou a sua correc\u00e7\u00e3o pela quinta sess\u00e3o, ap\u00f3s a breve subida de segunda-feira at\u00e9 perto de 111,20, recuando para o n\u00edvel mais baixo desde o in\u00edcio de Abril durante a sess\u00e3o asi\u00e1tica. O par estava por \u00faltimo junto da fasquia dos 110,00, a cair mais de 0,50% no dia, e manteve-se sob press\u00e3o na sequ\u00eancia da forte queda da semana passada a partir do n\u00edvel mais elevado desde o in\u00edcio de Junho.<\/p>\n
O movimento ocorreu numa altura em que o iene ganhou for\u00e7a, sustentado por actua\u00e7\u00e3o oficial e sinais de pol\u00edtica monet\u00e1ria. A ministra das Finan\u00e7as do Jap\u00e3o, Satsuki Katayama, afirmou que as autoridades realizaram na sexta-feira uma rara interven\u00e7\u00e3o cambial bilateral com os EUA para travar a fraqueza do JPY, ao passo que o secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse que Washington poder\u00e1 juntar-se a novos passos coordenados se persistirem movimentos desordenados. O BoJ manteve um vi\u00e9s hawkish na reuni\u00e3o do final de Julho e sinalizou disponibilidade para continuar a subir os custos de financiamento, enquanto o AUD enfraqueceu \u00e0 medida que os mercados reduziram as expectativas de uma subida iminente pelo RBA e ap\u00f3s o RatingDog Manufacturing PMI da China ter desapontado. Na Austr\u00e1lia, a infla\u00e7\u00e3o subjacente anual subiu ligeiramente de 3,5% para 3,6%, mas ficou abaixo do consenso de 3,7%, a par de uma infla\u00e7\u00e3o global mais fraca, ap\u00f3s tr\u00eas subidas de taxas pelo RBA este ano; aumentou tamb\u00e9m a especula\u00e7\u00e3o em torno de uma poss\u00edvel subida de 25 pb pelo BoJ j\u00e1 em Setembro.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados mudem imediatamente para estrat\u00e9gias bearish no cruzamento AUD\/JPY, \u00e0 medida que o par rompe abaixo do suporte psicol\u00f3gico crucial dos 110,00. Interven\u00e7\u00f5es coordenadas desencadeiam historicamente um desmantelamento massivo e de v\u00e1rias semanas de carry trades, semelhante ao rally do iene em 2024, quando a divisa japonesa ganhou mais de 10% face aos seus principais pares em poucas semanas. A compra de op\u00e7\u00f5es put AUD\/JPY fora-do-dinheiro, com vencimento em Setembro de 2026, permite capturar este momentum descendente acelerado com risco definido.<\/p>\n
O esfor\u00e7o conjunto das autoridades dos EUA e do Jap\u00e3o introduz um tail risk significativo para compradores de carry trade, sobretudo numa altura em que a volatilidade impl\u00edcita nos pares com iene dispara. Com o Banco do Jap\u00e3o a sugerir uma subida de 25 pontos base na taxa de juro em Setembro de 2026, o diferencial de rendibilidades que anteriormente favorecia o d\u00f3lar australiano est\u00e1 a reduzir-se rapidamente. Podemos tirar partido desta volatilidade crescente atrav\u00e9s de bear put spreads, que beneficiam tanto de uma queda do pre\u00e7o spot como de pr\u00e9mios de op\u00e7\u00f5es mais elevados.<\/p>\n
Do outro lado do par, o abrandamento da infla\u00e7\u00e3o na Austr\u00e1lia \u2014 com o CPI subjacente a descer para 3,6% face \u00e0s expectativas de 3,7% \u2014 significa que \u00e9 muito improv\u00e1vel que o Reserve Bank of Australia suba as taxas. A agravar, a desacelera\u00e7\u00e3o da ind\u00fastria transformadora na China afecta directamente as perspectivas de exporta\u00e7\u00e3o da Austr\u00e1lia, pressionando ainda mais o d\u00f3lar australiano. Acreditamos que vender futuros de AUD\/JPY a descoberto ou vender call spreads acima da resist\u00eancia nos 111,20 oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco\/retorno muito favor\u00e1vel nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n