O \u00cdndice de Gestores de Compras (PMI) da ind\u00fastria transformadora da China, da RatingDog, recuou ligeiramente para 50,9 em julho, face a 51,7 em junho, segundo dados divulgados pela RatingDog na segunda-feira. O valor ficou abaixo da previs\u00e3o de mercado de 51,5, sinalizando um ritmo de expans\u00e3o mais fraco do que o esperado.<\/p>\n\n
No mercado cambial, o d\u00f3lar australiano, associado ao desempenho da economia australiana, reagiu pouco \u00e0 divulga\u00e7\u00e3o. No momento da publica\u00e7\u00e3o, o AUD\/USD subia 0,18% no dia, a negociar em 0,7035.<\/p>\n\n
Estamos a acompanhar de perto os mais recentes dados da ind\u00fastria transformadora chinesa, com o PMI da RatingDog a descer para 50,9 em julho, face aos 51,7 de junho, falhando o consenso de mercado de 51,5. Embora o \u00edndice se mantenha acima do limiar dos 50 pontos que separa expans\u00e3o de contra\u00e7\u00e3o, esta queda mais acentuada do que o esperado indica que o dinamismo industrial da China est\u00e1 a abrandar. Apesar deste arrefecimento, o d\u00f3lar australiano \u2014 frequentemente usado como proxy da China \u2014 manteve-se est\u00e1vel perto de 0,7035, sugerindo que os mercados cambiais ainda n\u00e3o incorporaram totalmente este per\u00edodo de fraqueza econ\u00f3mica.<\/p>\n\n
Historicamente, quando a procura da ind\u00fastria transformadora chinesa enfraquece, o d\u00f3lar australiano acaba por sofrer press\u00e3o em baixa, dada a forte depend\u00eancia da Austr\u00e1lia das exporta\u00e7\u00f5es de mat\u00e9rias-primas a granel. Recomendamos que os traders de derivados tirem partido da atual calma atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es put sobre AUD\/USD, como cobertura contra uma rea\u00e7\u00e3o retardada do mercado. Com o AUD a negociar num n\u00edvel relativamente elevado de 0,7035, a aquisi\u00e7\u00e3o de prote\u00e7\u00e3o em baixa \u00e9, neste momento, uma estrat\u00e9gia eficiente em termos de custo, antes de um eventual aumento da volatilidade.<\/p>\n\n
Este abrandamento industrial tem tamb\u00e9m impacto direto nos derivados de mat\u00e9rias-primas, em particular no min\u00e9rio de ferro e no cobre, que s\u00e3o muito sens\u00edveis ao n\u00edvel de produ\u00e7\u00e3o das f\u00e1bricas chinesas. Em recuos semelhantes da atividade industrial chinesa nos \u00faltimos anos, os pre\u00e7os globais dos metais de base ca\u00edram historicamente entre 5% e 8% ao longo de tr\u00eas a quatro semanas ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o dos dados. Sugerimos a abertura de posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros de cobre de curto prazo ou a utiliza\u00e7\u00e3o de bear put spreads, para beneficiar da prov\u00e1vel diminui\u00e7\u00e3o da procura de mat\u00e9rias-primas.<\/p>\n\n
\u00c0 medida que avan\u00e7amos por agosto, esperamos que os volumes de negocia\u00e7\u00e3o de ver\u00e3o diminuam, o que pode amplificar oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os se surgirem mais dados dececionantes de Pequim. Os traders dever\u00e3o acompanhar de perto os pr\u00f3ximos n\u00fameros das vendas a retalho e do investimento em ativos fixos na China, para confirmar se este abrandamento est\u00e1 a alastrar ao conjunto do setor do consumo. Manter dimens\u00f5es de posi\u00e7\u00e3o conservadoras, recorrendo a estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es de risco definido, ser\u00e1 a nossa abordagem principal nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n