O ouro voltou a negociar acima dos 4.050 d\u00f3lares, com o XAU\/USD em torno de 4.060 d\u00f3lares no in\u00edcio da sess\u00e3o asi\u00e1tica de segunda-feira, ap\u00f3s not\u00edcias de que Donald Trump teria colocado em pausa ataques planeados dos EUA contra o Ir\u00e3o. A Bloomberg noticiou que ele suspendeu a a\u00e7\u00e3o com base na possibilidade de alcan\u00e7ar \u201crapidamente\u201d um acordo sobre o programa nuclear iraniano e uma reabertura total do Estreito de Ormuz, e reiterou no Truth Social, no s\u00e1bado, que a pausa se seguiu a contactos de Teer\u00e3o e de outros pa\u00edses da regi\u00e3o. A ag\u00eancia iraniana Mehr, contudo, citou respons\u00e1veis a rejeitarem a alega\u00e7\u00e3o e a afirmarem que as for\u00e7as armadas estavam em elevado estado de alerta, mantendo o risco geopol\u00edtico em evid\u00eancia.<\/p>\n
Os mercados est\u00e3o tamb\u00e9m a ponderar o enquadramento de pol\u00edtica monet\u00e1ria. A Reserva Federal deixou as taxas de juro inalteradas na semana passada, num intervalo-alvo de 3,50% a 3,75%, enquanto o presidente Kevin Warsh reafirmou o foco do banco central em reduzir a infla\u00e7\u00e3o \u2014 um contexto que pode travar o apetite por ouro, que n\u00e3o oferece rendimento. A Commerzbank afirmou que a mais recente escalada ajudou a inverter uma queda anterior no crude, reavivando preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o; em conjunto com yields mais elevadas na ponta longa dos EUA, isso enquadrou a procura de ouro como prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o e a volatilidade. Em separado, dados do World Gold Council mostram que os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, em 2022.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para elevada volatilidade no mercado do ouro, \u00e0 medida que os pre\u00e7os estabilizam perto dos 4.060 d\u00f3lares. A pausa s\u00fabita de Trump nos ataques ao Ir\u00e3o criou uma calma tempor\u00e1ria, mas a situa\u00e7\u00e3o mant\u00e9m-se altamente imprevis\u00edvel. Podemos recorrer a estrat\u00e9gias de straddle longo para beneficiar de movimentos acentuados de pre\u00e7os que poder\u00e3o ocorrer caso as conversa\u00e7\u00f5es diplom\u00e1ticas tenham sucesso ou colapsem.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m acompanhar os mercados de energia, onde a recente recupera\u00e7\u00e3o do Brent est\u00e1 a reavivar receios de infla\u00e7\u00e3o. Pre\u00e7os do petr\u00f3leo mais elevados, historicamente, levam os investidores a procurar o ouro como ativo-ref\u00fagio, o que torna as op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre ouro particularmente atrativas neste momento. Relat\u00f3rios financeiros recentes mostram que os hedge funds aumentaram as suas posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas longas em ouro em 12% no \u00faltimo m\u00eas, sinalizando um sentimento fortemente otimista.<\/p>\n
No entanto, temos de equilibrar esta perspetiva otimista com a decis\u00e3o da Reserva Federal de manter as taxas de juro elevadas, em 3,50% a 3,75%. Como o ouro n\u00e3o paga juros, estas taxas elevadas constituem um fator adverso que poder\u00e1 limitar maior valoriza\u00e7\u00e3o nas pr\u00f3ximas semanas. Para gerir este risco, recomendamos o uso de bull call spreads para limitar o pr\u00e9mio pago \u00e0 partida, mantendo ainda participa\u00e7\u00e3o em eventuais tend\u00eancias de subida.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m recordar que os bancos centrais continuam a oferecer uma rede de seguran\u00e7a significativa aos pre\u00e7os do ouro. Dados hist\u00f3ricos do World Gold Council mostram que os bancos centrais compraram recentemente mais de 1.030 toneladas de ouro, estabelecendo um forte piso para os pre\u00e7os. Por essa raz\u00e3o, devemos encarar quaisquer quedas de curto prazo como oportunidades privilegiadas para estabelecer novas posi\u00e7\u00f5es longas.<\/p>\n\n\n\n